שנתיים לאחר עליית הזהב למחירו הגבוה ביותר אי פעם, למתכת אין הרבה מה להראות עבורה. היא לא הצליחה להחזיר לעצמה קרקע מעל לרמה של 2,000 דולר, מה שגרם למשקיעים להטיל ספק ביכולתה לשמש כנכס מקלט.
עם זאת, כפי שחלק מהאנליסטים מציינים, הזהב נותר נכס מפתח לפיזור תיקי השקעות לטווח ארוך, והוא עלה על הביצועים בשוק המניות האמריקאי.
למרות שמחירי הזהב היו תנודתיים, וירדו מהשיאים שלהם השנה, "משקיעים רבים מופתעים לגלות שהזהב שימש מקלט יחסי במהלך 2022", אומר סטיבן שונפלד, מנכ"ל ספקית האינדקסים MarketVector. מחירי הזהב ירדו השנה ב-3.8% נכון ל-24 באוגוסט, אך מדד S&P 500
SPX,
איבד יותר מ-13%.
" "משקיעים רבים מופתעים לגלות שהזהב שימש מקלט יחסי במהלך 2022". "
חוזים עתידיים על זהב ראו את החוזה הפעיל ביותר שלהם
GC00,
להסתפק ב-2,069.40 דולר לאונקיה ב-6 באוגוסט 2020, הגבוה ביותר שנרשם. הם נפלו לסחר מתחת לרף 2,000 $ באופן עקבי עד מרץ השנה, אז הם פרסמו כמה התנחלויות מעל לרמה זו. ב -24 באוגוסט, מחירים
GCZ22,
עמד על 1,761.50 דולר.
מחירי הזהב ראו שני "עליות חזקות", בקיץ 2020 ועוד אחד בתחילת חורף 2022 - בהתאמה לפלישה של רוסיה לאוקראינה, אומר שוינפלד. "זהב מאז תיקן באופן מהותי", הוא מציין, ומייחס את הנסיגה לעלייה מתמדת בריבית ו"ניסוח קולי" של מדיניות ההידוק המוניטרית של הפדרל ריזרב, מה שהניע גם את החוזק בדולר האמריקאי.
המטבע, כפי שנמדד במדד ICE דולר ארה"ב
DXY,
טיפס מעל 13% השנה. הוא נגע בשיא הסגירה של יותר מ-20 שנה ב-22 באוגוסט.
החוזק החריג של הדולר מול מטבעות אחרים העלה את אמון המשקיעים בתפקיד המקלט של המטבע "על חשבון הזהב", אומר ג'ורג' מילינג-סטנלי, אסטרטג הזהב הראשי ב-State Street Global Advisors.
למרות זאת, הוא חושב שהמשקיעים "מגזימים את ההשפעה השלילית הפוטנציאלית של ריבית גבוהה יותר" על מחירי הזהב. הוא מציין כי במהלך שתי התקופות האחרונות של הידוק מתמשך של הפד, מחירי הזהב דווקא עלו חזק, "בניגוד לחוכמה המקובלת לפיה שיעורים גבוהים יותר פוגעים בהשקעה בזהב מכיוון שהם מעלים את העלות ההזדמנותית של ההשקעה" בו. לדוגמה, במהלך השנתיים מיוני 2004 עד יולי 2006, כאשר הפד העלה את הריבית 17 פעמים, הזהב עלה ב-42%, אומר מילינג-סטנלי.
למרות שהוא לא ישלול מבחן נוסף של תמיכה בזהב סביב רמת ה-1,700 דולר, הוא מציין כי התרחיש הבסיסי של סטייט סטריט דורש שהמחירים השנה ינועו בין 1,800 ל-2,000 דולר. "אי הוודאות הנוכחית בחזיתות המקרו-כלכליות והגיאופוליטיות עשויות להוביל את המחירים בחזרה לטווח הסחר הזה לפני סוף השנה", אומר מילינג-סטנלי.
בנקים מרכזיים, בינתיים, המשיכו ברכישות של זהב. זה עולה בקנה אחד עם המגמה שלאחר המשבר הפיננסי של 2008-09, אומר סטיב לנד, מנהל תיקים ראשי של קרן פרנקלין זהב ומתכות יקרות
FKRCX,
בנקים מרכזיים גלובליים הוסיפו 180 טון עתודות זהב רשמיות ברבעון השני מהרבעון הראשון, על פי מועצת הזהב העולמית.
"אי הוודאות הגיאופוליטית הגוברת הובילה את הבנקים המרכזיים להחזיק יותר זהב ופחות מטבעות או חוב של מדינות אחרות", אומר לנד.
ובכל זאת, שוקי הזהב "קשה לחזות", הוא מוסיף. זהב הוא מכשיר פיננסי שנוטה ליהנות מתקופות של אי ודאות כלכלית או פחד מאינפלציה, והוא "מוצר מותרות", כאשר רוב הייצור השנתי של זהב בעולם נמכר כתכשיטים, "שיכול להרגיש לחץ במהלך מיתון כלכלי".
"בדרך כלל יש הרבה לחצים מקזזים בשוק הזהב, שנותנים לו תנועות מחירים ייחודיות ביחס לנכסים אחרים", הוא אומר. זה עוזר להפוך אותו ל"תוספת משכנעת לתיק מגוון."
מקור: https://www.marketwatch.com/story/gold-has-kept-its-value-as-a-haven-asset-despite-this-years-fall-in-prices-11661442314?siteid=yhoof2&yptr= יאהו