S&P 500 נסחרת בירידות ביום שלישי לאחר שדווח על "עלייה" של משרות לספטמבר למרות הניסיונות האגרסיביים של הפד להקל על שוק העבודה ההיסטורי ההדוק.
מה זה אומר על שוק המניות בארה"ב?
לפי "JOLTS" - ה משרות פנויות וסקר תחלופת עובדים, לכלכלת ארה"ב היו 10.72 מיליון משרות פנויות בספטמבר. זאת בהשוואה ל-9.85 מיליון צפי נמוך בהרבה.
אם כבר, הנתונים חוזרים על הצורך של הבנק המרכזי לעשות זאת להישאר ניצי, אשר, בתמורה, עשויה להיות כאב רב יותר לשוק המניות, מציע דיוויד קוסטין - האסטרטג הבכיר של גולדמן זאקס.
באופן חריג, השערים הריאליים ירדו, מה שהוביל לעלייה של שוק המניות בכ-7.0% בערך. זה מרמז לי שהוא מוערך יתר על המידה [עם] יותר סיכון שלילי מעכשיו לסוף השנה.
אפילו עד סוף 2023, קוסטין מצפה שמדד הייחוס יראה רק תשואות "צנועות" לעומת כעת.
הערכות הרווחים לשנת 2023 עדיין לא ירדו
קוסטין אכן מצפה להאטה כלכלית בשנה הבאה אם לא מיתון כולל. לשם כך, הוא יונה במדד S&P 500 גם בגלל שהערכות הרווחים עדיין גבוהות מדי לשנת 2023. ב-CNBC "Squawk ברחוב", הוא אמר:
אני חושב שהסיכון הוא שהרווחים יורדים. בתרחיש נחיתה קשה, אתה יכול לראות את הרווחים יורדים אולי 11%.
האסטרטג של גולדמן זאקס ממשיך לראות "אֵנֶרְגִיָה" כמקום להסתתר בשוק תנודתי אחרת, למרות שהמגזר בכללותו כבר הרוויח 65% בשנה.
רווחים מוצקים ותשואה לבעלי המניות היו בין הסיבות שצוינו לתפיסה הקונסטרוקטיבית על מניות אנרגיה.