וויליאם אקמן אינו ידוע בנטיות הפוליטיות שלו. בדרך כלל, מנהל קרן הגידור המיליארדר מבלה את זמנו בניתוח נתונים פיננסיים של החברה, בחיפוש אחר הבא שלו השקעה בעלת פרופיל גבוה or משחק אקטיביסטי.
אבל השבוע מצא את עצמו מנכ"ל פרשינג סקוור קפיטל ניהול בעיצומו של ויכוח סוער על נשא ריבית "פרצה"— מה שמאפשר למנהלי הון פרטי וקרנות גידור להפחית את נטל המס שלהם על רווחים מהשקעות בקרנות. זה חלק מרכזי בקוד המס שעזר להפוך כל כך הרבה מנהלי קרנות גידור כמו אקמן למיליארדרים מלכתחילה.
הדמוקרטים פעלו לסגור את פרצת הריבית הנישאת כחלק מהצעת ה-739 מיליארד דולר חוק הפחתת האינפלציה משנת 2022, ו מנהלי קרנות גידור רבים יצאו באופוזיציה - אבל לא אקמן.
"הפרצה של הריבית הנישאת היא כתם על קוד המס", אמר אקמן ב-a ציוץ של יום חמישי.
בעוד שמנהל קרן גידור מיליארדר עשוי להיראות כתומך לא סביר במאבקם של דמוקרטים נגד פרצות מס, אקמן למעשה טען לסגירת פרצת הריבית הנישאת עבור עשור עכשיו.
אבל לפני שקופצים לבשר הבקר של המיליארדר עם ריבית נישאת, עדיף להגדיר כמה מונחי מפתח.
עניין נשא: 'פרצה' או החבר הכי טוב של יזם?
קרן הון פרטית וקרנות גידור מרוויחות כסף בשתי דרכים מרכזיות. ראשית, הם גובים דמי ניהול בסיסיים על סך הכסף שהשקיע הלקוח. שנית, הם מרוויחים חלק מהרווחים מהשקעות הקרן שלהם אם הם משיגים תשואה מינימלית המכונה שיעור המשוכות. כל הרווחים שהרוויחו מנהלים מעל שיעור המכשול נקראים נשא ריבית.
הפרשת הריבית הנישאת מאפשרת למנהלי קרנות לשלם שיעור מס רווחי הון (בערך 20%) על רווחים אלה, במקום שיעור מס ההכנסה הרגיל הגבוה בהרבה (37% עבור ההכנסה החייבת של מגישים בודדים מעל $539,900).
טיפול מס זה, או "פרצה," תלוי את מי שואלים, אמור לתמרץ מנהלי כספים להרוויח תשואות טובות יותר עבור המשקיעים שלהם. אבל אקמן הטיל ספק במטרה לכאורה זו ביום שישי ב חוט בטוויטר.
"הפעילות היומיומית של ניהול השקעות אינה זקוקה לתמריץ הנוסף של מיסוי ריבית נמוך יותר כדי להניע התנהגות", אמר. "בפשטות, לא אמור להיות הבדל בשיעור המס על דמי הניהול שמקבלים מנהלי השקעות בהשוואה לדמי התמריץ שהם מקבלים, שכן הם פשוט עמלות בצורות שונות... הם לא צריכים את הדחיפה הנוספת משיעורים נמוכים יותר כדי להניע אותם לעבוד טוב יותר או יותר עבור הלקוחות שלהם. העמלות מספיקות כדי להניע את התנהגותם".
אקמן הוא לא השם הגדול היחיד בוול סטריט שהתבטא נגד פרצת האינטרס הנישא. רקשייר האת'ווי המנכ"ל וורן באפט טען לסגירת הפרצה כבר למעלה מעשור.
"אם אתה מאמין במיסוי על אנשים שמרוויחים הכנסה על עיסוקם, אני חושב שאתה צריך להטיל מס על אנשים על ריבית נישאת", אמר ב שימוע בקונגרס ב 2010.
ובכל זאת, תומכי הטיפול הנוכחי במס ריבית נשא טוענים ששינויים בחוק המס יפגעו ביזמים.
"הגדלת המסים על ריבית נישאת פירושה שלחברות יזמיות רבות ועסקים קטנים על פני מגזרים לא תהיה גישה להון שהם צריכים כדי להתחרות, להרחיב, לחדש ולנווט תנאים כלכליים מאתגרים", אמרה המועצה לעסקים קטנים וליזמות. הצהרת יום שישי. "זה רק יפגע בכלכלות ובעובדים המקומיים, ובאופן רחב יותר יפגע בתחרותיות של ארה"ב".
דרו מלוני, מנכ"ל מועצת ההשקעות האמריקנית, נזף גם בניסיונות לסגור את הטיפול במס בריבית נשא ב הצהרת יום חמישי.
"למעלה מ-74% מההשקעות בפרייבט אקוויטי הלכו לעסקים קטנים בשנה שעברה", אמר. "כאשר בעלי עסקים קטנים מתמודדים עם העלויות העולות והכלכלה שלנו מתמודדת עם רוח נגדית רצינית, וושינגטון לא צריכה להתקדם עם מס חדש על ההון הפרטי שעוזר למעסיקים מקומיים לשרוד ולצמוח".
גם האגודה לפיתוח נדל"ן מסחרי טוען שסגירת הריבית הנישאת "תשפיע באופן לא פרופורציונלי על תעשיית הנדל"ן שכן שותפויות בנדל"ן כוללות מספר רב של שותפויות ורבים משתמשים ברכיב ריבית נושאת בבניית מיזמי פיתוח".
ואפילו אקמן ציין ביום שישי שלריביות יש ערך עבור יזמים, מה שמאפשר להם לקבל יחס מס נוח כמעין תשלום עבור הסיכונים שהם לוקחים שיכולים להניע את הצמיחה הכלכלית.
"המערכת הזו הניעה יצירת מקומות עבודה ועושר עצומים והיא המניע הגדול ביותר של הכלכלה שלנו. לכן, יש לשמר אותו בכל מחיר", כתב. "מתן יחס מס נוח ליזמים שבונים עסקים, מפתחים נדל"ן, מקדחים גז, חותרים פחמן וכו' יוצר תמריצים רבי עוצמה שמניעים את הפעילויות בסיכון גבוה ומציג הזדמנויות השקעה למשקיעים פסיביים שאין להם את היכולות הללו".
אבל כשזה מגיע למנהלי השקעות פרטיות וקרנות גידור, אקמן אמר כי פרצת הריבית הנישאת אינה מוסיפה שום ערך.
"זה לא עוזר לעסקים קטנים, לקרנות פנסיה, למשקיעים אחרים בקרנות גידור או בפרייבט אקוויטי, וכולם בתעשייה יודעים את זה. זו מבוכה, וזה צריך להסתיים עכשיו", אמר.
סיפור זה הופיע במקור Fortune.com
מקור: https://finance.yahoo.com/news/stain-tax-code-hedge-fund-202510853.html