מניות האינטרנט של הונג קונג מפרסמות עוד יום חזק

חדשות מפתח

המניות באסיה פתחו את השבוע בצורה ראויה בהובלת היום החזק של הפיליפינים. קוריאה הדרומית לא הייתה עם חולשת טכנולוגיה/צמיחה, ויפן הייתה בחופשה. האנג סנג נסגר בשיא תוך יומי של +1.08%, בהובלת מניות האינטרנט כאשר מדד Hang Seng Tech עלה +2.21%.

לפני הפתיחה בהונג קונג, מקור התקשורת ביבשת Caixin ציין כי לקיצוץ של Tencent את אחזקתה בחברת המשחקים/המסחר האלקטרוני של דרום מזרח אסיה Sea Ltd "אין שום קשר לסיכון רגולטורי".

במהלך סוף השבוע, קראתי מאמר נהדר של תחזית מאקרו-כלכלית של ברוקר מוסדי באסיה. כאדם מבחוץ שמסתכל על הערכת השוק האמריקאי לעומת הערכת השווי של אסיה, קשה שלא להאמין שיכול להתרחש איזון מחדש. הדו"ח בחן אמות מידה רחבות של מדינות בנוסף להשוואת המניות הגדולות בארה"ב לפי שווי שוק ויחסי מחיר לרווח לעומת המקבילות שלהן באסיה. השוק נוטה לעשות את הבלתי צפוי. עצרת אסיה ב-2022 תתפוס משקיעים רבים שהוקצו לא מעט לאחר הביצועים החזקים של המניות בארה"ב מאז המשבר הפיננסי העולמי.

כל הסקטורים בהונג קונג עלו בן לילה כאשר כמעט 4 מניות עלו לכל 1 מניה בירידה. הנפח ירד -5.79% מיום שישי, שהם רק 84% מהממוצע לשנה. המניות הנסחרות ביותר בהונג קונג לפי שווי היו Tencent, שעלתה ב-1%+, Alibaba HK, שירדה ב-2.3% לאחר ריבאונד יפה בשבוע שעבר, ו-Meituan, שעלתה ב-0.93% על אף שלכמה שמות היו ימים חזקים מאוד, כולל Kuaishou. שעלתה +1.27%, JD Health שעלתה +10.11% ו- Alibaba Health שעלתה +11.64%. Tencent ומייטואן היו שניהם רכישות נטו על ידי משקיעים יבשתיים דרך Southbound Connect.

שני המגזרים עם הביצועים הטובים ביותר הן בהונג קונג והן בסין היו שירותי בריאות ונדל"ן. הנדל"ן הונע על ידי החדשות של הרגולטורים ביום שישי שחברות חזקות בתחום יכולות להשתלט על שחקנים חלשים באמצעות הלוואות בנקאיות, אם כי עדיין לא ראינו זינוק בפעילות המיזוגים והרכישות.

לשירותי הבריאות היה יום חזק כאשר סין ממשיכה להילחם בהתפרצויות קוביד, מה שהוביל לביקוש לבדיקות וחיסונים.

לשווקי היבשת היו כמעט 3 מניות עלו לכל 1 מניה יורדת כאשר שנגחאי עלתה +0.39%, שנזן עלתה +0.59%, ו-STAR Board עלתה +0.98%. הנפחים ירדו -12.99% מיום שישי, שהם 99.8% מהממוצע לשנה.

כלי רכב חשמליים, אנרגיה סולארית ורוח לא היו משקיעים ברחבי העולם, כולל בסין, שקטנו את הצמיחה בשווי. משקיעים זרים רכשו היום מניות ביבשת בשווי של 746 מיליון דולר דרך Northbound Stock Connect. אגרות החוב של האוצר הסיניות היו מעורבות, המטבע של סין מול הדולר עלה, והנחושת עלתה בן לילה. 

טיעון נגד אחד לעלייה במניות באסיה הוא שאם הפד אכן יעלה את הריבית, זה יוביל לעלייה בדולר האמריקאי. זה יפגע במניות הנקובות במטבעות אחרים. מכיוון שהדולר ההונג קונג צמוד לדולר האמריקאי, למניות הנסחרות בהונג קונג עשוי להיות יתרון על פני שווקים אחרים באסיה מנקודת מבט של מטבע. עם זאת, התשואות היחסיות הגבוהות של סין אמורות לעזור אם תהיה לנו עלייה בדולר אם אתה מאמין שהפד אכן יעלה את הריבית ב-2022. בשביל מה זה שווה, אני במחנה יהיו יותר ירידה מהעלאות ריבית.   

שערי חליפין, מחירים ותשואות אמש

• CNY / USD 6.37 לעומת 6.38 יום שישי
• CNY / EUR 7.20 לעומת 7.24 יום שישי
• תשואה באג"ח ממשלתיות ליום אחד 1% לעומת 1.78% ביום שישי
• תשואה על אג"ח ממשלתי ל -10 שנים 2.81% לעומת 2.82% ביום שישי
• תשואה על אג"ח לבנק לפיתוח סין ל -10 שנים 3.09% לעומת 3.10% ביום שישי
• מחיר נחושת + 0.56% בן לילה