מי אמר שאיגרות חוב לא יכולות להיות נוצצות?
השקעה בשוק האוצר האמריקאי של קרוב ל-24 טריליון דולר וצורות אחרות של חובות בגיבוי ממשלתי עשויה להיות הימור טוב בשנה הבאה, במיוחד אם יגיע מיתון נוסף, על פי Truist Advisory Services.
הצוות בחן את ארבעת המיתונים האחרונים בארה"ב ומצא כי משקיעים שנמנעו מלצאת לאיבר משמעותי על ידי השקעה באג"ח בגיבוי ממשלת אמריקה (ראה תרשים) קטפו תשואות גבוהות יחסית.
חוב בגיבוי ממשלתי הניב תשואות שנתיות של 6.6% בממוצע בארבעת המיתונים האחרונים.
אמת עושר
התשואות הממוצעות על חוב בגיבוי ממשלתי בארבעת המיתונים האחרונים ניצחו את התשואות על אג"ח "זבל" בדרגת השקעה ותשואה גבוהה, שבהן משקיעים נוטים לקבל שכר גבוה יותר כדי לקחת על עצמם סיכוני אשראי, כולל האיום של עלייה במחדלים של חברות. בכלכלה מדשדשת.
זה מנוגד לתשואות הנמוכות בדרך כלל שמפיקות משרדי האוצר וניירות ערך מגובי משכנתאות של סוכנויות, שמתאגדות יחד לקטגוריה "נטולת סיכון", שכן סיכוני ברירת המחדל יכוסו על ידי גיבוי ממשלת ארה"ב, למרות שסיכוני הריבית אינם .
"ההיסטוריה הראתה שבמהלך האטות כלכליות, גם איגרות חוב קונצרניות בדרגת השקעה וגם עם תשואה גבוהה הניבו ביצועים נמוכים יותר של אג"ח ממשלתיות בארה"ב", כתב קית לרנר, מנהל השקעות משותף, וצוות האסטרטגיה של Truist בתחזית 2023 שלהם.
"בהתחשב בציפיות שלנו להאט את הצמיחה בשנה הבאה, אנו ממליצים על הטיה איכותית להקצאות הכנסה קבועה שייכנסו ל-2023."
לאחר 2022 גרועה מבחינה היסטורית, התשואות ברחבי הרווח הקבוע בארה"ב טיפסו לאחרונה לרמות הגבוהות ביותר שלהן זה כעשור, כאשר הפדרל ריזרב ביטל העלאות ריבית מהירות כדי לתקוף את רמות האינפלציה הגבוהות בעקשנות.
שיעור האוצר ל -10 שנים
TMUBMUSD10Y,
הגיע לרמה של 4% באוקטובר, אך מאז ירד לכ-3.6%, בעוד השנתיים הקצרות שלו.
TMUBMUSD02Y,
המקביל היה קרוב ל-4.4% ביום שני. משקיעים צפו בסדרה של "היפוכים" של עקומת התשואות כסימן לכך שסביר להניח שמיתון בארה"ב מתקרב.
עם זאת, העיב על התמונה הכלכלית, המשך ההוצאות הצרכניות, שוק עבודה שואג ועליות שכר חזקות, כל אלו עלולים לשמור על האינפלציה גבוה ולאלץ את הפד להיות אגרסיבי יותר בהעלאת הריבית ממה שציפו קודם לכן.
"למרות שוק עבודה איתן וחוזק מתמשך בהוצאות הצרכנים, הכלכלה מעולם לא הייתה כל כך לא אהובה כפי שהיא עכשיו", אמר בוב שוורץ, כלכלן בכיר באוקספורד כלכלה, בהערת לקוח ביום שישי, והוסיף כי מספר שיא של כלכלנים צופים מיתון ב-12 החודשים הבאים, למרות שהוא חושב א המיתון לא עומד להופיע "בקרוב."
המניות בארה"ב רשמו את הירידה היומית החמורה ביותר בעוד כחודש ביום שני, מחשש שהפד עשוי להצטרך להישאר אגרסיבי במהלך העלאות הריבית שלו כדי לצמצם את האינפלציה על רקע שוק העבודה השואג. מדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
איבד 1.4%, בעוד שמדד S&P 500
SPX,
ירידה של 1.8% והסתיימה ב-3,998.84. המדד המשולב של נאסד"ק
COMP,
ירד ב-1.9%, לפי FactSet.
הצוות של לרנר צופה כי ה-S&P 500 יישאר בטווח של 3,400 עד 4,300 בשנה הבאה, מה שיתאים לפער השנתי הממוצע של 27% בין שיא לשפל בשוק מאז 1950.
גם לקרוא: העצרת בשוק הדובים אוזלת, והגיע הזמן לקחת רווחים, אומר ווילסון של מורגן סטנלי
מקור: https://www.marketwatch.com/story/heres-where-investors-made-a-risk-free-6-6-return-in-the-past-four-us-recessions-11670280571?siteid= yhoof2&yptr=yahoo