(בלומברג) - מניית חינוך סינית חבוטה הפכה ליקירת השקעות בקרנות גידור, וזינקה ב-380% מאז השפל שלה במרץ.
הנקרא ביותר מבלומברג
New Oriental Education & Technology Group Inc. עשויה לראות עוד 50% עלייה במחיר ב-12 החודשים הקרובים, לפי ניוזלטר של ינואר של FengHe Fund Management Pte הסינגפורי, אחת מכמה קרנות גידור שרכשו את מניות החברה הנסחרות בארה"ב. .
קרנות גידור הפכו כעת לאחת מקבוצות המשקיעים הגדולות של ניו אוריינטל - כ-36% מתעודות הפיקדון האמריקאיות של החברה נשלטו על ידי משקיעים כאלה בדצמבר, לעומת פחות מ-5.6% באוקטובר 2021, על פי נתונים שנאספו על ידי בלומברג. קרנות הגידור נמשכו בתחילה על ידי הערכת השווי הזולה, והימרו על יכולתה של החברה מבייג'ינג לזכות בנתח שוק ובכוח תמחור לאחר שמתחרים קטנים יותר נסוגו.
גם Baupost Group LLC של סת' קלרמן רכשה את מניות החברה בשנה שעברה, והצטרפה ל-FengHe כמחזיקה בכירה של New Oriental בסוף השנה, כך עולה מהנתונים.
כאשר בייג'ין דחקה בשירותי שיעורי עזר לאחר בית הספר, ניו אוריינטל איבדה כ-96% מערכה על רקע הירידה הרחבה יותר של מניות טכנולוגיות חינוך הנסחרות בבורסה.
באופוסט שמרה על נתח בשווי 242 מיליון דולר בסוף השנה שעברה, מה שהפך אותה למחזיקה השלישית בגודלה של ה-ADR, על פי נתונים של בלומברג.
FengHe היה רביעי, עם מניות של 228 מיליון דולר. המניה הייתה העמדה בעלת הביצועים הטובים ביותר של קרן הגידור שלה בחודשים האחרונים, כתב מנהל ההשקעות הראשי מאט הו בניוזלטר של ינואר. בחודש שעבר, כשהקרן עלתה ב-7.4% לאחר עמלות, הפוזיציה לבדה העלתה את שווי הקרן ב-1.7%.
"אנו בטוחים להמשיך להחזיק בנתח הנותר בין חמשת העמדות המובילות שלנו", כתב הו.
דוברת באופוסט סירבה להגיב. הו לא השיב לאימיילים שביקשו להגיב.
Clampdown בעבר
איסור משנת 2021 מנע מספקי שירותי חונכות אחרי בית הספר לייצר רווח על ידי מתן שיעורים הקשורים לתכנית הלימודים של חינוך החובה של סין מגן הילדים ועד כיתה ט'.
בסימן אחד לכמה שהתעשייה ירדה מהרווחה, חברת חינוך לא מזוהה בבייג'ין משכה רק שמונה משתתפים לאסיפת בעלי המניות שלה בסוף 2021, "בלתי נתפסת" רק שנה קודם לכן, על פי פוסט במדיה החברתית של סין רבתי ביוני. מנהל קרן גידור ממוקד גולדן פיין ניהול נכסים.
מאז העניין גברה. באופוסט חשפה החזקה של שמונה מיליון ADR כבר ברבעון השני של 2022, והפחיתה אותה בכמעט 28% עד סוף השנה. בהתבסס על מחירי הסגירה הממוצעים של התקופות הללו, היא עשויה לשבת על יותר מ-150 מיליון דולר של רווחי מימוש ונייר. FengHe רכשה 6.2 מיליון ADR ברבעון השלישי, לפי המסמכים.
Triata China Equity Master Fund, בהובלת שון הו משנזן, התחילה את ההימור השוורי שלה על ניו אוריינטל במחצית השנייה של 2021 והוסיפה עוד מניות במרץ, לפי ניוזלטר של דצמבר.
גם לאחר הריבאונד, ADRs New Oriental עדיין נסחרים בערך בחמישית משיא פברואר 2021. בעוד שהרווחים הקלים ממסחר במניות מתחת לערך המזומן שלה עשויים להסתיים כעת, חלק מהמשקיעים מוכנים להמר שהעלייה היא בת קיימא.
גבולות חדשים
עסקי המבחנים וההכנה לשפה האנגלית של ניו אוריינטל, הוצאת ספרים והדרכה ארגונית לא מושפעים, אומר הו, למרות השיפוץ הרגולטורי מחסל כ-50% מההכנסות שלה. לדבריו, הנהלת המשרד שילמה את כל החובות שלה, פתחה עסק בסטרימינג אלקטרוני בסטרימינג בשידור חי, והעבירה את המיקוד של מגזר החינוך שלה למקצועות לימודים שאינם בית ספריים ולכיתות י' עד י"ב. כעת הוא מציע מגוון של מפגשי קבוצות תחביבים, החל ממוזיקה ועד שיעורי שחמט, קליגרפיה וריקוד. הוא גם הצליח לגבות תעריפים גבוהים יותר מהמתחרים, אמר.
השוק לא העריך את הפוטנציאל לטווח ארוך של הצעות לימוד כאלה שאינן בית ספריות, כתב הו בניוזלטר. הו סירב לומר אם טריאטה עדיין מחזיקה במניות.
הרווחים של ניו אוריינטל יכולים לגדול ביותר מ-20% בשנה, דבר נדיר בסין כיום, כתב FengHe's Hu.
בין המניעים ניתן למצוא את חלקה ב-Koolearn Technology Holding Ltd. הרשומה ברשימה בהונג קונג, ספקית מקוונת של שירותי חינוך מחוץ ללימודים, המפעילה גם פעילות מסחר אלקטרוני בסטרימינג בשידור חי.
ניו אוריינטל לא הגיבה למייל המבקש תגובה.
FengHe צמצמה בחצי את אחזקתה בחודשים האחרונים כדי להגביל את גודל הפוזיציה ביחס להשקעות הכוללות של הקרן כשהמחירים זינקו, כתב הו. ובכל זאת, אם ניו אוריינטל הייתה יוצאת להנפקה היום, "עדיין הייתי מוכן לקנות, בהתבסס על פוטנציאל העליות המחושב", אמר.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-buying-sparks-380-032107531.html