במהלך חודש ינואר, שוק המניות זינק כשהמשקיעים החלו לתמחר "נחיתה רכה" עבור הכלכלה - חיזוי שהפדרל ריזרב יוכל לאלף את האינפלציה מבלי לעורר מיתון. אבל ליסה שלט, מורגן סטנלי מנהל ההשקעות הראשי של Wealth Management, הזהיר ביום שלישי כי "להסתכל דרך הערפל" לשוק שורי חדש הוא רעיון רע.
לאחר שהכלכלה האמריקאית הוסיפה יותר מחצי מיליון מקומות עבודה בחודש שעבר, מה שדחף את שיעור האבטלה לשפל של 53 שנים של 3.4%, ומכירות קמעונאיות קפץ 3%, מעבר לציפיות הכלכלנים, שלט חושש שהפד יצטרך להשאיר את הריבית "גבוהה למשך זמן רב יותר" כדי לצנן את הכלכלה ולעצור את האינפלציה.
"עם הצריכה והתחממות האינפלציה, הסיכונים לנחיתה קשה המזכירה בום/פסידה הולכים וגדלים, גם אם הכאב עשוי להתעכב רבע או שניים", הזהירה בפתק של יום שלישי.
החוזק האחרון בהוצאות הצרכנים ובשוק העבודה, יחד עם רווחי תאגידים טובים מהצפוי, הובילו משקיעים רבים להאמין שהמניות בדרך ל"זהב תרחיש" - שבו הכלכלה לא חמה מדי או קרה מדי ושבו הערכות השווי נשארות גבוהות. אבל שלט אמר שזה יעבוד רק אם האינפלציה תמשיך לרדת. ונתוני מדד המחירים לצרכן (CPI) ומדד מחירי היצרן (PPI) העדכניים ביותר אינם מראים עוד על "ירידה מהירה באינפלציה", לפי ה-CIO.
למרות שאינפלציית מדד המחירים לצרכן משנה לשנה ירדה מהשיא שלה ביוני 40 שנה של 9.1% ל-6.4% בינואר, היא עדיין נשארת הרבה מעל היעד של הפד של 2%. ו אינפלציה PPI- שמודד שינויים במחירים סיטונאיים לעסקים - הגיע ל-6% גם בחודש שעבר, מה שממחיש שעליית המחירים עשויה להיות כאן כדי להישאר.
שלט הזהיר כי הנתונים הללו פירושם שפקידי הפד "יתמודדו עם לחץ עוד יותר לצנן את הביקוש" עם העלאות ריבית במהלך 2023, וציין כי ציפיות האינפלציה של הצרכנים עלו גם החודש. כלכלנים עוקבים בקפידה אחר ציפיות האינפלציה לאיתור סימנים לכך שהמחירים עלייתם התקבעו בנפשם של הצרכנים, מה שמקשה עליהם להילחם בהם.
זה אומר שמשקיעים מהמרים על "פד לשים"- או חזרה מהירה לריביות נמוכות כשהאינפלציה מתקררת - "עשויים לטעות הפעם", אמר שלט.
"אנו מזהירים שהרווחים האחרונים נראים שבריריים ביותר", הוסיפה. "האמינות של הפד עומדת על הפרק, והיא צפויה להסתכן בפריצת יתר במקום להפסיק את מאבק האינפלציה מוקדם מדי".
המקרה הבסיסי של מורגן סטנלי הוא שמדד S&P 500 יסיים את השנה ב-3,900, או בערך 2.5% מתחת לרמות הנוכחיות, אבל האנליסטים של הבנק מאמינים שזו לא תהיה דרך ישירה להגיע לשם. המדד עשוי לרדת עד 3,000 השנה לפני התאוששות.
שלט הזהיר מפני "לקנות את הטבילה" בסביבה זו, והמליץ למשקיעים להתמקד במניות המציעות דיבידנדים ובעלות תזרימי מזומנים חופשיים חזקים בשווקים הסוערים הללו.
סיפור זה הופיע במקור Fortune.com
עוד מ-Fortune:
5 התרוצצויות צדדיות בהן אתה עשוי להרוויח מעל 20,000 $ לשנה - והכל תוך כדי עבודה מהבית
הערך הנקי הממוצע של בני דור המילניום: איך מסתדר דור העובדים הגדול ביותר במדינה מול השאר
מחפש כסף נוסף? שקול בונוס בחשבון עו"ש
זה כמה כסף אתה צריך להרוויח מדי שנה כדי לקנות בית בנוחות של $600,000
מקור: https://finance.yahoo.com/news/goldilocks-dead-warns-morgan-stanley-215826766.html