GE היא לא סיבה אבודת מכיוון שהספין-אוף הבריאותי עומד להצטרף ל-S&P 500

חדשות התפרסמו ביום רביעי בערב ש-GE Healthcare תיכנס ל-S&P 500 כאשר היא תיפרק מג'נרל אלקטריק (GE) ומתחיל להיסחר בנאסד"ק תחת הסמל GEHC. זה יקרה ביום רביעי הבא, 4 בינואר 2023.

בשרשרת של אירועים, GEHC ידפוק את Vornado Realty Trust (VNO) עד למדד S&P MidCap 400. לאחר מכן VNO ידפוק את RXO, Inc (RXO) עד למדד S&P SmallCap 600. לבסוף, The Joint (JYNT) יעזוב את S&P 600 בלי לאן ללכת.

רקע

החדשות הגדולות יותר לפיה הקונגלומרט התעשייתי ג'נרל אלקטריק יתפרץ בסופו של דבר לשלוש חברות נפרדות, עצמאיות, הנסחרות בבורסה, פרצו בנובמבר 2021. רק ביום רביעי, 30 בנובמבר 2022, מועצת המנהלים של GE אישרה את ההפרדה של GE Healthcare.

בעלי המניות של GE יקבלו מניה אחת של GE Healthcare על כל שלוש מניות של GE. ל-GE יש כיום כ-1.1B מניות. זה אמור להעמיד את ספירת המניות של GEHC על כ-367 מיליון נכון ליום רביעי הבא.

לאחר ספיגה של תחום שירותי הבריאות, GE מצפה ליצור חברה חדשה נוספת, כנראה בתחילת 2024, שתשלב את GE Power, GE Renewable Energy ו-GE Digital תחת קורת גג אחת שתיקרא GE Verona. מה שנותר בשלב זה ישמור על המותג GE ויתמקד בתעופה.

קצת יותר משבוע לאחר מכן, חטיבת הבריאות של GE ערכה יום משקיע מפוצל מראש. GE Healthcare צופה צמיחה אורגנית בהכנסות של אמצע ספרתי, שולי EBIT מותאם בגילאי העשרה ל-20% והמרת תזרים מזומנים חופשי של 85%+. החברה תתמקד במיון, אבחון, טיפול וניטור. העסק יורכב מארבעה מגזרים... הדמיה, אולטרסאונד, פתרונות לטיפול בחולים ואבחון פרמצבטי. GE Healthcare ינוהל על ידי המנכ"ל פיטר ארדואיני. לארי קלפ יישאר מנכ"ל ויו"ר GE.

במשך תשעת החודשים עד 30 בספטמבר!

ראשית, הספין-אוף של השבוע הבא...

אל האני GE Healthcare המגזר חווה צמיחה של 2% משנה לשנה בהזמנות בשווי 14.582 מיליארד דולר, והניב הכנסות של 13.494 מיליארד דולר (+3%). הרווח של המגזר הגיע ל-1.901 מיליארד דולר, ירידה מ-2.203 מיליארד דולר בשנה שעברה, לעומת שולי הרווח של המגזר של 14.1%, שירד מ-16.8%.

כעת, למגזרים שיהוו את GE Verona...

אל האני GE כוח הפלח חווה צמיחה של 2% משנה לשנה בהזמנות בשווי 12.384 מיליארד דולר, והניב הכנסות של 11.233 מיליארד דולר (-8%). הרווח של המגזר הגיע ל-524 מיליון דולר, עלייה מ-416 מיליארד דולר בשנה שעברה בהשוואה לשולי הרווח של המגזר של 4.7%, עלייה מ-3.4%.

אל האני GE אנרגיה מתחדשת המגזר חווה התכווצות של 28% משנה לשנה בהזמנות בשווי 9.628 מיליארד דולר, והניב הכנסות של 9.564 מיליארד דולר (-17%). הרווח/הפסד של המגזר הגיע ל-1.786 מיליארד דולר, ירידה מ-484 מיליון דולר בשנה שעברה, בהשוואה לשולי הרווח של המגזר של -18.7%, שירד מ-4.2%.

בדוק את זה…

אל האני GE Aerospace המגזר חווה צמיחה של 20% משנה לשנה בהזמנות בשווי 21.425 מיליארד דולר, והניב הכנסות של 18.434 מיליארד דולר (+21%). הרווח של המגזר הגיע ל-3.341 מיליארד דולר, עלייה מ-1.164 מיליארד דולר בשנה שעברה בהשוואה לשולי הרווח של המגזר של 18.1%, עלייה מ-10.9%.

אני אפילו לא רואה את האמור לעיל כסוג של תחרות. עסקי הבריאות צמחו באיטיות עם ירידה ברווחים. נראה כי עסקי "ורונה" נמצאים במצב רציני של דעיכה. תעופה וחלל או תעופה הוא היהלום שבכתר של החברה. כאן נמצאת הצמיחה. כאן נמצאים השוליים.

יודע מה?

GE אמורה לדווח בסוף ינואר. אשמח לראות מה הקטעים האלה עשו במשך השנה כולה. האם אני חושב שהמשקיעים צריכים לברוח ולתפוס קצת GE לפני הפיצול בשבוע הבא? לא אני לא. אני חושב שאני יכול לחכות ולראות איך זה נסחר. לגבי מה שנותר מ-GE במשך כל שנת 2023, יש לך את המנוע של החברה, תעופה, אבל עמוס בחלקים של החברה שהחברה המורשת כבר לא רואה שכדאי להפעיל.

אני כן חושב שהמשרד המורשת כנראה יהיה פירמה נהדרת שמושכת הרבה השקעות. אתה יכול אולי להיות ב-GE Healthcare. אל תצפו לזיקוקים, אבל להיות ב-S&P 50 אכן מושך ברמת מעקב מסוימת השקעות. עם זאת, אני לא בטוח אם בעלות על GE Aviation שנה לפני הפיצול השני שווה להחזיק את מגזרי החשמל והאנרגיה המתחדשת.

GE הוא לא מקרה אבוד. כלל לא. אני רק חושב שהמשקיעים יכולים להיות סבלניים.