למדתי הרבה דברים לנהל את העסק הקטן שלי בעשור וחצי האחרונים. אחת הקריטיות ביותר היא החשיבות של שלוש המילים הללו - תזרים מזומנים חופשי - להצלחת כל מאמץ. אם הישות שלך יכולה לייצר באופן עקבי תזרים מזומנים חופשי, סביר להניח שהיא תשרוד. אם הוא לא יכול, הוא יצטרף לאינספור המפעלים שנסגרים מדי שנה.
יישמתי את הלקח הזה גם בהתנסות שלי בהשקעות נדל"ן בהצלחה. ומחוץ למרכיב העיקרי של חברות פיתוח ביוטכנולוגיה קטנות בתיק שלי - שבהן, מעצם טבען, תזרים המזומנים יוצא מהדלת כשהן מפתחות את הצינורות שלהן - אני מנסה להבטיח שרוב שאר הפורטפוליו שלי מורכב מגופים שהם מתן תזרים מזומנים חופשי הגון. אני מאמין לתזרים המזומנים יש חשיבות ניכרת כרגע בהתחשב באינספור האתגרים איתם מתמודד הכלכלה ועם מיתון סביר באופק ב-2023.
בואו נסתכל על כמה שמות שמייצרים תזרים מזומנים מוצק ונראים לא מוערכים אפילו בשוק הלא בטוח הזה.
אני אתחיל עם GXO Logistics (GXO), ספקית הלוגיסטיקה של חוזים טהורים הגדולה בעולם. היא מציעה אחסנה, הפצה ומילוי הזמנות על פני יותר מ-950 מתקנים המקיפים כ-200 מיליון רגל רבוע.
GXO פועלת על פי מודל של נכסי אור, בבעלותה רק שבעה מהמחסנים שלה. היתרה מוחכרת על ידי GXO או בבעלות או מוחכרת על ידי לקוחותיה, הכוללות חברות מובילות בענפים כמו קמעונאות רב-ערוצים, מזון ומשקאות, טכנולוגיה ואלקטרוניקה, תעשייה וייצור ומוצרי צריכה ארוזים. חוזי השכירות שלה תואמים בדרך כלל חוזי לקוחות למספר שנים (בדרך כלל חמש עד שבע שנים) עם מעברי אינפלציה וערבויות לנפח מינימלי.
הוצאות ההון מתרכזות בטכנולוגיה כמו רובוטיקה לשיפור פריון העבודה, ניהול מחסנים, ניהול מלאי, חיזוי ביקוש ואוטומציה. מניית GXO נחתכה בחצי במהלך השנה האחרונה בגלל דאגות ברחבי אירופה, שם היא שואבת יותר ממחצית מההכנסות הכוללות שלה, וכתוצאה מכך מתמודדת עם אתגרי מטבע חוץ. עם זאת, GXO ניצחה את הציפיות עם כל שלושת הדוחות הרבעוניים בשנת 2022. ל-GXO היו 116 מיליון דולר של תזרים מזומנים מפעילות ברבעון השלישי. למניה שווי שוק של 5.2 מיליארד דולר והיא נסחרת כיום לפי שווי ארגוני/פיסקאלי 2023 משוער EBITDA של 7. הקמתי עמדה חדשה ב-GXO השבוע באמצעות הזמנות שיחות מכוסות.
הוספתי גם לאחזקות הליבה שלי בשם אונקולוגיה בינונית (Exelixis)אקסל) השבוע. המניה נסחרת קרוב לתחתית טווח המסחר שלה לטווח ארוך.
בעוד שמניית Exelixis לא הלכה לשום מקום במשך שנים, ההון העצמי היה מועמד נהדר לשיחות מכוסות "לשטוף, לשטוף ולחזור" ברמות הללו. מתוך שווי השוק של 5.3 מיליארד דולר של המניה, קצת יותר מ-2 מיליארד דולר מיוצג על ידי המזומנים נטו במאזנה. בשווה לכך, המניות מגיעות להכנסות פי 2 עם גידול במכירות בגילאי העשרה הנמוכים. תזרים המזומנים הגדיל את יתרת המזומנים של החברה ביותר מ-10% עד כה ב-2022.
קבל התראה בדוא"ל בכל פעם שאני כותב מאמר עבור כסף אמיתי. לחץ על "+ עקוב" לצד קו העבר שלי למאמר זה.
מקור: https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/free-cash-flow-is-key-to-business-survival-and-it-s-why-i-like-these-2-stocks- 16110800?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo