מנכ"לים הרואיים והדירקטורים שמגדלים אותם

לפניכם קטע ערוך מתוך ניוזלטר השבוע. אם תרצה לקבל את זה לתיבת הדואר הנכנס שלך, תרשם פה.

בדיוק בזמן שזיקקנו את הלקחים מהנפילה למלך נער קריפטו שסינוור אותנו בכסף מיתולוגי וממציא בוס של בנות שסינוור אותנו בטכנולוגיה מיתית, דהרה השבוע אל אור הזרקורים דמות נוספת גדולה מהחיים: מנכ"ל דיסני, בוב איגר. .

מה שבטוח, איגר, כיום בן 71, יצר את המוניטין שלו בחלק אחר של הממלכה - עם תוצאות שונות בתכלית. בגיל שבו נושרת סטנפורד, אליזבת הולמס, גייסה קרוב ל-200 מיליון דולר עבור הסטארט-אפ שלה לבדיקות דם Theranos, איגר עקבה אחר סופות שלגים כאיש מזג אוויר בתחנת כבלים באיתקה. בגיל 27, הוא הרשים את בכירי הרשת כשהעביר את הסיקור האולימפי של ABC לקבוצת מזחלות הבוב של ג'מייקה על רקע עיכובים במזג האוויר; סם בנקמן-פריד היה בדרכו למעמד של מיליארדר כמייסד FTX.

כעת, הולמס נכנס לכלא ו-SBF נמצא כנראה באיי בהאמה, במצב נפשי שקשה להסיק ממנו מאז שהוא צמצם את ציוצי זרם התודעה. שני המייסדים בעצם לא שווים כלום ואילו לאיגר, לאחרונה שבדקנו, היה א שווי נקי של 690 מיליון דולר על סיפוק 15 שנים של צמיחה אמיתית בדיסני באמצעות חדשנות ורכישות חכמות כמו פיקסאר, אולפני מארוול ולוקאספילם. כמו סרט נסיכת דיסני, הגיבור והנבלים כאן די ברורים.

אבל בואו נסתכל מקרוב על הלוחות שלהם. ל-SBF בעצם לא היה לוח, מה שללא ספק הקל על ראש בורסת הקריפטו להקרין אווירה גאונית בזמן שלכאורה טבילה לתוך פיקדונות לקוחות. התעלומה היא מדוע חוסר הפיקוח הברור הזה לא הפריע לצוות המשקיעים עטור הכוכבים שלו, במיוחד אלה עם חובת נאמנות חזקה כמו תוכנית הפנסיה למורים באונטריו. משקיעי הון סיכון יכולים אולי לפזר כסף כמו אבק פיות עם 'אזהרה emptor!אבל אלה שמתפקדים כשומרים על הפנסיה של אנשים אמורים להפגין יותר הגינות.

בעוד מורי אונטריו פרסמו הצהרה ואמרה שכן ערך "בדיקת נאותות חזקה" על השקעת ה-FTX של 95 מיליון דולר שהיא רושמת כעת לאפס, החדשה מנכ"ל FTX, ג'ון ריי אומר שהוא מעולם לא "ראה כישלון כה מוחלט של בקרות תאגיד והיעדר כה מוחלט של מידע פיננסי אמין". זה בא מהאיש שנשכר לנקות את אנרון! כשדברים כאלה קורים, השאלה הראשונה שהרבה משקיעים שואלים היא, "איפה היה הדירקטוריון?" במקרה הזה, מה מביך שמשקיעים כאלה לא אמרו, "היי, איך זה שאין לוח?" (נְקִישָׁה כאן לסיקור שלנו על קריסת FTX.)

כולנו יודעים שלהחזיק לוח לא תמיד עוזר. אליזבת הולמס של ת'רנוס, שהייתה לאחרונה נידון ל-11.25 שנות מאסר, היה לוח עטור כוכבים עמוס במדינאים מבוגרים כמו הנרי קיסינג'ר, ג'ים מאטיס וג'ורג' שולץ. אותה חבורת דיפלומטים, גיבורי מלחמה ומזכירי מדינה לשעבר הועלתה בסופו של דבר משקל רב יותר כלפי מומחים ומשקיעים רפואיים. אפילו הם לא הטילו ספק ביעילות הטכנולוגיה המהפכנית של ת'רנוס, שהתבררה כמזויפת.

לעומת זאת, נראה כי מועצת המנהלים של דיסני היא א מודל ממשל תאגידי, עם מנכ"לים כמו מרי בארה מ-GM וספרא כץ מאורקל ששומרות על האינטרסים של בעלי המניות. אבל זה מינויו של איגר- והאופן שבו זה טיפל בהדחתו של יורשו שנבחר ביד, בוב צ'אפק - היה כל כך פתאומי שזה הכה אנשים בתוך החברה ומחוצה לה.

הבעיה היא שהדירקטורים הסתכסכו עם צ'אפק, שפוטר רשמית "ללא סיבה". מאז שנכנס לתפקידו מאיגר בפברואר 2020, מנכ"ל הרוקי עמד בראש כשחטיבת הסטרימינג של דיסני רשמה הפסדים הולכים וגדלים. יתרה מכך, על פי הדיווחים הוא חסר את הקסם והרקורד של קודמו הידוע - וכעת היורש. האם איגר היה מקבל את דיסני במים חמים עם גם העובדים וגם מושל פלורידה רון דה-סנטיס על הצעת החוק "אל תגיד הומו" של המדינה? האם איגר, שנחשב מזמן ללוחש סלבריטאים יוצא דופן, היה נותן סקרלט ג'והנסון תגיע לנקודה של תביעה על האלמנה השחורה? האם הוא היה מפטר ראש טלוויזיה אהוב?

אולי לא. אבל הפטפוטים והאתגרים הגוברים סביב צ'אפק לא היו הפתעה. לדירקטוריון היה גם את הזמן וגם את הסוכנות להתקין מנהיג חדש בשורות דיסני או מחוצה לה. זה היה יכול להסתכל מסביב. במקום זאת, היא האריכה את חוזהו של צ'אפק בסוף יוני ולאחר מכן ביטלה אותו בפתאומיות בשבוע שעבר כדי להחזיר גיבור איקוני שישמח שוב את העובדים ואת בעלי המניות.

ובכל זאת, אם לצטט את גורדון לייטפוט, גיבורים נכשלים לעתים קרובות. והרקורד של מנכ"לי בומרנג כמו איגר מעורב בהחלט. על כל חוזר איקוני שמצליח בפעם השנייה - או השלישית, במקרה של הווארד שולץ של סטארבקס - יש רבים כמו AG Lafley של P&G, שלעולם לא מצליחים לשחזר את הקסם.

איגר התפטר ממש לפני תחילתה של מגיפה עולמית - בערך, כיוון שהוא נשאר עוד שנתיים כיו"ר בכיר. כעת הוא חוזר להתמודד עם אותה רוח נגד שהפילה את צ'אפק, מתחרות בסטרימינג לכלכלה מאתגרת ואקלים פוליטי מקוטב. אז שוב, איגר יכול להתמזל מזל כשצ'אפק אמר שהפסדי הסטרימינג הגיעו לשיא כאשר דיווח על רבעון מאכזב לאחרונה, וגבר על הציפיות לצמיחת המנויים של דיסני+ תוך כדי צבירת השנה הטובה ביותר אי פעם עבור פארקי שעשועים. אם דיסני אכן תספק, המשקיעים יצטרכו להחליט אם התוצאות נובעות מאיגר או תנאים שהציב המנכ"ל היוצא.

מה שברור הוא שתוכנית הירושה האחרונה של הדירקטוריון נכשלה בבירור. משקיעים התלבטו זמן רב, לפעמים חששו מתי איגר יפרוש. לפני פחות משנה, איגר אמר לכתב CNBC שהוא הרגיש שהגיע הזמן להתפטר כשהתחיל לזלזל ברעיונות של אחרים, כאילו שמע הכל קודם. "עם הזמן התחלתי להקשיב פחות", אמר, וציין שצ'אפק עשוי לקבל החלטות שונות והשינוי, באופן כללי, היה טוב.

זה היה אז. עכשיו איגר חוזר כמנהיג של דיסני, כמו סדרת הפנטזיה איש נצח (משדר על פיקוק המתחרה), נראה שיכול להיות רק אחד. אם חברי ההנהלה חיפשו בכל מקום אחר חוץ מאחור אחר מנהיג חדש, הם בהחלט לא אמרו זאת. על פי החשד, צ'אפק סומא, אם כי תשלום מדווח של 23 מיליון דולר עשוי לסייע בהקלה על הכאב. איגר עומד לקבל 27 מיליון דולר בשנה הבאה אם ​​הוא יהפוך את הדברים. האם הוא יבטל את מה שצ'אפק עשה? לדחוף קדימה עם שינויים קשים אך הכרחיים? להתחיל להקשיב יותר? מה שאנחנו כן יודעים זה שהוא יישאר לשנתיים וללא ספק ימצא קבוצה שעוצבה לפחות בחלקה על ידי האיש שזה עתה פוטר.

אף חברה לא צריכה להיות במצב כזה. הפעם, איגר והדירקטוריון נשבעים, הם הולכים לקבל ירושה כמו שצריך. בואו נקווה שכן כי להחזיר כוכב על היא לא דרך בת קיימא לנהל חברה.