אסטרטגי גולדמן מזהירים כי המניות עדיין לא יגיעו לשפל "מכריע".

(בלומברג) - המניות העולמיות נמצאות בקצב של הריצה הגרועה ביותר שלהן מאז משבר החוב האירופי לפני עשור ואסטרטגים של Goldman Sachs Group Inc.

הנקרא ביותר מבלומברג

מדד MSCI All Country World יורד ליום תשיעי ביום רביעי, המתיחה המפסידה הארוכה ביותר מאז 2011 - תקופה שבה נטל החוב הציבורי הטיל בספק את הכדאיות של אזור האירו, והרעיד את המשקיעים.

ההחלקה במדד מוחקת במהירות קפיצה מאמצע יוני שצוות גולדמן בראשות פיטר אופנהיימר תיאר כ"עצרת שוק הדובים".

"משכו וגודלו לא היו חריגים ביחס לניסיון של העשורים הקודמים", כתבו האסטרטגים בפתק. "אנו מצפים לחולשה נוספת ושווקים מבולבלים לפני שתיווצר שפל מכריע".

מדד MSCI All Country World ירד ב-9% מאז אמצע אוגוסט ויגיע לרמות הנמוכות ביותר מאז נפילת המגיפה של 2020 אם הוא ישקע בשפל של יוני. שפע של סיכונים המשתרעים על הידוק מוניטארי של הפדרל ריזרב כדי להילחם באינפלציה, משבר האנרגיה של אירופה וההאטה הכלכלית של סין.

"הטווח הקצר הוא דובי ובחודשים ספטמבר ואוקטובר הם בדרך כלל כשהשווקים ירדו בצורה חדה", אמר כריס ווד, ראש אסטרטגיית המניות העולמית של Jefferies LLC, ב-Bloomberg Television.

כמה אמצעים טכניים מצביעים על הפסקה בירידה למטה אפשרית. בשני העשורים האחרונים, מדד MSCI All Country World קפץ בממוצע של לפחות 1% על פני 10 ו-20 ימים לאחר רצפי הפסדים של תשעה ימים, על פי נתונים שנאספו על ידי בלומברג.

לעת עתה, נראה כי זהירות היא מילת המפתח: עוצמת הדולר עברה בשווקים הגלובליים ביום רביעי, התשואות של משרד האוצר החזיקו מעמד עלייה על הציפיות של Fed נוקשה ומדד מניית אסיה ירד לרמות שנראו לאחרונה ב-2020.

הסיפור ממשיך

השאלה הגדולה נותרה "אינפלציה וכיצד על הבנקים המרכזיים להגיב לכך", אמרה ג'ויס צ'אנג, ראש מחקר עולמי ב-JPMorgan Chase & Co., ב-Bloomberg Television. "אנחנו מקדמים את כל המהלכים האלה של הבנק המרכזי אז באיזה שלב הם יכולים לעצור, באמת לשבת ולראות איפה האינפלציה מתייצבת?"

בינתיים, מניות הערך ימשיכו להניב ביצועים טובים יותר על מקבילי הצמיחה שלהן על רקע היחלשות המצב הכלכלי, כתבו האסטרטגים של גולדמן בראשות קורמק קונרס בהערה נפרדת. כלכלני גולדמן חזו הסתברות של אחת לשלוש למיתון בשנה הקרובה, ו"ההיסטוריה מראה שמניות הערך עולות על ביצועי המניות סביב תחילת המיתונים", כתבו האסטרטגים.

(עדכונים עם הערות גולדמן על מניות ערך בפסקה האחרונה)

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP