Sonnenhein של Grayscale עזב 'מעודד' לאחר שימוע בתיק SEC

מנכ"ל גרייסקייל, מייקל זוננשיין, אופטימי בעקבות שימוע על דחיית רשות ניירות ערך לבקשה של החברה שלו לתעודת סל ביטקוין נקודתית.

זוננשיין אמר שהחברה נותרה "מעודדת" לצאת מאולם בית המשפט, לפני שהוסיפה כי אתמול היה "עוד דוגמה לעקביות" בדיון עם פרנק צ'פארו של The Scoop. זה היה החלק האחרון של סיור תקשורתי בעקבות טיעונים בעל פה בתיק של החברה מול ה-SEC ביום שלישי. 

במשך זמן רב, ה-SEC שמרה על עמדה של ללא מוצרי תעודת סל ביטקוין, שלמרות שהיא מתסכלת, הייתה לפחות הוגנת, לפי Sonnenhein.

"לא היה חוסר איזון בסוגי המוצרים שהגיעו לשוק", אמר. 

נקודת המפנה, כפי שניסח זאת המנכ"ל, הייתה אישור תעודת סל עתידית על ביטקוין על ידי קבוצת הקרנות Teucrium. בשונה ממוצרי חוזים עתידיים קודמים על ביטקוין, בקשה זו הוגשה במסגרת חוק בורסת ניירות ערך משנת 1934. מוצרי חוזים עתידיים על ביטקוין שאושרו לפני כן הוגשו במסגרת חוק חברות ההשקעות משנת 1940.

הטענה בדבר ההגנות הנוספות של המעשה לא עמדה לאחר אישור הטאוקריום, טוען זוננשיין. הוא הסביר שחוזים עתידיים על ביטקוין הם נגזרת של שוק הספוט, מוקד נוסף של הטיעון של החברה. 

"מטבע הדברים, אם ה-SEC חשה מספיק בנוח עם חוזים עתידיים על ביטקוין כדי לאשר תעודת סל עתידית על ביטקוין, באותו זמן, הם היו צריכים להרגיש בנוח עם שוק הספוט הבסיסי הזה", אמר. 

'מומחי Reg M'

כשנשאל על הצעת פדיונות, במיוחד תקנה M, זוננשיין אמר שיש שפע של מומחים, אבל במציאות, מדובר ב"פיסה די בעלת ניואנסים של כלל מוצר פיננסי".

זוננשיין אמר כי תעודות סל זוכות להקלה מתקנה זו, שנועדה למנוע מניפולציות על ידי אנשים בעלי עניין בתוצאות של הנפקה, ואוסרת על פעילויות והתנהלות שעלולים להשפיע באופן מלאכותי על השוק של נייר ערך מוצע, על פי הרגולציה של התעשייה הפיננסית. רְשׁוּת.

"איזו הקלה של reg M מאפשרת להם ליצור ולפדות מניות של תעודת הסל בו זמנית", אמר. תהליך יצירת מניות, או פדיון מניות, עוזר לשמור על מסחר מחיר המניה של תעודת הסל בקנה אחד עם נכס הבסיס - ובכך מוחק את הפרמיה/ההנחה שבה נסחרת הקרן. 

GBTC

מניות ה-Grayscale Bitcoin Trust עלו ביותר מ-2% וההנחה של GBTC לשווי הנכסים הנקי הייתה 35.7%, בעקבות טיעונים בעל פה. קרן הביטקוין נסחרת בהנחה מתחילת 2021, כלומר המניות בקרן זולות יותר מהביטקוין הבסיסי. ההנחה הצטמצמה לרמתה הנמוכה ביותר מאז אוקטובר.

כמה משקיעים ומתחרים דחו את טענת מנהלי הנכסים כי המרה לתעודת סל מבוססת ספוט היא התוצאה הטובה ביותר עבור GBTC. 

חייבים FTX תבעו השבוע את מנהל הנכסים, אמר מניות יהיו שוות 550 מיליון דולר, או 90% יותר, אם מנהל הנכסים יפחית עמלות ויאפשר פדיונות.

"המטרה שלנו היא לפתוח ערך שאנו מאמינים שכרגע מדוכא על ידי איסור העסקה העצמית ואיסור הפדיון הלא תקין של גרייסקייל", אמר מנכ"ל FTX, ג'ון ריי השלישי, בהצהרה.