נתונים נוספים מצביעים על הפחתת האינפלציה בארה"ב, הגדלת הסיכויים של הפד מרכך את העליות

השמיים מדד מחירי היצרן (PPI) לאוקטובר 2022 הציעו יותר איתותים לכך שהאינפלציה בארה"ב יורדת. זה מתבסס על א דוח חיובי של מדד המחירים לצרכן (CPI). מוקדם יותר החודש, והוא עשוי לתמוך בדעה כי הפדרל ריזרב האמריקאי (הפד) יעלה את הריבית בצורה פחות אגרסיבית במהלך החודשים הקרובים.

אוקטובר PPI

מחירי היצרנים עלו ב-0.2% מחודש אוקטובר. מחירי הסחורות עלו, אך מחירי השירותים ירדו. אינפלציית ה-PPI עדיין פועלת בשיעור גבוה של 8% משנה לשנה, אך חלק ניכר מכך נובע מקריאות גבוהות מוקדם יותר בחלון של 12 החודשים ומאז יולי ה-PPI היה מאופק יותר. אינפלציה של 0.2% מחודשת מתורגמת לאינפלציה שנתית של 2.4%, שהיא מעט מעל היעד של הפד.

המחירים של מזונות שונים, כולל עופות וחזירים, ירדו במהלך החודש, כאות נוסף לכך שאינפלציית מחירי המזון עשויה להיחלש. סחורות שונות ירדו במחיר כולל מתכות, חומרי סיכה ועלויות אנרגיה שונות. עם זאת, מחירי הבנזין והסולר עלו בחודש.

קריאה רכה יותר של מחירי היצרן עשויה לעודד את האינפלציה לצרכנים מכיוון שמחירי יצרנים מסוימים יכולים להיות אינדיקטור מוביל למחירי הצרכן שאנו עשויים לראות בחודשים הקרובים.

תגובת הפד

לאחר דוח עידוד מדד המחירים לצרכן גם בנובמבר הקרוב, קובעי המדיניות של הפד נאמו במהירות והדגישו שמוקדם מדי לומר שמאבק האינפלציה ניצח. דו"ח ה-PPI של נובמבר מציע ראיות נוספות לכך שהאינפלציה במגמת ירידה מרמות השיא מוקדם יותר בשנת 2022. עם זאת, הפד טוען שהאינפלציה עדיין הרבה מעל היעד שלהם.

ובכל זאת, למרות עמדת הפד, שווקי החוזים העתידיים מרמזים כי הפד לא יעלה ריבית גבוהה כפי שחששו לאחרונה. כעת נראה כי הפד יעלה את הריבית ב-0.5 נקודות אחוז בפגישתם בדצמבר, זה מהלך גדול, אבל פחות ממה שחששו קודם לכן. כמו כן, במונחים רחבים השיעורים צפויים להגיע לשיא או מעט מתחת ל-5% בשנת 2023. בעבר שיעורים שהתקרבו ל-6% נתפסו כסבירים.

אנו רואים סימנים מעודדים מנתוני האינפלציה. הפד עדיין לא מוכן להכריז על ניצחון. ובכל זאת, חוזים עתידיים על הריבית מצביעים על כך שהם צפויים להיות קצת פחות אגרסיביים עם העלאות הריבית הקרובות והפוגה בריבית ב-2023 עשויה להגיע קצת יותר מוקדם.