כמתכת יקרה היברידית המתפקדת כמטבע וסחורה כאחד, הזהב קיים כאמצעי חליפין כבר אלפי שנים. בעוד שממשלות יכולות להדפיס מטבע פיאט כאוות נפשן, אספקת הזהב מוגבלת לכמות המופקת מקרום כדור הארץ.
בנקים מרכזיים, רשויות מוניטריות וממשלות מאשרים את תפקידו של הזהב במערכת הפיננסית העולמית שכן הם מחזיקים במתכת היקרה כחלק אינטגרלי מיתרות המט"ח שלהם. במהלך השנים האחרונות, ממשלות היו קונות נטו של המתכת.
מכיוון שכמות הנכס מוגבלת, תעודות סל זהב מצאו במהירות מקום בתעשייה כדרך קלה למשקיעים להשיג חשיפה. ובשבועות האחרונים, אנו רואים את התיאבון הגובר של המשקיעים בתעודות סל.
בסוף יולי, הזהב הציג דפוס טכני שעלול להוביל לרגל נוסף גבוה לאחר שהשוק השוורי של למעלה משני עשורים הגיע לשיא חדש בתחילת מרץ 2022 ותוקן נמוך יותר. כאשר מחירי הזהב עולים, החברות הכרות את המתכת נוטות להשיג ביצועים טובים יותר מזהב באחוזים.
מהפך שורי בזהב
חוזה החוזים העתידיים על הזהב של COMEX הגיע לשיא של 2,072 דולר בתחילת מרץ 2022, כאשר נגמר לו הקיטור הפוכה. החוזה העתידי של דצמבר נסחר ל-2,091.40 דולר. התיקון שבא לאחר מכן לקח את החוזה המתמשך לשפל של 1,679.80 דולר ואת החוזים העתידיים של דצמבר לתחתית של 1,696.10 דולר ב-21 ביולי 2022.
ב-21 ביולי 2022, החוזים העתידיים על הזהב בדצמבר ירדו מתחת לשפל של 20 ביולי ונסגרו מעל לשיא של היום הקודם, מה שהביא לדפוס היפוך מפתח שורי בגרף היומי.
תמונת המצב ארוכת הטווח מראה שהשפל של הזהב היה מעל רמת תמיכה טכנית קריטית בשפל של 2021 דולר של מרץ 1673.70, כאשר החוזה המתמשך ירד ל-1,679.80 דולר לאונקיה. היפוך המפתח השורי מעל השפל של מרץ 2021 היה סימן לכך שהזהב מוכן להתאוששות. המחיר היה ברמה של 1,785 דולר ב-1 באוגוסט, כאשר החוזה הרציף היה מעל 1765 דולר.
חשיפת תעודת סל
אל האני VanEck Gold Miners ETF (GDX), המחזיקה בפורטפוליו של חברות כריית הזהב המובילות בעולם הנסחרות בבורסה, נותרה מוצר תעודות הסל לכריית הזהב הנזיל והמוביל ביותר.
האחזקות המובילות של GDX כוללות:
תיק ה-GDX מכיל רבות מחברות כריית הזהב המובילות בעולם. ברמה של 26.31 דולר ב-1 באוגוסט, ל-GDX היו נכסים נטו של למעלה מ-10.62 מיליארד דולר והיא נסחרת בממוצע של כמעט 7.7 מיליון מניות מדי יום, מה שהופך אותה למוצר תעודות סל נזיל במיוחד. GDX גובה דמי ניהול של 0.51%.
שלבים מוקדמים של ראלי זהב?
העלייה המשמעותית האחרונה בשוק החוזים העתידיים על הזהב לקחה את מחיר החוזים העתידיים של COMEX בקרבת מקום מ-1673.70 דולר בתחילת מרץ 2021 ל-2,072 דולר במרץ 2022, עלייה של 23.8%.
הגרף מראה שתעודת הסל GDX עלתה ב-35.8% מ-30.64 דולר ל-41.60 דולר למניה באותה תקופה שבה תעודת סל כריית הזהב עקפה את שוק החוזים העתידיים על הזהב באחוזים. הירידה ל-24.38 דולר למניה כאשר הזהב הגיע לשפל האחרון שלו הייתה תיקון של 41.4%, וחוזי הזהב ירדו ב-18.9% במהלך התקופה.
GDX נוטה להגדיל את מהלכי המחירים בזירת החוזים העתידיים על הזהב על בסיס אחוז.
אם דפוס היפוך המפתח השורי של 21 ביולי והשפל הגבוה בשוק הזהב יובילו לשיאים גבוהים יותר בזהב, הסיכויים מעדיפים ביצועים טובים יותר של מוצר תעודות הסל GDX כריית הזהב. בינתיים, במשך יותר משני עשורים, מגמת הזהב הייתה שורית.
הגרף ממחיש שחוזים עתידיים על הזהב הגיעו לשפל של 252.50 דולר לאונקיה בסוף 1999. מאז, כל תיקון היה הזדמנות קנייה במתכת היקרה.
מקור תרשימים: Barchart
מוצר ה-GDX החל להיסחר רק ב-2006, כך שאין לו היסטוריה זהה לשוק החוזים העתידיים על הזהב. עם זאת, שלושה גורמים מצביעים על כך שעלייה בזהב תוביל לביצועים טובים יותר במניות כריית הזהב.
ראשית, חברות כריית זהב משקיעות הון ניכר בפרויקטים שמניבים תשואות אקספוננציאליות כאשר מחיר הזהב עולה.
שנית, סנטימנט המשקיעים בשוק הזהב נוטה לגרום לעדר קניות של מניות כריית זהב כאשר מגמות מחירי המתכת עולות. ולבסוף, כרייה היא עסק ספקולטיבי וממונף ביותר.
בעוד שמניות כרייה בודדות יכולות להציע את אותו מינוף, הן יכולות לחוות את הסיכונים האידיוסינקרטיים הנוצרים מנכסי כרייה ספציפיים והחלטות ניהוליות. מוצר GDX מגוון ומפחית סיכונים אלה על ידי השקעה בתיק של חברות.
הזינוק האחרון בזהב משפל גבוה יותר, דפוס המסחר הטכני השוורי והתנהגות המחיר ההיסטורית של מניות כריית הזהב מצביעים על כך שהעלייה בזהב עשויה להיות בשלבים מוקדמים. מניות כריית זהב ומוצר ה-GDX ETF עשויים לעלות על המתכת במהלך השבועות והחודשים הקרובים.
סיפורים מומלצים
קישור קבוע | © זכויות יוצרים 2022 ETF.com. כל הזכויות שמורות
מקור: https://finance.yahoo.com/news/gold-sends-signal-leading-mining-080000711.html