האינפלציה הגרמנית הגבוהה ביותר מזה 70 שנה שמהווה עלייה גבוהה מהצפוי בעלויות הלוואות באירו

גרמניה, לב ליבה של הכלכלה האירופית, רשמה זה עתה אינפלציית מחירים לצרכן ב-7.9%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1952, השנה שבה כבשה מלכת בריטניה את כס המלוכה.

הזינוק האינפלציוני של 0.5% מהקריאה הקודמת, נבע בעיקר מעליות עליות אנרגיה ומזון, על פי דו"ח עדכני של Capital Economics. אבל זה כנראה יוביל את הדרך לעלויות אשראי גבוהות בהרבה גם עבור לווים באירו.

החלק הגרוע ביותר בחדשות האינפלציה הוא שסביר להניח שהדברים לא יסתדרו בקרוב, על פי דו"ח אחרון של Capital Economics. הדו"ח קובע את הדברים הבאים:

• אין סיבה לצפות שאינפלציית הליבה תיפול משמעותית בעתיד הקרוב. שני מרכיבי המחירים של ה-PMI המשולב [מדד מנהלי הרכש] של גרמניה היו ברמות גבוהות מאוד בחודש מאי […] התחזית שלנו היא שאינפלציית הליבה תישאר מעל 2% במהלך השנה הנוכחית והשנה הבאה. [הדגשה של הון.]

בהתחשב בהיסטוריה של היפר-אינפלציה של גרמניה לפני מאה שנה, נראה סביר שהבנק המרכזי האירופי - המקבילה של אירופה לפדרל ריזרב - ירצה לפעול בנחישות כדי למחוץ את האינפלציה ולהחזיר אותה לאזור היעד השנתי של 2%.

וגרמניה היא לא הכלכלה האירופית הגדולה היחידה שסובלת מהאינפלציה הגואה. שיעור האינפלציה של ספרד עומד על 8.5%, לפי דו"ח קפיטל.

ביחד שני אלה צריכים לתמוך ברעיון שה-ECB צריך להיות עסוק במלחמה באינפלציה. משהו שנראה כעת סביר יותר, על פי Capital Economics:

• הכלכלן הראשי של ה-ECB, פיליפ ליין, טען היום שהעלאות ריבית של 25 נקודות בסיס הן "קצב ההידוק" של הידוק המדיניות ורמז שהנציים יצטרכו להציג טענה חזקה מאוד כדי להצדיק קצב מהיר יותר של נורמליזציה. הנתונים הללו יחזקו את המקרה הזה. אנחנו עדיין חושבים שהעלאת ריבית של 50 נקודות ביולי היא גם מוצדקת וגם סבירה.

במילים אחרות, עלות הלוואת האירו ככל הנראה תגדל פי שניים מהצפוי בעבר; בחצי אחוז ולא ברבע.