GE HealthCare היא החברה והיא אירחה, ביום חמישי, אנליסטים ומשקיעים בעיר ניו יורק כדי לעבור על היסודות העסקיים שלה והפרדה מ
ג'נרל אלקטריק
(טיקר: GE). החברה אמרה כי היא צופה רווח תפעולי של כ-2.7 מיליארד דולר ב-2022, מה שמסתכם ברווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות, או Ebitda, של כ-3.3 מיליארד דולר.
החברה תתחיל חיים בנפרד מ-GE ב-3 בינואר, עם כ-1.8 מיליארד דולר במזומן וחוב של 10.2 מיליארד דולר לטווח ארוך. עם חוב נטו של כ-8.4 מיליארד דולר, יחס החוב ל-Ebitda של GE HealthCare יהיה פי 2.5 בערך. החוב ל-Ebitda הוא מדד נפוץ לחוזק המאזן והיחס הזה הוא איתן מספיק כדי להעניק לחברה דירוג אשראי בדירוג השקעה.
של בארון מסודר הערך מכלל עסקי הבריאות של GE ב-55 מיליארד דולר באוגוסט. זה התבסס על חברות דומות, כגון
סימנס בריאות
(SHL.Germany), והערכות בוול סטריט עבור GE HealthCare שנעו בין 43 מיליארד דולר ל-65 מיליארד דולר. עם חוב נטו של 8.4 מיליארד דולר, שווי שוק המניות של GE HealthCare אמור להיות כ-47 מיליארד דולר.
בעלי המניות של GE מקבלים מניה אחת של GE HealthCare על כל אחד שלוש מניות של GE החזיק. זה ישאיר את GE HealthCare עם כ-364 מיליון מניות, כך שמחיר המניה אמור להיות בסביבות 128 דולר.
המחיר הזה, כמובן, הוא רק מדריך.
סימנס בריאות
המניות כמעט אחידות מאז סוף הקיץ, כך שההשוואה עדיין עוזרת. החברה הזו נסחרת בערך פי 16.3 מה-Ebitda של 2022. במחיר של 128 דולר למניה, GE HealthCare נסחרת בכ-16.7 פעמים ה-Ebitda של 2022.
זו פרמיה קטנה, אבל ל-GE HealthCare יש תוכנית להגדיל את שולי הרווח בכמה נקודות אחוז ולהוסיף לצמיחה בשורה העליונה עם רכישות ממוקדות. אף אחד לא באמת יכול לדעת כמה אשראי תקבל החברה על ביצוע התוכנית שלה.
המנכ"ל פיטר ארדואיני נשמע בטוח שהחברה החדשה שלו תצליח בזכות האנשים ב-GE HealthCare. כ-40% מהמנהלים בחברה הם חדשים מאז שנכנס לתפקיד מנכ"ל GE HealthCare בתחילת 2022.
"ערבבתי את הסיפון, [שדרגנו] כמות משמעותית של ניהול מוצרים ומנהיגים מסחריים", אומר ארדואיני של בארון. "אני רוצה את התחושה הזו של חברה יזמית יותר שבה...מנקודת מבט של בעלות, אתה יכול להרוויח."
ארדואיני רוצה להרחיב את הבעלות על מניות GE HealthCare ממאות מנהלים המחזיקים במניות של GE לאלפים המחזיקים במניות של החברה החדשה. Arduini גם אומר שקל יותר לגייס ב-GE HealthCare כישות עצמאית. זה נותן לעובדים את התחושה שהם חשובים יותר לתוצאות בהשוואה לזמן שבו GE HealthCare הייתה חטיבה אחת בתוך GE כולה.
זה סימן טוב למשקיעים פוטנציאליים של GE HealthCare. תמיד ההנהלה והאנשים הם שיוצרים ערך לבעלי המניות.
מניית GE עלתה ב-0.4% ל-81.81 דולר במסחר הצהריים ביום שני. ה
S&P 500
ו
המדד הדאו ג'ונס
עלו ב -0.5% ו -0.8% בהתאמה.
לאחר השלמת ההפרדה של GE HealthCare בחודש הבא, המניה "GEHC" מתחילה להיסחר בבורסת נאסד"ק ב-4 בינואר.