חג גז הוא גימיק. הנה כמה רעיונות טובים יותר.

מוקדם יותר החודש נאמר בטור הזה שקובעי מדיניות ופוליטיקאים אינם מסוגלים לעשות הרבה בטווח המיידי כדי להקל על האינפלציה במקום שבו היא פוגעת יותר מכל במשקי בית ובעסקים. חלק מהקוראים לא הסכימו. בהתחשב איך הפוליטיקה חדרה לכלכלה השבוע, מ שיחת גז-מס-חג ליו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול עדות חצי שנתית לפני הקונגרס, של בארון חיפש רעיונות מדיניות שיוכלו גם לעזור לצרכנים וגם לעבור קונגרס סגור.

אין הרבה דיאגרמת Venn. אבל, להסתכל על השקפה אופטימית היא לאפשר את האפשרות שמדיניות הגיונית יכולה להפוך למעשית מבחינה פוליטית, לפחות עם המסרים הנכונים ובזמן שבו הפוליטיקה של האינפלציה נמצאת בשיא קדחת.

ראשית, על מס הגז: הבעיה היא בהיצע וביקוש כאחד, וגם חג מס הגז אינו פותר דבר, תוך שהוא מאיים להחמיר את האחרון, אומר אדם אוז'מק, כלכלן ראשי בקבוצת החדשנות הכלכלית הדו-מפלגתית.

אם כל המס הפדרלי שהוותר היה מועבר לצרכנים, זה יסתכם בחיסכון של כ-4% בלבד על 5 ליטר דלק של דולר. כלכלנים בגולדמן זאקס אומרים שזה יפחית את מדד המחירים לצרכן ב-0.18 נקודת אחוז בלבד. ספקות שהחיסכון יזרמו בעיקר לצרכנים יש מספיק דמוקרטים שנזהרים מהתוכנית, מה שהופך אותה לא סביר שתהפוך לחוק אפילו לפני ששקלנו קרב עלייה בסנאט מפולג, אומר בריאן גרדנר, אסטרטג המדיניות הראשי בוושינגטון בסטיפל.

אז אם לא חופשת מס על דלק, אז מה? Ozimek מ-EIG אומר שהדרך היחידה לעזור בצורה משמעותית למצב היא להתמקד בהגדלת אספקת האנרגיה הביתית. הוא מצביע על פתרון בן שלושה חלקים שהוצע על ידי קבוצת ההסברה Employ America. תוכניתה קוראת לממשלה להשתמש בסמכות החליפין של עתודת הנפט האסטרטגית כדי להבטיח ביקוש שיספיק ליצרני הנפט כדי להצדיק השקעות חדשות, והאוצר קרן ייצוב חליפין למימון קידוח בארות חדשות. הוא גם קורא להפעיל את חוק הייצור הביטחוני כדי לפתור צווארי בקבוק באספקה ​​מקומית.

"אם הממשל יתאם את הפעולות הללו, זה עלול לשבור את דפוס תת ההשקעות ולטפל בצורה משמעותית במחירי האנרגיה הנוספים בטווח הקצר והבינוני", נכתב בדו"ח.

זה יכול גם להביא תשואה לממשלה הפדרלית תוך הקלה על המעבר לכלכלה ירוקה ובטוחה יותר, מוסיף הדו"ח. ננסי טנגלר, מנכ"לית בלפר טנגלר השקעות, אומרת שמתן הקלות רגולטוריות לחברות הנפט סביב היתרים ותקנים סביבתיים יגביר את הייצור, ובטווח הקרוב יותר יעזור לשפר את הסנטימנט.

אבל חופשת מס הגז היא זו שמתחזקת בעוד שרעיונות כמו Employ America's ו-Tengler's לא זוכים להרבה משיכה. כפי שאוזימק מנסח זאת, "קל מבחינה פוליטית להאשים חברות חמדניות, ופוליטית קשה לסבסד חברות אנרגיה, מה שירוויח". אבל זה מצב חירום, הוא אומר. "אנחנו צריכים להיות מוכנים לשבור כמה קליפות ביצים כדי להביא את הכלכלה למקום טוב יותר".

גם אם היום יתקבלו תוכניות לסבסוד ייצור נוסף או להקל על דרישות רגולטוריות, אוז'מק אומר שייקח שישה חודשים עד שהאספקה ​​הנוספת תגיע לרשת. זה לא ממש נשמע כמו תיקון לטווח קצר, אבל הכל יחסי. אנליסטים אומרים שלוקח כמה שנים לבנות בית זיקוק, למשל.

יתכן שהכלכלה ייראה שונה מאוד בעוד שישה חודשים, כאשר הפדרל ריזרב מהדק באגרסיביות את המדיניות המוניטרית כשהצמיחה כבר מתעכבת. אין זה מופרך, אם כן, לצפות שמחירים גבוהים יותר יעזרו לרפא מחירים גבוהים יותר.

הבעיה היא שמה שנקרא הרס ביקוש לא ממש התחיל להתרחש, אפילו כשמחירי הבנזין מגיעים באופן קבוע לשיאים חדשים, מעל לרמות שכמה כלכלנים אמרו בעבר שיבלום את הביקוש. אנליסטים במכון ההשקעות וולס פארגו, למשל, קבעו מוקדם יותר השנה את מחיר הגז הפוגע בביקוש ל-4.67 דולר לגלון. נתוני AAA מראים שחלק גדול מהמדינה משלם לפחות 5 דולר לגלון.

מייקל טראן, אסטרטג אנרגיה ומודיעין עולמי ב-RBC Capital Markets, עוקב אחר שורה של אינדיקטורים בתדר גבוה כדי לאמוד את הביקוש לאנרגיה ולחזות את פעולת המחיר. אינדקס Get Out And Travel – או GOAT– שלו, העוקב אחר אינדיקטורים בתדירות גבוהה של פעילות הקשורה לנסיעות, מראה שעלויות הדלק הגדלות משפיעות באופן מתון על התעניינות החיפוש בדברים כמו נסיעות אוויריות והשכרת רכב. אבל זה בשוליים, וזה לא מספיק, אמר, כדי להשפיע באמת על כיוון מחירי הדלק. "מחירי הדלק הקמעונאיים מגיעים לשיאים חדשים של כל הזמנים על בסיס קבוע ואנחנו לא רואים סימנים ברורים ומהותיים להרס הביקוש בשלב זה", הוא אומר.

אינדיקטורים אחרים בשוק מצביעים על כך שהביקוש לאנרגיה יישאר גבוה גם כשהאינפלציה פוגעת בהוצאות הצרכנים והחשש מהמיתון עולה. טראן מצביע על מרווחי סדק, או על ההבדל בין מחירי נפט גולמי ובנזין, לבין מחירי נפט גולמי וסולר. הראשון הוא בערך 50 דולר לחבית, ממש מעבר לשיא, בעוד שהאחרון נמצא בשיא של כ-72 דולר לחבית. טראן אומר שמחווני הביקוש הללו הם בערך כפול ממה שנחשב היסטורית לרמות חזקות מאוד.

כל זה חיובי עבור חברות האנרגיה, שירידות המניות האחרונות שלהן היו חדות. אבל זה אומר שכנראה יהיה יותר כאב לצרכנים ולעסקים - ויותר כאבי ראש לפוליטיקאים ולקובעי מדיניות. אם הבנק המרכזי יכול לעשות מעט כדי להשפיע על מחירי האנרגיה מכיוון שהביקוש ברובו לא גמיש, ואם התערבויות פוליטיות כמו חג מס גז יישארו ממוקדות בשימור הביקוש במקום להגביר את ההיצע, את מחירי האנרגיה, ובכך את האינפלציה הכללית, יישאר גבוה בעקשנות.

בינתיים, הריבית עולה במהירות. הרס הביקוש יתחיל בסופו של דבר, אבל אולי לא כפי שציפו הכלכלנים. מחירי האנרגיה יירדו באופן משמעותי מעצמם בשלב מסוים, אך התעלמות מבעיית ההיצע בינתיים רק מעצימה את כמות הנזק הכלכלי.

כתוב לי ליסה ביילפוס ב [מוגן בדוא"ל]