מחירי הדירות במדינות כמו קנדה, אוסטרליה וארה"ב נמצאים על סף ירידה, כותב הכלכלן הראשי של Capital Economics. אבל לא כל מדינה יכולה לצפות לירידות מחירים באותה עוצמה.
עליית שיעורים לא מכבידה על שוק הדיור רק בארה"ב, לפי הערה של יום שלישי של הכלכלן הראשי של Capital Economics, ניל שירינג. ריביות נמוכות הביאו לעלייה "יוצאת דופן - וגלובלית יוצאת דופן" במחירי הדירות, כותב הכלכלן.
כעת, כשהשיעורים שוב נמצאים במגמת הצעדה, "הולכים ומתרבים סימנים לכך שהעלייה הזו בעלויות ההלוואות - והציפייה לעליות נוספות שיבואו - כבר מלבה ירידות חדות בשוקי הדיור בכלכלות מתקדמות", כותב שירינג.
מחירי הדירות בארה"ב עלו מהר יותר מהרגיל לאורך חלק ניכר מהמגיפה, כאשר שיעורי הריבית ירדו לשפל היסטורי. מחירי הדירות בארץ באפריל היו גבוהים ב-20.6% מאלו של אותו חודש לפני שנה, על פי הנתונים העדכניים ביותר הזמינים עבור מדד S&P CoreLogic Case-Shiller הלאומי.
הוא צופה שהשפל יפחיתו את התוצר המקומי הגולמי בארה"ב, בריטניה, קנדה, אוסטרליה וניו זילנד בין 0.5% ל-2% במהלך השנים הקרובות. זה עלול לגרום לקנדה וניו זילנד לשמור על שיעורי הריבית נמוכים מהצפוי, הוא מציין - אבל לא ניתן לומר את אותו הדבר לגבי ארה"ב ובריטניה "סביר שבעיות דיור לא ירתיעו את הפדרל ריזרב ואת הבנק המרכזי של אנגליה מהקשחת מדיניות במהלך השנה הבאה", הוא כותב.
ירידה בדיור אינה משתווה מיד לירידות מחירים, כותב הכלכלן. הדו"ח מתייחס לארבעה שלבים של ירידה בדיור, כולל שלב ראשון בו שוק הדיור יורד, שלב שני בו מדדי תנועת הקונים יורדים, שלב שלישי המוגדר על ידי ירידות במדדי פעילות שוק הדיור ושלב רביעי בו המחירים יורדים. .
לפי שירינג, מדינות כמו ארה"ב, בריטניה, קנדה, אוסטרליה, ניו זילנד ושוודיה נמצאות בשלב השלישי. "העובדה שהאינדיקטורים בשלושת השלבים הראשונים של השפל התגלגלו כל כך מהר מעידה שעלינו לצפות לראות ירידות מחירים בכל השווקים הללו בקרוב."
הכלכלן לא מצפה שכל המדינות הרשומות יראו את אותן ירידות מחירים. Shearing צופה את הירידות הגדולות ביותר בקנדה ובניו זילנד, שם המחירים עלולים לרדת ב-20%. המחירים באוסטרליה צפויים לרדת ב-15%, ומ-10% ל-15% בשוודיה. הנפילות הקטנות ביותר יהיו בבריטניה, שצפויה לרדת בין כ-5% ל-10%, ובארה"ב, שאמורה לרדת בכ-5%, אומר הכלכלן.
קפיטל אקונומיקס אמרה לאחרונה כי ארה"ב צפויה להימנע מהתמוטטות מחירי הדירות כאשר הריבית תעלה בשל העדפתה של המדינה להלוואות בריבית קבועה, תנאי אשראי הדוקים ושוק עבודה חזק יחסית.
גם שירינג לא מצפה ששוק הדיור יירד באותו קנה מידה כמו בשנות ה-2000. "אז, בועה במחירי הבתים נופחה על ידי התרחבות מהירה בחוב המשכנתאות שהקלה על רגולציה רופפת ותקני הלוואות רופפים", הוא כותב. "כשהבועה התפוצצה, בעלי בתים מצאו את עצמם בהון עצמי שלילי ומכירה כפויה יצרה ספירלה כלפי מטה המחזקת את עצמה".
בעלי בתים ובנקים נמצאים היום במקום אחר, הוא מציין. החוב של משקי הבית הוא חלק קטן יותר מההכנסה ממה שהיה בין 2000 ל-2007, בעוד שהבנקים יכולים לעמוד טוב יותר במיתון בשוק הדיור בגלל התקנות שלאחר המשבר, אומר הדו"ח.
ובכל זאת, האנליסט מציין שירידה עלולה ליצור בעיות בפיתוח, בבנייה ובמגזר הפיננסי החוץ-בנקאי. "לירידה יש דרך לחשוף נקודות תורפה באזורים שקשה לצפות מראש", הוא כותב.
כתוב לשיינה מישקין בכתובת [מוגן בדוא"ל]