האם השווקים כבר הגיעו לקצה?

יש רק קריאה אחת בשוק המניות הקשה הזה והיא: "האם ראינו את התחתית?"

יסלח לך לחשוב שהביצועים של הדאו אומרים שהגרוע יותר נגמר. זו הייתה הופעה מדהימה.

הנה התרשים:

שור יגיד "פרוץ החוצה".

בעיני אני רואה משהו אחר:

הנה S&P 500:

אז הדאו, שאני אוהב, הוא המוזר. הדאו הוא לא מדדים רחבים וזה גם עניין של מניות הגנתיות. אני מניח שאתה יכול לראות לאן אני הולך עם זה.

בואו נעצור כאן. הייתה לנו התרסקות. זה גבולי אבל הוא מגיע לרף הירידה של 25% איפה שזה נחשב, בשוק מאוצר מאוד. השאלה היא כבר לא האם השוק יתרסק אלא האם יש כניעה אחרונה לקריסה הזו?

רובם יאמרו שדברים הולכים להחמיר לפני שהם ישתפרו, אבל זה לא מדד טוב כי השוק מסתכל החוצה שנה וכבר שופט את 2024. האם המצב יהיה כל כך גרוע ב-2024?

יש לי תיאוריה די פרועה לכל זה והיא מתנהלת בערך כך: כדי לגדר את השוק אתה מייחל למנצחים ולחסר את המפסידים. רעיון זה הוביל לריכוז של "המנצחים" בעוד שאר השוק מפסידים. כך נתח עצום של ערך נעול במניות המוערכות מדי בטיפשות בעוד מספר רב של מניות טובות נמצאות בקור. כשהמצב הזה מתפרק, המכנסיים הקצרים הלא אהובים עולים והארוכים שאוהבים מדי נופלים. מספר קטן של מניות מגה מתפוררות בהערכת השווי בעוד שהבסיס הרחב, במיוחד הגנה לא אהובה, עשוי להישאר צף או אפילו להצליח כשהשוק יקרוס. למרבה הצער שום דבר לא יעשה טוב בשלב האחרון של המערך מחדש שלאחר קוביד.

בקרוב נדע אם התחתית נמצאת, כי אם לא, נראה תיקון גדול ב-8 עד 12 השבועות הקרובים.

זה לא הזמן להסתכן וזה כשלעצמו אומר לי שדינמיקת השוק הזו, שרשמה הפסדים אדירים עבור רבים, עדיין לא הסתיימה.