זמנים כאלה יכולים להיות מפחידים להפליא עבור משקיעים - ובצדק.
כפי שאמרנו בטור בשבוע שעבר , "לא להיבהל!" זה "באינטרס של המשקיעים לא להיות בקבוצה שמוכרת לשפל במהלך כניעה כלל שוק."
האם שוק המניות הגיע לתחתית? בעמודה הקודמת ההיא, פירקנו את פעולת המחיר לאחר שמדד S&P 500 ירד במשך יותר משבעה שבועות ברציפות. ב-94 השנים האחרונות, זה קרה רק שלוש פעמים אחרות ובכל פעם שזה קרה, זה סימן את השפל לטווח הביניים.
בנוסף, S&P 500 היה גבוה יותר בכל אחת ממסגרות הזמן הבאות: חודש, רבעון, שישה חודשים ושנה לאחר מכן.
נכנסנו לשבוע שעבר בירידה לשבעה שבועות כשהמשקיעים תוהים אם ה-S&P 500 יצליח להגיע לשמונה ברציפות.
במקום זאת, השוק סיים את השבוע עם שלושה ימים רצופים של 80% פלוס נפח הפוך ב-NYSE. זו הייתה הפעם השלישית שראינו שלושה מפגשים רצופים עם סוג זה של פעולת מחיר בעשר השנים האחרונות. זה קרה בפברואר 10 ומרץ 2016. בשני המקרים זה סימן את התחתית - לצמיתות.
ראה את התרשים להלן:
גרף שבועי של מדד S&P 500.
תרשים באדיבות TradingView.com
רוחב הוא מדד במעקב הדוק עבור חלק מהמשקיעים. הפעלות גב אל גב עם רוחב הפוך של 80% פלוס מצביעים על חזרה לביקוש.
עם זאת, המידע הנ"ל הוא מערך נתונים מוגבל מאוד, עם שתי התרחשויות בלבד למדוד.
אז התרחקתי והסתכלתי מה קרה כשהיו לנו שלוש התרחשויות של 80% פלוס נפח הפוך בטווח של ארבע מפגשים. זה קרה שש פעמים בעשור האחרון, שלוש מתוך שש ב-2020.
תשואה של S&P 500 לאחר שלושה ימי שיפור של 80%+ בארבע מפגשים
בחמש מתוך שש מקרים אלו, ה-S&P 500 היה גבוה יותר כעבור חודש, רבעון מאוחר יותר ושנה לאחר מכן. בכל ההתרחשויות המדד היה גבוה יותר כעבור חצי שנה.
זה גם סימן את השפל של שלושת החודשים הבאים בכל שש ההזדמנויות הקודמות. בחמישה מתוך שישה מצבים זה סימן את השפל לששת החודשים הבאים.
בשורה התחתונה גרף יומי של מדד S&P 500.
התרשים באדיבות TradingVew.com
כאשר מחפשים תחתית בבורסה, אין תשובה חד משמעית. יש הרבה שטח אפור, וכתוצאה מכך, אנחנו מחפשים ראיות ורמזים יותר מסתם תשובה של כן או לא.
בטווח של מספר ימים בלבד, לשורים יש עוד רמזים לעבוד איתם.
הם יודעים שההיסטוריה בצד שלהם כשזה מגיע לרצף הפסדים של שבעה שבועות או יותר. הם גם יודעים ששלושה ימי הפוך ברוחב חזק ברציפות מבשרים טובות לשוק, וכך גם שלושה ימי הפוך חזקים במתיחה של ארבעה ימים.
האם זה אומר ששוק המניות הגיע לתחתית?
לא, זה לא מבטיח את זה! אנו רואים את השוק בסדרה של הסתברויות - לא ודאויות.
אבל משקל הראיות בהחלט מתחיל לתמוך ברעיון שהגענו לאיזשהו תחתית לטווח הביניים.
אם הנמוך הזה נמשך חודש אחד, שלושה חודשים, שישה חודשים או יותר זה ניחוש של מישהו.
תמיד יתכן שנבדוק מחדש את הנמוך או שאנחנו בשוק דובי שממשיך לרדת בהמשך השנה. עם זאת, לכל הפחות, המצב לטווח הקצר בהחלט משתפר עבור המשקיעים.