להאסברו ולמאטל יש חזיונות שונים מאוד לגבי העתיד

להסברו ולמאטל יש רעיונות שונים מאוד לגבי עתיד תעשיית הצעצועים.

בעוד ששתי חברות הצעצועים הדומיננטיות במדינה דיווחו על עליות חזקות בהכנסות במהלך רבעון החגים החשוב ולאורך 2021, רק אחת מהן צופה המשך צמיחה איתנה.

"יש תחושה של ביטחון ואופטימיות מאחורי מאטל", אמר ג'ריק ג'ונסון, אנליסט ב-BMO Capital Markets. "וגם הגנה מהסברו".

מאטל צופה שהצרכנים יקבלו עליות מחירים חדשות וימשיכו לקנות באותה נפח ובאותה מהירות שהם עשו במהלך המגיפה. עם זאת, חלק ניכר מגידול המכירות הזה בא על גבם של הורים שפנו לצעצועים כדרך למלא את שעות השהות בבית במהלך המגיפה ונעזרו בארנקים שהיו מרופדים בתשלומי גירוי ונקודות זיכוי מס לילדים.

זה הוביל לאופטימיות מתמתנת ב-Hasbro, שצופה שהצמיחה במכירות בשנתיים הקרובות תיסוג בעקבות ההוצאות על נסיעות ופנאי.

"היצירה הזו היא משהו שהמשקיעים נאבקים איתו היום", אמרה סטפני ויסינק, מנהלת ג'פריס. "מדוע השקפתו של הסברו על עסקי הליבה של הצעצועים היא קצת יותר שמרנית לעומת השקפתו של מאטל על עסקי הצעצועים?"

האופטימיות של מאטל באה בעקבות תפנית מוצלחת, כזו שהובילה לכך שמותג ברבי של החברה פרסם את תוצאות המכירות הטובות ביותר שלו לשנה שלמה בהיסטוריה של יותר מ-60 שנה. אפילו המותגים שנפגעו בעבר של החברה, כולל אמריקן גירל, פישר-פרייס ותומס אנד Friends, זכו לתחייה.

ההכנסות של מאטל זינקו ב-10% לכ-1.80 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, כשהם מעלים את הערכות האנליסטים של 1.66 מיליארד דולר. בנטרול פריטים, היא הרוויחה 53 סנט למניה, מעל להערכות של 30 סנט.

"עכשיו השאלה היא קיימות", אמר ויסינק. "מאטל נוקטת בגישה של 'Euromonitor אמר לנו 5%, ולכן, אנחנו חושבים שתעשיית הצעצועים תצמח מהר יותר לזמן רב יותר ושהיא לא גמישה", אמרה.

זה הוביל את החברה לעדכן את הציפיות שלה לשנתיים הקרובות. ביום רביעי, במהלך שיחת הרווחים של מאטל, היא אמרה שהיא צופה שהמכירות הנטו ב-2022 יגדלו ב-8% עד 10%, ולאחר מכן יתרחבו בקצב חד ספרתי גבוה בשנה שלאחר מכן. בעבר, החברה חזתה צמיחה באמצע הספרה החד-ספרתית בשתי השנים.

"2021 הייתה עוד שנה של ביצועים פיננסיים חזקים", אמר אנתוני דיסילבסטרו, סמנכ"ל הכספים של החברה, בשיחה ביום רביעי. "השגנו התקדמות משמעותית בארבע השנים האחרונות, וכפי שציין ינון [קרייז, מנכ"ל מאטל], המהפך שלנו הושלם כעת. ההנחיות שלנו לשנת 2022 והיעדים לשנת 2023 משקפים את המומנטום והביטחון שלנו בביצועים העתידיים שלנו".

מניית מאטל עלתה ביותר מ-13% במהלך השבוע. ביום שני היא נסגרה ב-24.20 דולר, עלייה של 7 סנט, והעמידה את שווי השוק שלה על 8.48 מיליארד דולר. אנליסטים מחזיקים כיום במחיר יעד ממוצע עבור החברה ב-30 דולר, או 24% הפוך לעתיד.

לינדה בולטון וייזר, אנליסטית ב-DA Davidson, אופטימית עוד יותר. היא שדרגה את יעד המחיר שלה ל-45 דולר מ-38 דולר ביום שני, תוך ציון פוטנציאל הצמיחה בשנים הקרובות.

מה שמוסיף לאמון של מאטל הוא החדשות האחרונות שהיא זכתה בחזרה בזכויות הרישוי לבובות הנסיכות של דיסני. אובדן הרישיון הזה ב-2016 הותיר חור ענק בתיק העסקי של החברה, שרק לאחרונה הצליחה להתאושש ממנו.

החברה גם תראה את יציאת הסרט הראשון שלה תחת דגל הסרטים של מאטל בשנת 2023. ב"בארבי" תככב מרגוט רובי ותביים אותה זוכת פרס האוסקר גרטה גרוויג.

מאטל עדיין לא קבעה תאריכי יציאה של כתריסר סרטים עלילתיים המבוססים על המותגים שלה, כולל Hot Wheels, Magic 8 Ball, Polly Pocket, Rock 'Em Sock 'Em Robots, Uno ו-Barney. האסטרטגיה של חטיבת הסרטים הצעירה שלה היא להישען על חברות צד שלישי כדי לממן כל פרויקט ולשתף פעולה עם אולפן ומפיץ. אסטרטגיה זו עוזרת להפחית את הסיכון הפיננסי של החברה.

מאטל צפויה לדון בפרטים נוספים על אסטרטגיית הצמיחה שלה ביום שישי במהלך מצגת האנליסטים השנתית שלה.

בינתיים, התחזית של היריבה הארכיבאית הסברו לתעשיית הצעצועים היא הרבה יותר שמרנית.

"האסברו מסתכלת על נתוני זמן אמת והם גם מיודעים מאוד מהשקפה כלכלית שאנו נכנסים לשלב של מידה מסוימת של אי ודאות סביב נכונותם של הצרכנים לעכל אינפלציה", הסביר ויסינק.

בשבוע שעבר אמרה הסברו כי היא צופה שההכנסות יצמחו בשיעור חד ספרתי נמוך בשנת 2022. דבורה תומס, סמנכ"לית הכספים של החברה, אמרה כי בעוד שתעשיית הצעצועים והמשחקים צמחה בקצב גבוה מהטרנד בשנתיים האחרונות, יצרנית הצעצועים לא צופה שזה יימשך, ואמרה שהיא צופה שהתעשייה תאט או תקטן בשנה הקרובה.

כמו כן, יש לציין כי להסברו יש מנכ"ל חדש החל מה-25 בפברואר. כריס קוקס, נשיא הקוסמים של החוף לשעבר, לוקח את המושכות מהמנכ"ל הזמני, ריץ' סטודארט, שמילא את התפקיד לאחר שבריאן גולדנר נפטר באוקטובר 2021. אנליסטים העלה השערה כי הסברו עשוי להציב בכוונה את המטרות שלה נמוך לשנים הקרובות כאשר קוקס מתיישב בתפקידו החדש.

בנוסף, Hasbro לוקח בחשבון את ההשפעה שהייתה למגיפה על הפקת הסרטים שלה. הסרט החדש ביותר שלו "רובוטריקים" נדחה עד 2023, מה שמתורגם לעיכובים במכירת כרטיסים וקווי מוצרים. מה שכן, הסברו הייתה החברה שהחזיקה ברישיון הנסיכה של דיסני והפסידה למאטל.

"המניה ירדה", הסביר אריק הנדלר, אנליסט תקשורת ובידור ב-MKM Partners. "הרחוב נאלץ לבצע התאמות ב-2023, להוסיף את "רובוטריקים", אבל להוציא את רישיון הנסיכה של דיסני. להאסברו עדיין יש סיפור מצוין. השינוי התקשורתי שלה רק מתחיל להתפתח. אבל בגלל ההנחות האלה, אני חושב שאנשים ראו את זה כמצב מעורב".

מניית הסברו סיימה את השבוע באופן קבוע, למרות קצב רווח משמעותי ברבעון הרביעי. ההכנסות עלו ב-17% ל-2.01 מיליארד דולר, מעל הערכות האנליסטים של 1.87 מיליארד דולר, למרות מחסור במלאי במהלך עונת החגים עקב שיבושים בשרשרת האספקה ​​העולמית.

מניית הסברו נסגרה ביום שני ב-94.56 דולר, עלייה של 17 סנט. אנליסטים מחזיקים כיום ביעד מחיר ממוצע של 112 דולר, עלייה של 20%. שווי השוק הנוכחי שלו הוא 13.05 מיליארד דולר.

בהנהגתו של גולדנר ז"ל, הסברו הפכה מחברת צעצועים למתחרה תקשורתית מלאה. רכישת Entertainment One בשנת 2021 חיזקה את האסטרטגיה של Hasbro, ואיפשרה לפעול כאולפן לפרויקטים רבים.

"זו הגאונות של בריאן גולדנר," אמר ג'ונסון של BMO. "הוא הבין שמותגים הם הוליסטיים. בידור פלוס צעצועים שווה עסק גדול יותר. וכאשר אתה שם סיפור מאחורי מותג צעצועים, זה נמשך זמן רב יותר."

בעוד שחטיבת הצעצועים של הסברו נותרה 62% מהכנסותיה, או כ-3.98 מיליארד דולר ב-2021, יש כעת היבטים אחרים של העסק שלה שגדלים בחשיבותם. בשנת 2021, Wizards of the Coast והמשחקים הדיגיטליים היוו 1.28 מיליארד דולר בהכנסות, או 20% מסך החברה, והבידור היה 17.9% או 1.15 מיליארד דולר.

"מאטל הולך יותר אופקי בעוד Hasbro הפך יותר אנכי," אמר ג'ונסון. "הזמן יגיד מהי הדרך הנכונה לעשות זאת."