מניות הצמיחה קוצצו, סין וארה"ב מתמודדות עם האטה בצמיחה בתמ"ג, שבוע בסקירה

שבוע בסקירה

• למניות אסיה היה שבוע מעורב אך בעיקר גבוה יותר, כאשר השווקים עיכלו את הורדת הריבית של הפד ב-75 נקודות בסיס, כצפוי, ביום רביעי וקרן חילוץ למפתחי נדל"ן בסין, שעברה שבוע תנודתי בשוק המניות.
• עליבאבא הודיעה ביום שלישי כי מועצת המנהלים שלה החליטה להגיש בקשה לרישום ראשוני בהונג קונג, מה שיכול לפתוח את המניה למשקיעים ביבשת דרך Southbound Stock Connect.
• הסנאט האמריקני קידם ביום שלישי את הצעת החוק של America COMPETES בסך 280 מיליארד דולר, שלא תכלול את ההוראה לקיצור חלון הציות לחוק Holdings Foreign Companies Accountable Act שנכלל בטיוטה קודמת.
• ביידן ושי ג'ינפינג שוחחו במשך שעתיים ביום חמישי בבוקר, בעוד גארי גנסלר, בהצהרה למרכז לאיכות הביקורת, אמר שהוא זקוק לפרוטוקולים לביקור ביקורת בסין שיובאו "בקרוב" כדי להימנע ממחיקה.

חדשות מפתח

המניות באסיה היו מעורבות בן לילה, כאשר הונג קונג פיגרה, כאשר מנהיגי סין נמנעו מלהזכיר את יעד הצמיחה של 5.5% בתמ"ג בישיבת הפוליטביורו ומניות הצמיחה והאינטרנט קוצצו.

בהודעה בעקבות פגישת הפוליטבירו השבוע, מנהיגי סין עזבו כל דיון על יעד הצמיחה של 5.5% בתוצר והצהירו כי המדינה צריכה במקום זאת "להשיג את התוצאה הטובה ביותר האפשרית תוך הקפדה על מדיניות קוביד אפס קפדנית". גורמים כלכליים בסין ציינו בתחילת השנה שהם עשויים להתרחק מיעדי תוצר ספציפיים, כך שזה לא מפתיע. הם אמנם הנפיקו יעד של 5.5% תוצר, אבל הרוחות נגד הכלכלה גברה. בינתיים, התאוששות ארה"ב הואטה באופן רשמי, לפי הדוח מאתמול של ירידה בתמ"ג האמריקאי ברבעון השני משנה לשנה. לכך תהיה השפעה שלילית גם על סין. עלינו לזכור שיש מכשולים לצמיחה שמתממשת בעולם.

עליבאבא ומיטואן ירדו שניהם ב-6% יותר מהלילה. לפי א מאמר ב-South China Morning Post, רשות בהאנגג'ואו זימנה את הפלטפורמות בנושא בטיחות מזון. החדשות מגיעות בדיוק בזמן שסין אותתה על הקלה בתקופה ארוכה של בדיקה רגולטורית מוגברת של כלכלת הפלטפורמה. מעניין שזה יוצא מהאנגג'ואו ולא מבייג'ין, שכן הוא עף נגד חזרה של הפוליטביורו השבוע שמחזור הרגולציה הסתיים. זה נראה כמו מקרה של "לירות קודם ולשאול שאלות אחר כך."

כמו כן, הכבידו על הצמיחה בן לילה ירידה באופטימיות לגבי הנפקה מהירה של Ant Group והטלת ספק של משקיעים בלוח הזמנים של עליבאבא להכללה בכיוון דרום לאחר שמניותיה הפכו לרישומים דו-ראשיים בניו יורק ובהונג קונג. רווחי האינטרנט מתחילים בשבוע הבא עם עליבאבא ביום חמישי. יהיה מעניין לראות כיצד ענקיות האינטרנט של סין הופיעו ברבעון השני, שמתעצב להיות איטי עבור הטכנולוגיה האמריקאית בהתבסס על פרסומי רווחים עד כה. אפל ציינה כי לנעילה של סין הייתה השפעה משמעותית על הייצור שלה, מה שהוביל לירידה ברווח שלה. זה מוכיח שלמרבה הצער, חברות טכנולוגיה ואינטרנט בארה"ב חשופות לרבים מאותם סיכונים כמו האינטרנט בסין. הצד החיובי הוא שהאחרון נסחר לפי שווי נמוך משמעותית.

מה יקרה אם עליבאבא תנצח בשבוע הבא? בהתחשב בכמות הפסימיות שכבר מובנית במחיר, יכולנו לראות את המניה מחזירה לעצמנו הרבה מאוד קרקע. ואם הוא יפספס, כמה נמוך יותר נוכל לרדת?

הנדל"ן ירד בן לילה בהונג קונג ובסין. הפוליטביורו סיפק כמה הערות מעודדות על עזרה למפתחים במצוקה להשלים את הפרויקטים שלהם. עם זאת, זה לא הרחיק לכת עד להנפיק גירוי גדול. Country Garden Holdings ירדה ב-4% בהונג קונג.

נראה שהפגישה של ביידן עם שי עברה מספיק טוב, שכן השיחה שלהם נמשכה כמעט שעתיים. לפי הדיווחים, שני המנהיגים גם הסכימו להיפגש באופן אישי בעתיד הקרוב. עם זאת, נותרו שאלות לגבי האם פלוסי תעבור את ביקורה בטייוואן.

מדדי Hang Seng ו- Hang Seng Tech ירדו -2.26% ו-4.86%, בהתאמה, בן לילה בנפח שעלה ב-+44% מאתמול, שהוא קרוב לממוצע של שנה אחת. מחזור המכירות בחסר בהונג קונג זינק בין לילה +1%. זה היה לילה מעורב מנקודת מבט של גורם, אבל לגורמים ערכיים היה יתרון קל. משקיעי היבשת מכרו נטו בשווי של כ-64 מיליון דולר של מניות הונג קונג בן לילה דרך Southbound Stock Connect.

שנגחאי, שנזן ומועצת STAR סגרו -0.89%, -1.00% ו-+1.79%, בהתאמה, על נפח שהיה כמעט שטוח מאתמול. משקיעים זרים מכרו נטו 250 מיליון דולר של מניות היבשת בן לילה דרך Northbound Stock Connect.

תשואות האג"ח הממשלתיות יורדות מעט במהלך הלילה, ה-CNY היה קבוע מול הדולר והאירו, והנחושת עלתה 0.69%+.

שערי חליפין, מחירים ותשואות אמש

• CNY / USD 6.75 לעומת 6.75 אתמול
• CNY / 6.86 יורו לעומת 6.86 אתמול
• תשואה על אג"ח ממשלתי ליום 1% לעומת 1.15% אתמול
• תשואה על אג"ח ממשלתי ל -10 שנים 2.76% לעומת 2.79% אתמול
• תשואה על אג"ח בנק סין לפיתוח 10 שנים בסך 2.93% לעומת 2.95% אתמול
• מחיר נחושת + 0.69% בן לילה