(בלומברג) - הבנק המרכזי של יפן שלח גלי הלם בשווקים לאחר ששינה במפתיע את מדיניות השליטה בעקומת התשואות שלו, מה שאותת שההחזקה האחרונה של העולם המפותח על שיעורי הריבית הנמוכים מתקדמת לקראת נורמליזציה של המדיניות.
הנקרא ביותר מבלומברג
אג"ח ממשלת יפן ואג"ח יפן ירדו שניהם בעוד הין זינק לאחר שה-BOJ הרים את תקרת תשואות המדד לסביבות 0.5% מ-0.25%. מניות יפן וחוזים עתידיים על המניות בארה"ב צנחו. כל כלכלן שנסקר על ידי בלומברג ציפה שה-BOJ ישאיר את המדיניות ללא שינוי.
התגובה ביום שלישי עשויה להיות רק ההתחלה של הנשורת. יפן היא הנושה הגדולה בעולם והתנאים הפיננסיים המתהדקים עלולים לגרום לגל של הון שחוזר הביתה, ויגדיל את עלויות הגיוס ברחבי העולם. המשקיעים צפויים לצאת מאג"ח בארה"ב, אוסטרליה וצרפת, על פי UBS Group AG, כאשר גם מניות השוק המפותח צפויות להיחלש.
"זה היה חייב לקרות עם עליית האינפלציה ביפן, זה פשוט קרה מוקדם מכפי שרבים חשבו", אמר אמיר אנווארזאדה, אנליסט ב-Asymmetric Advisors שעוקב מקרוב אחרי השווקים היפניים במשך שלושה עשורים. "זה יכול לעורר כסף לזרום חזרה ליפן - זה יאלץ את המשקיעים היפנים להעלות את הגידור על החשיפה לדולר שלהם, מה שבתורו מחזק את הין והופך לנבואה המגשימה את עצמה של יותר חוזק ין".
התשואה של יפן ל-10 שנים זינקה ב-21 נקודות בסיס ל-0.460% לפני שחיברה את המהלך על פעולות רכישת החוב הבלתי מתוכננות של ה-BOJ. הבורסה עצרה לזמן קצר את המסחר בחוזים עתידיים על אג"ח כאשר שקיעה הגיעה לסף מפסק.
הין זינק כמעט ב-3% ל-133.11 לדולר בעוד שממוצע מניית ניקיי 225 ירד ב-3%.
אבל כמה אנליסטים אמרו שהתגובה בשוק לא הייתה במקום. קורודה עשויה להבהיר בתדרוך מאוחר יותר ביום שלישי כי המהלך נועד לשפר את תפקוד שוק האג"ח, במקום להדק את המדיניות המוניטרית, כך לפי דייסוקה קרקאמה, כלכלן שוק ראשי בבנק מיזוהו.
"נראה ששווקי המט"ח רוצים לקחת את זה כציר של BOJ, מה שאני לא חושב כך", אמר קרקאמה.
Kuroda Shocks מאת Tweaking BOJ's Yield Cap, Sparking Yen Jump
התאמת המדיניות באה כאשר עלייה באינפלציית הליבה של יפן לשיא של ארבעה עשורים חיזקה את הטענה להפחתת התמריצים של הבנק המרכזי. ספקולציות בדבר שינוי זעזעו את השווקים ביום שני לאחר שחדשות Kyodo דיווחו שראש הממשלה פומיו קישידה מתכנן לשנות הסכם בן עשור עם BOJ על יעד האינפלציה של 2%.
"פעולת BOJ שלילית באופן חד משמעי עבור אג"ח גלובליות", כתבו אסטרטגים של TD Securities כולל Mitul Kotecha בהערת מחקר. "אם המהלך של היום היה הצעד הראשון לקראת הסוף של YCC, מה שמרמז שהין יכול לעלות באופן מהותי מכאן, משקיעים יפנים עשויים להתחיל למכור חלק מהחזקות האג"ח הגלובליות שלהם במטבע חוץ. זה יהיה דובי יותר עבור הקצה הארוך של עקומות האג"ח בארה"ב ובאירופה".
-בסיוע מרקוס וונג, מתיו ברג'ס, מאסהירו הידקה ורונוג'וי מזומדאר.
(עדכונים ברחבי)
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/yen-jumps-dollar-sinks-boj-031549675.html