אגרות חוב גלובליות תחת מצור כשאוצר נמכרים

(בלומברג) - שוקי האג"ח העולמיים נכנסו ללחץ ביום שני לאחר שמשרדי האוצר נמכרו ביום שישי בעקבות ספקולציות מוגברת של העלאת ריבית במרץ על ידי הבנק הפדרלי.

הנקרא ביותר מבלומברג

שיעורי ההלוואות של גרמניה ל-10 שנים זינקו לטווח של שלוש נקודות בסיס מהפיכתם לחיובית לראשונה מזה כמעט שלוש שנים, בעוד שתשואת הייחוס של אוסטרליה טיפסה שבע נקודות בסיס ל-1.92%. החוזים העתידיים על האוצר נסוגו לאחר שהתשואות ל-10 שנים נסגרו ביום שישי הגבוה ביותר מאז ינואר 2020.

התשואות עולות ככל שהמשקיעים מוטרדים יותר ויותר מכך שהאינפלציה המוגברת בארה"ב תגרום לפד להחמיר את המדיניות מהר מהצפוי, כשהשווקים מתמחרים כעת מעט יותר מעלייה אחת במרץ. מנכ"ל ג'יי.פי מורגן צ'ייס ושות', ג'יימי דיימון, אמר ביום שישי שהבנק המרכזי יכול להעלות את הריבית עד שבע פעמים, בעוד שהמשקיע המיליארדר ביל אקמן טען למהלך גדול מהצפוי של 50 נקודות בסיס במרץ.

הימורי הידוק מדיניות מהירים יותר אינם מוגבלים ל-Fed לאחר ששוקי הכסף תמחרו לזמן קצר העלאת ריבית של 10 נקודות בסיס לבנק המרכזי האירופי כבר בספטמבר, בעוד שכמעט 100 נקודות בסיס של העלאות ריבית של בנק אוף אנגליה צפויות עד נובמבר.

אם הבנקאים המרכזיים העולמיים "מנרמלים את המדיניות מהר מדי, הם מסתכנים בהפעלת גל תנודתיות שיכול ליצור תמחור מחדש של השוק בשווקים מאוד אלגוריתמיים", כתב ג'יימיסון קוט בונדס Pty בהערה. "בנקאים מרכזיים עשויים בהחלט להרוג את האינפלציה על ידי פעולות אלה, אבל הם גם עלולים להרוג את הכלכלה בתהליך בעולם רגיש לריבית".

קרנות גידור הגבירו בשבוע שעבר את ההימורים כי הידוק מדיניות הפד תאיץ. השורט נטו שלהם על חוזים עתידיים על יורו-דולר טיפסו לרמה הגבוהה ביותר מאז דצמבר 2018, על פי הנתונים העדכניים ביותר של הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות.

הסיפור ממשיך

התשואה ל-10 שנים של יפן הייתה יציבה על 0.145% לאחר שעלתה ל-0.155% ביום שישי. סוחרים ממתינים השבוע לשמוע מהבנק של יפן בעקבות דיווח על דיון על מדיניות עתידית.

לעומת זאת, איגרות החוב של סין נצברו לאחר שהבנק העממי של סין הוריד ריבית מפתח בפעם הראשונה מזה כמעט שנתיים כדי לחזק כלכלה שמאבדת מומנטום לנוכח התפרצויות וירוסים חוזרות. התשואה על החוב של המדינה ל-10 שנים ירדה עד שלוש נקודות בסיס ל-2.77%.

אין מסחר באוצר בשוק המזומנים בעולם ביום שני בגלל יום מרטין לותר קינג ג'וניור. הציפיות לעלייה במארס פוגעות יותר באג"ח קצרות, כשהמרווח בין תשואות האוצר לשנתיים ל-10 שנים מתכווץ ל-81 נקודות בסיס ביום שישי, בטווח של 10 נקודות בסיס מהצמוד ביותר מאז דצמבר 2020.

"המשתתפים בשוק מודאגים מכך שנורמליזציה מהירה של מדיניות תהיה מטרה מוגזמת עבור הכלכלה", כתב Daisuke Karakama, כלכלן שוק ראשי ב-Mizuho Bank Ltd., בהערת מחקר.

(מוסיף תשואות גרמניות בפסקה השנייה, תמחור תעריף בפסקה הרביעית.)

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP