(בלומברג) - בעוד ביג טק נרתע מהמכה של ריבית גבוהה יותר והאטה בצמיחה, מנהל קרן גידור אחד עם ביצועים מובילים יוצא נגד הזרם כדי להמר על המניות השוקעות של הבעלים של פייסבוק Meta Platforms Inc.
הנקרא ביותר מבלומברג
טכנולוגיה יקרה של עמק הסיליקון לא תופיע בדרך כלל ברשימת הקניות של קרן Liontrust GF Tortoise, שמנהלה טום מוריס מתאר כ"קרן גידור ממוקדת ערך", המחפשת מניות שהיא מחשיבה זולות.
אסטרטגיה זו אפשרה ל-Tortoise שבסיסה בלונדון לנצח השנה 99% מעמיתיה לקרן המניות בטווח הארוך, עם תשואות של כ-22%, על פי נתונים של בלומברג, לעומת הפסד של 17% עבור מדד MSCI All-Country World ו ירידה של 12% במדד קרן הגידור של בלומברג לונג/שורט. עם זאת, מוריס חושב שהגיע הזמן להיות "מנוגד באופן הגיוני".
"אנחנו מנהלי ערך אבל חלקים מהטכנולוגיה הם למעשה מניות ערך עכשיו", אמר מוריס, שמנהל יחד עם מתיו סמית' את הקרן של 600 מיליון דולר, בראיון לבלומברג בלונדון.
צב ריצה פוזיציות שורט "גדולות יחסית" ב-S&P 500 ובנאסד"ק בתחילת השנה, כמו גם בכמה מניות טכנולוגיה בארה"ב, והיה לה פוזיציות ארוכות בתחומים כמו מוצרי יסוד ושירותי בריאות, לפני שהחזיר את התיק לכיוון התחלה ניטרלי. מאפריל, לפי מוריס. לאחרונה, המנהלים עברו ל"עמדה אופטימית זהירה", הוסיף.
הנחות גדולות הותירו כמה שמות "בעצם בבית הכלבים", נסחרים בכפולות של פי 10 עד 11 מהרווחים, רמות שלא נראו בחמש או עשר השנים האחרונות, הוא אמר, בהתייחסות למסלול הטכנולוגי המתמשך שחיסל טריליוני דולרים. מהערך של המגזר המהולל.
זה המקרה עם Meta, שבה צב לקח עמדה ארוכה בחודש שעבר. לאחר צניחה כבדה במחיר - כמעט 70% מהשנה עד היום - Meta נסחרת בכ-11 פעמים רווחי 2023, מחצית מרמות המחיר לרווח שנראו לפני שנה, כך עולה מנתוני בלומברג.
Meta ועמיתיה הטכנולוגיים לא הצליחו באמת להפיק תועלת מהסימנים האחרונים לפיהם בנקים מרכזיים עשויים להאט את קצב העלאת הריבית שלהם, אך מוריס אמר כי עמדת המזומנים נטו הגבוהה של החברה, מספר המשתמשים הגדל ואפשרויות קיצוץ העלויות הפכו אותה לקנייה טובה לאורך זמן. -טווח.
תפקידיו הטכנולוגיים הארוכים האחרים כוללים את IBM Corp, לצד יצרניות השבבים Micron Technology Inc. ו-Intel Corp., על פי הגשות מסוף אוקטובר. הקרן גם סגרה לאחרונה פוזיציות שורט בשתי חברות מוליכים למחצה אחרות Nvidia Corp. ו-Advanced Micro Devices Inc., כמו גם בורסת קריפטו Coinbase Global Inc., עסקאות שלדברי מוריס "הסתדרו היטב".
נמוך במינוף
הביצועים החורגים של הקרן השנה מנוגדים בולט לחלק הארי של קרנות גידור מניות בעלות טווח ארוך-שורט, כאשר רבים מהם יושבים על הפסדים ומתמודדים עם תזרים לקוחות.
קראו: קרנות גידור ששולמו על גאונות של בחירת מניות מראים מעט מזה
מוריס מייחס את הריצה המוצלחת שלו לאסטרטגיה פשוטה יחסית. הקרן מחזיקה בכ-60 פוזיציות בסך הכל, ובניגוד לעמיתים רבים לקרנות גידור, אין לה מינוף גבוה והיא נמנעת מפוזיציות לא נזילות.
"יש לנו ספר ארוך של חברות שאנחנו חושבים שהן זולות מדי וספר קצר של חברות שאנחנו חושבות שהן יקרות מדי, אנחנו עושים מדי פעם קצת גידור FX וזהו, אין שום דבר מפואר במיוחד קורה, כמו למשל. תדר גבוה או נגזרות", אמר.
מוריס רואה הזדמנויות לפוזיציות ארוכות נוספות למרות שמדד MSCI All-Country World החזיר כמה הפסדים בזמן האחרון, עם עליות של כ-13% ברבעון זה.
הקרן שומרת על פוזיציות בתחום האנרגיה, עוד תעשיית ערך דגל שהיא תת-קבוצת המניות עם הביצועים הטובים ביותר של השנה. ההחזקות כוללות את TotalEnergies SE ו-Shell Plc. בנוסף, לצב יש חשיפה למניות הבנקאות באירופה.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-beat-99-peers-114323377.html