מיזוגים ורכישות של תעשיית המשחקים, פריחת השקעות ברבעון השני אך ההנפקות 'קרסו'

למרות הרוחות הכלכליות הקשות של 2022, השנה שוב מבטיחה להיות שנה טובה לביצוע עסקות משחקי וידאו, עם עשרות השקעות, מיזוגים ורכישות גם כאשר שוק ההנפקות של המגזר "קרס", על פי הדוח הרבעוני האחרון של חברת הייעוץ בתעשייה Digital Development Management.

המשקיעים הכניסו 4.8 מיליארד דולר ל-217 עסקאות ברבעון השני, עלייה של 2% מהרבעון הקודם, בעוד ששווי 37 מיזוגים ורכישות ברבעון הגיע ל-59 מיליארד דולר, עלייה של 18.6% מהרבעון הקודם, על פי ה-DDM Games Investment Review.

"עבור השקעות, הרבעון השני של 2 הוא הנפח הגבוה ביותר ברבעון השני עם 2022 השקעות והנפח השלישי בגובהו עבור כל רבעון שנרשם ב-217+ שנות הנתונים שלנו", נכתב בדוח. "זהו גם הרבעון השלישי ברציפות שבו היקף העסקה עלה על 13 עסקאות".

עם זאת, ישנם סימנים להאטה אפילו בעסקאות סביב מגזר משחקי הווידאו העצום והאדום של 160 מיליארד דולר, כך נכתב ב-Games Investment Review.

אמנם היו יותר עסקאות במחצית הראשונה של השנה, אך הן נטו להיות במחיר נמוך משמעותית לכל עסקה בהשוואה למחצית הראשונה המהירה של 2021 של 2021, כאשר הענף עלה על חודשי הנעילה של המגיפה עם עסקאות השקעה של 25.5 מיליארד דולר ועוד 28.5 מיליארד דולר ב עסקאות מיזוגים ורכישות. ההנפקות במחצית הראשונה של השנה שעברה לא היו מהטבלאות באופן דומה, והגיעו לשווי של 84.4 מיליארד דולר במהלך המחצית הראשונה של 2021 עבור 16 עסקאות.

"בהשוואה למחצית הראשונה של 2021, ההשקעות במחצית הראשונה של 1 מצטמצמות ביותר מחצי, מיזוגים ורכישות ירדו בקצת יותר מ-2022%, וההנפקות קרסו", נכתב בדו"ח. "עם זאת, היקף ההשקעות עלה ב-7% והמיזוגים והרכישות נשארו יציב מהקצב המדהים שנקבע ב-33".

לשנת 2022, ההשקעה הגדולה ביותר של הרבעון השני הייתה רכישת 2 מיליארד דולר של סוני לצד KIRKBI של נתח קטן מ-Epic Games, יצרנית התואר Battle-Royale Fortnite וה-Unreal Engine בשימוש נרחב, המועסק יותר ויותר עבור הפקות וירטואליות של סרטים, טלוויזיה והזרמת וידאו, כמו גם ליצירת משחקים וחוויות מציאות מדומה/Metaverse. ההשקעה של Sony/KIRKBI העריכה את Epic ב-31.5 מיליארד דולר.

הרבעון השני של 2 היה הרבעון השלישי ברציפות עם 2022 עסקאות ההשקעה המובילות, מה שמרמז על המשך התעניינות בסקטור מצד משקיעים בכסף גדול על רקע החמרה באקלים הכלכלי וירידות עצומות הן בשוק המניות והן במטבעות הקריפטו. בין המשקיעים הגדולים במגזר היו Animoca Brands וקרן ההשקעות הציבורית של ערב הסעודית, חלק מהדחיפה הרחבה הרבה יותר של אותה מדינה לכל סוגי הבידור.

הגידול העצום של מיזוגים ורכישות ברבעון נבעה מהרכישה של Take-Two Interactive ב-12.7 מיליארד דולר של המוציא לאור לנייד Zynga, ועסקאות קטנות בהרבה במגזר הצומח למשחקים, טכנולוגיות ופלטפורמות מבוססי בלוקצ'יין.

סיכומי המיזוגים והרכישות לא כוללים את הגדול: ההשתלטות המתוכננת של מיקרוסופט בסך 69 מיליארד דולר על המוציאה לאור הגדולה Activision-Blizzard, שהוכרזה בתחילת השנה. עסקה זו נמשכת בבדיקה רגולטורית, אך נותרה בדרך לסגירה במחצית הראשונה של השנה הבאה, על פי הודעות הרווח הרבעוני של מיקרוסופט בשבוע שעבר.

המגזר היחיד שלא צמח הוא הנפקות ראשוניות לציבור, שזנקו בכל הכלכלה על רקע השפל הרחב של 2022.

"בשלוש כל אחת ברבעון הראשון והרבעון השני, מספר החברות שיש להן הנפקות חזר לרמות טרום-מגיפה, בעוד ששווי השוק ירד משמעותית מכיוון שכל אלו היו חברות קטנות יותר", כתבה DDM.

ההשקעות "איטיות יותר אבל עדיין חזקות" בקרב חברות משחקים מבוססות בלוקצ'יין. משחקים מבוססי בלוקצ'יין כגון אקסי אינסוף AXS2
גדלו במהירות, והזינו הרבה עניין של משקיעים.

אבל הכותרים, שרבים מהם משתמשים במנגנון שנקרא "שחק כדי להרוויח", הוכיחו את עצמם כמעט כמו שנויים במחלוקת בחוגי המשחקים מסוימים כפי שהם פופולריים. עם זאת, המשקיעים עדיין אוהבים את השטח, והדולרים שלהם סיפקו נתח משמעותי מעוגת ההשקעות כולה ברבעון, 44% אם תבוצע עסקת Sony/BIRKBI/Epic החריגת, לפי DDM.

ראוי לציין במיוחד, נאמר בדו"ח, הן הדרכים החדשות שבהן חברות סטארט-אפ בלוקצ'יין משתמשות בטקטיקות שונות מאשר רק השקעות מניות מסורתיות כדי לממן את עלויות ההפעלה שלהן. יותר ויותר, המשחקים הללו ממנפים שחרורים של אסימונים, נפילות NFT ורכיבים וקמפיינים דיגיטליים דומים המעניקים לשחקנים מעט בעלות או הטבות אחרות במשחק לרכישה.

"מה שהיה ברור הוא שחברות שפרויקטי הגיימינג שלהן משלבים מכניקת משחק להרוויח, אסימונים ו/או NFTs ממשיכות להניע השקעות", נכתב בדו"ח. "האופי המגוון של העסקאות וההצעות שלהן של הון, אסימונים ו/או NFTs שינו את האופן שבו חברות משחק יכולות לגייס השקעות, מה שהופך גיוסים בשלבים מוקדמים לקלים יותר להשגה."

מוציא לאור לנייד Jam City's השקה בסוף 2021 של אלופים: התעלות כחלק מחטיבת פיתוח חדשה מבוססת בלוקצ'יין הוא רק דוגמה אחת למגמה. החברה מכרה 10,000 NFTs של אלופיה למעריצים, אשר בתורם מקבלים את הזכות לעזור לעצב את הידע והכיוון של המשחק כאשר הוא יושק בסופו של דבר.

במונחים של מתודולוגיה, החברה ציינה כי ממצאיה עשויים להיות שונים מאחרים מכיוון שהיא סופרת את ערך ההשקעה, ולא את הערך הזקוף כתוצאה מכך של החברה המקבלת בחישוב הסכומים שלה.