הנה מה שבאמת פוגע בכלכלה

יצאתי לאכול פיצה אתמול בלילה, אבל נאלצתי לאכול אותה במכונית שלי.

זה בגלל שלבית פרנק פפה במנצ'סטר, קונטיקט היה השלט הזה על הדלת.

"שימו לב: חדר האוכל נסגר היום אחרי 4:XNUMX בגלל מחסור בכוח אדם".

אז אכלתי ברכב השטח שלי, אין בעיה, (הפיצה הייתה פנטסטית), אבל זה גרם לי לחשוב 1) זה לא יכול להיות טוב עבור פרנק פפה, ו-2) הפתק על הדלת הוא סימן של פעם.

סימן שאנחנו חיים בעולם שבו מחסור באספקה ​​- עובדים, נפט, מוליכים למחצה - הם דבר שבשגרה ומשפיע על הכלכלה במידה שלא ראינו במשך עשרות שנים. ההשלכות על האינפלציה, מדיניות הפד, מיתון אפשרי והרווחה הגלובלית שלנו אינן ניתנות למדידה.

אילוצי אספקה ​​נמצאים בכל מקום בימים אלה, חלקם קפטן ברור, אחרים אטומים יותר. במקרים מסוימים נפילות כלכליות נגרמות מירידות בביקוש. זו עשויה להיות תוצאה של מפולת בבורסה כמו אחרי 1987 או 2000, מכיוון שלצרכנים יש פחות כסף להוציא. או שזה יכול להיות אירוע כמו מיתון הקורונה בפברואר עד אפריל 2020, כשאנשים לא יצאו לקנות דברים.

זעזועים באספקה ​​עלולים לגרום גם למיתון או מיתון. "בשנות ה-1970, היו שני מגה זעזועים של היצע", אמר לי הכלכלן נוריאל רוביני במהלך האחרון Yahoo Finance All Markets Summit. "האחת הייתה המלחמה בין ישראל למדינות ערב שהובילה לזינוק במחירי הנפט ב-73' והשנייה הייתה [המהפכה האיראנית ב-1979] שגם היא גרמה לזינוק במחירי הנפט. הפעם, השפיץ לא נמצא רק במשבר נפט, זה גז טבעי, מזון, דשנים, מוצרים תעשייתיים ומוליכים למחצה".

מאז תחילתו של נגיף הקורונה, הכלכלה העולמית ספגה זעזועים של היצע וביקוש כאחד, שהטרידו מנהיגים ברחבי העולם. בערך 5 טריליון דולר התמריצים שהכניסה הממשלה שלנו לכלכלה העלו את הביקוש למכוניות, בתים ומניות ממים וכו'. לאור אילוצי ההיצע שהוזכרו לעיל, קשה להיזכר בתקופה עם אי התאמה כה בולטת של היצע-ביקוש.

הסיפור ממשיך

השפעה אחת הייתה האינפלציה, שעומדת כעת על 8.2% - עדיין מרחף קרוב לשיא של 40 שנה של 9.1% ראינו ביוני. האם אנו יכולים להבחין כמה מזה מגיע מצד הביקוש, כמה מההיצע? פיל לוי, כלכלן ראשי ב-Flexport, אומר שבעוד שבעיות האנרגיה באירופה מרמזות על זעזוע היצע, ביקוש רב מדי הוא הבעיה הגדולה יותר.

"החלק הגדול ביותר של מה שאנחנו רואים עם מחירים [גבוהים] נובע מהביקוש, שגדל - וההיצע לא ממש יכול לעמוד בקצב", אומר לוי.

הגורמים לליקויים באספקה

הבה נבחן את חוסרי האספקה ​​הללו, שהגורמים להם כוללים את המגיפה, ההתפטרות הגדולה, פלישת רוסיה לאוקראינה, דה-גלובליזציה ושינויי אקלים - או שילוב כלשהו של הגורמים הללו.

הפלישה של פוטין לאוקראינה שיבשה את האספקה ​​של חיטה, תירס ודגנים ו אפילו גרעיני חמניות. אחיזת החנק שלו על אספקת הגז הטבעי של אירופה, בתוספת חבלה בצינור לשם, בתוספת חרמות על נפט וגז רוסיים פירושו פחות אנרגיה לאירופה ומחוצה לה. יש כבר האטות והפסקות של ייצור. החורף רק בעוד 60 יום, ו קיצוב לחום הוא אפשרות ברורה.

זו בעיית אספקה ​​עולמית. מה דעתך על הכותרת האחרונה הזו מהוול סטריט ג'ורנל: "ניו אינגלנד מסתכנת בהפסקות חורף כאשר אספקת הגז מחזקת את הרשת מזהירים מפני מתח כאשר האזור מתחרה עם מדינות אירופה על משלוחים של גז טבעי נוזלי."

אם כבר מדברים על ניו אינגלנד, שינויי אקלים עלולים להמיט הרס על ההיצע, מכיוון שאתה עשוי לגלות את חג ההודיה הזה כאשר רוטב החמוציות שלך יקר בצורה בלתי רגילה או אפילו לא קיים בגלל מחסור. למה? בצורת קיצונית בניו אינגלנד, אשר זכרי זובל, מדען במרכז לחקר האקלים וודוול במסצ'וסטס, סיפר לגריסט היה תוצאה של שינויי אקלים. שינויי האקלים משבשים את שרשרת האספקה בדרכים רבות אחרות, ובקנה מידה הרבה יותר גדול.

המחסור בשבבים פוגע גם בתעשיות ברחבי העולם - כולל עסקי הרכב, כמו מנכ"לית GM, מרי בארה, אמרה לי לאחרונה. אבל זה לא רק תאגידי ענק שנפגעים מאספקת שבבים נמוכה. העלמה שלי, Bowdoin College, נתקלה לאחרונה בבעיות בשרשרת האספקה ​​בזמן שניסתה להשלים כמה בניינים.

"בשל מחסור בשבבים, החברות המייצרות את הבקרות למערכות ה-AV שלנו הודיעו על עיכובים במשלוח של 12-24 חודשים, ואנו מוזהרים שציוד רשת יעמוד בפני תיגר באופן דומה", מייקל קאטו, קצין מידע ראשי. "זה מסבך את התכנון שלנו במספר דרכים כולל תזמון לתקציבים פיננסיים וניווט בציר הזמן הרב-שנתי של פרויקטי בנייה."

יכול להיות גם מחסור בעובדים להשלמת הפרויקטים האלה. ההתפטרות הגדולה פגעה בעסקים רבים, אבל היא משפיעה גם על הממשלה. לג'ון מקווילאן, מנכ"ל Triumvirate Environmental, שמפנה פסולת מסחרית ומסוכנת, יש עסק שדורש אישור ממשלתי - תהליך שלדבריו הואט.

"אנחנו רוצים להגדיל את יכולת העיבוד שלנו, אבל יש לך חבורה של רגולטורים שהתפטרו. האנשים המנוסים יותר נוטים להיות מבוגרים יותר. יש לי ארבעה או חמישה דברים ממתינים בארצות הברית, קנדה ומקסיקו כרגע. ובכל המקרים שאני שומע זה, 'יש לנו מחסור בכוח אדם, איש המפתח פרש, או שאנחנו מחכים להעסיק מישהו לתפקיד הזה'".

מה יש לנו בערכת הכלים שלנו נגד אינפלציה?

מה ניתן לעשות בנוגע לבעיות אספקה? לזכור, הם מהווים גורם משמעותי לאינפלציה ואולי למיתון. באופן אידיאלי, הפדרל ריזרב יכול למתן את האינפלציה על ידי העלאת הריבית. למרבה הצער, הכלים המסורתיים של הפד, העלאת הריבית וצמצום המאזן שלו, עוסקים בבלימת הביקוש, לא בהגדלת ההיצע. זה לא אומר שקובעי המדיניות והמגזר הפרטי חסרי אונים.

מייקל ספנס, חתן פרס נובל לכלכלה ופרופסור אמריטוס בסטנפורד, כותב ב-Project Syndicate ששיעורים גבוהים יותר ומשיכת נזילות "מאיימים לדחוף צמיחה עולמית מתחת לפוטנציאל." "יש דרך אחרת", הוא אומר, "אמצעים בצד ההיצע". כמו מה? ספנס טוען ש"יש להפוך את הפרוטקציוניזם הזוחל", וקורא להסרת המכסים. הוא גם אומר שיש לעשות מאמצים לשיפור התפוקה. "מגזרים רבים - כולל המגזר הציבורי - נמצאים בפיגור, והחששות לגבי השפעות האוטומציה על התעסוקה נמשכים".

בדו"ח אחרון של המרכז להתקדמות אמריקאית, צוות חשיבה ליברלי בוושינגטון, הכלכלן הראשי מארק ג'רסוליץ' טוען להרחבת קליטת חיסוני COVID-19 כדי להפחית זעזועים של עבודה ואספקת ייצור, מתן תמיכה נוספת לטיפול בילדים ובבית כדי להעלות את ההשתתפות בכוח העבודה ולהפחית את המגבלות על גיל העבודה הגירה כדי להגדיל את היצע העבודה.

"פעולות כגון אלה אינן חלק מערך הכלים הסטנדרטי נגד אינפלציה, אבל בהתחשב בסביבה הכלכלית המשתנה, הן צריכות להיות", אומר ג'רסוליץ'.

למעשה, כל בעיות האספקה ​​הללו עשויות לייצר כיסוי כסף, טוענת בעלת הטור ב"פייננשל טיימס" רנה פורהאר בספרה החדש "השיבה הביתה, הדרך לשגשוג בעולם פוסט-גלובלי", שמציינת: "השיבושים בשרשרת האספקה ​​של השנים האחרונות כעת נמשכו זמן רב יותר מאשר אמברגו הנפט של 1973–74 ו-1979 ביחד. זה לא בליפ אלא הנורמלי החדש".

הספר טוען כי "עידן חדש של לוקליזציה כלכלית יאחד מחדש מקום ושגשוג. כלכלה מבוססת מקום וגל של חידושים טכנולוגיים מאפשרים כעת לשמור את התפעול, ההשקעות והעושר קרוב יותר לבית, היכן שזה יהיה".

אנו מקווים שפורהאר כתב את ספר המשחקים.

מאמר זה הוצג במהדורת שבת של תקציר הבוקר ב-22 באוקטובר. קבל את תקציר הבוקר נשלח ישירות לתיבת הדואר הנכנס שלך בכל שני עד שישי עד 6:30 בבוקר ET. הירשם

עקבו אחרי אנדי סרוור, העורך הראשי של Yahoo Finance, בטוויטר: @ שרת

קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance

הורד את אפליקציית Yahoo Finance עבור תפוח עץ or אנדרואיד

בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, ו YouTube