GE Aerospace
עסק התעופה של GE, שייקרא GE Aerospace, הוא המוערך ביותר מבין האנליסטים. זה גם נראה הכי פחות שנוי במחלוקת. הערכות שווי שראינו נעות בין כ-83 מיליארד דולר ל-96 מיליארד דולר. הפריסה של 13 מיליארד דולר בין המספרים הללו היא כ-15% מ של בארון שווי מוערך של 85 מיליארד דולר.
אנליסט וויליאם בלייר ניקולס היימן מעריך את Aerospace בכ-83 מיליארד דולר. שיחת סיכום החלקים שלו היא כ-125 דולר למניה. היימן מדרג מניות ב-Buy, אך אין לו יעד רשמי למחיר.
GE HealthCare
אנליסטים רואים בפעילות הבריאות של GE כעסק השני בעל הערך שלה. היא גם זו שתהפוך תחילה לישות נפרדת, באמצעות ספין-אוף שאמור להסתיים בתחילת 2023.
הערכות שווי של בארון ראה עבור GE HealthCare נע בין כ-43 מיליארד דולר ל-65 מיליארד דולר. אנליסט Melius Research, סקוט דייוויס, נמצא בקצה הגבוה יותר, בסביבות 65 מיליארד דולר. הערכת ה-SOTP הכוללת שלו היא כ-118 דולר למניה, אך יש לו יעד של 108 דולר למחיר. דייוויס מדרג את מניות GE ב-Buy.
הפריסה של 22 מיליארד דולר בין השיחה הגבוהה לנמוכה ביותר היא כ-40% מהשווי של 55 מיליארד דולר של בארון מקצה ל-GE HealthCare.
GE Vernova
כוח מתחדש של GE, ייצור חשמל בגז, דיגיטלי ו טכנולוגיית רשת עסקים ישוכנו במה ש-GE תכנה GE Vernova. זה הכי קשה לוול סטריט להעריך. חלק מהאנליסטים, למשל, מייחסים ערך אפס לעסקי הרוח של GE.
הערכות שווי עבור ורנובה הן על כל המפה, ונעות בין כ-10 מיליארד דולר ל-33 מיליארד דולר. הפריסה של 23 מיליארד דולר היא כ-82% מהשווי של 28 מיליארד דולר של בארון משמש להערכת עסקי האנרגיה של GE.
אנליסט RBC, דין דריי, מעריך את הכוח ואת האנרגיה המתחדשת בקצה התחתון של הטווח, בכ-11 מיליארד דולר על בסיס משולב. הערכת ה-SOTP הכוללת שלו היא כ-94 דולר למניה - אותה רמה כמו היעד שלו למחיר המניה. דריי גם מדרג קנייה של מניות GE.
מאזן ויעדי מחירים
באופן גס, הערכת השווי הממוצעת של שלושת העסקים היא כ-158 מיליארד דולר, אבל ההתחייבויות על המאזן של GE מפחיתות את הסכום הזה. באופן לא מפתיע, כל אנליסט מתייחס לפנסיה של GE, להתחייבויות לביטוח סיעודי ולעלויות התאגיד קצת שונה מאחרים.
לאחר התאמה לגורמים הללו, השווי של 158 מיליארד דולר עבור החברה כולה הופך לשווי שוק יעד של כ-115 מיליארד דולר. ל-GE יש כ-1.1 מיליארד מניות, כך שהשווי של 115 מיליארד דולר הופך למחיר מניה של כ-105 דולר.
זה הערכת הממוצע של מניית SOTP, אבל יעדי המחירים של אנליסטים המבוססים על סכום החלקים נעים מ-82 דולר למניה ל-125 דולר למניה.
הזמן יגיד איך כל אחד מהעסקים יסתדר ואיך כל אחת משלוש המניות תיסחר. אבל לעת עתה, מתמטיקה של SOTP מצביעה על כך שאנליסטים מאמינים שהנהלת GE נמצאת במסלול הנכון לפירוק החברה. הערכת ה-SOTP הממוצעת של 105 דולר היא הרבה מעל יעד מחיר האנליסט הממוצע של כ-89 דולר למניה.
וול סטריט נראית אופטימית לגבי החברה. כ-69% מהאנליסטים מדרגים את המניות ב-Buy, בעוד שה מְמוּצָע יחס דירוג קנייה למניות ב
S&P 500
הוא כ -58%.
כתוב לאל רוט בכתובת [מוגן בדוא"ל]