(בלומברג) - אנליסטים ב-Goldman Sachs Group Inc. לא ששים לומר שהגרוע מכל עבר עבור השקל לאחר פרמיית סיכון "משמעותית" שנבנתה במטבע הישראלי כתוצאה מהמהומה הפוליטית המקומית.
הנקרא ביותר מבלומברג
המתאם ההדוק של המטבע עם מניות הטכנולוגיה העולמיות החל להישבר בסוף ינואר, סטייה שנמשכה למרות העלאת הריבית הגדולה מהתחזית של הבנק המרכזי החודש.
התנודתיות של השקל עלתה החודש, כאשר היו לו אחת הביצועים הגרועים ביותר מבין המטבעות הגדולים בעולם מול הדולר.
גולדמן מעריך שהמטבע הישראלי משקף כעת פרמיית סיכון - שהבנק האמריקני מגדיר כחלק מהביצועים המצטברים שלו שאינו מוסבר על ידי משתני שוק עולמיים - בכ-8%, לפי דיווח מאוחר ביום שישי.
"למרות שכעת נראה כי פרמיה פוליטית משמעותית מוטבעת במטבע הישראלי, נותרו סיכונים עבור השקל בטווח הקצר", אמר צוות גולדמן, כולל קמאשיה טריוודי. "המגמה השקלית הרחבה יותר החודש משקפת בבירור לא רק התפתחויות גלובליות, אלא גם מקומיות".
גולדמן נוקט בקו פחות אופטימי בשקל מאשר חברות כמו וולס פארגו ושות', המאמינות שהמכירה האחרונה מוגזמת ושהספק ההתערבות של הבנק המרכזי יכין את הקרקע להתאוששות המטבע בשבועות הקרובים.
אבל המתיחות נותרה גבוהה על רקע שיפוץ שיפוטי שממשלת בנימין נתניהו נקטה כדי לצמצם את סמכותה של מערכת המשפט. עשרות אלפי ישראלים הפגינו נגד השינוי, שמפגינים מזהירים עלול לערער את הדמוקרטיה במדינה.
במקום לחודשים
לדעת Barclays Plc, פרמיית הסיכון, שהיא מעריכה ב-5%-7%, "תישאר במקומה עד לסיום הרפורמה השיפוטית, שעשוי להימשך חודשים".
התנודתיות המשתמעת של השקל מול הדולר היא הרבה מעל הרמות המובאות על ידי הקשר ההיסטורי שלו עם מדד התנודתיות של Cboe NDX, לפי האנליסטים של ברקליס, מרק רצ'קו וזלינה אלבורובה. "אנו מצפים שהפער הזה ייסגר, מכיוון שהפרמיה בספוט משמעותית, ואמורה להתייצב", אמרו.
מבחינת גולדמן, התחזית תלויה גם בפעולות של בנק ישראל, שבעבר התערב כדי להחזיק את המטבע כאשר התחזקות השקל גררה את המחירים לצרכן. היא לא נכנסה לשוק המט"ח במשך חודשים, לאחר שרכשה יותר מ-30 מיליארד דולר במטבע חוץ ב-2021 כדי לנסות להחליש את המטבע.
"עדיין לא ברור אם או מתי התערבויות מט"ח יהיו חלק מהדיון סביב השקל", אמרו האנליסטים של גולדמן. "השקפות טקטיות לגבי האם המטבע יחזור ל'עוגן הטכנולוגי הגלובלי' שלו ידרשו יותר בהירות לגבי הציפיות ממדיניות הפנים".
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sees-8-risk-premium-093037531.html