(בלומברג) - תקוות מהפך עבור מניות אסיה רבות לאחר מחיקה של כמעט 5 טריליון דולר בהערכת שווי, כאשר משקיעים מהמרים שכמה מהבאגים הגדולים ביותר של השנה שעברה יתפתחו לרוח גב לשנת 2023.
הנקרא ביותר מבלומברג
פתיחה מחדש מלאה של סין והאטה במחזור ההידוק של הפדרל ריזרב יהיו המניעים העיקריים לכך שמדד MSCI Asia Pacific יחזור מהשנה הגרועה ביותר מאז 2008. סימני הקלה הופיעו כאשר בייג'ין נוטשת את מדיניות האפס Covid שלה ואת שולי הדולר. ירד מהשיא, אבל משקיעים חבולים יזדקקו ליותר זרזים.
בסך הכל, הציפיות הן שאסיה תעלה על ארה"ב. ירידה מטה במחזור הירידה של השבבים תיבדק מקרוב עבור השווקים עתירי הטכנולוגיה של דרום קוריאה וטייוואן, בעוד לציר הניצי של בנק יפן עשוי להיות השפעות אדווה ברחבי האזור.
"הערכות שווי צנועות, מיצוב קל של משקיעים ועקרונות יסוד טובים הם חוצצים שאמורים לעזור למניות אסיה לעמוד בתנודתיות בטווח הקרוב", אמר ז'יקאי צ'ן, ראש מניות השווקים המתעוררים באסיה ובגלובליות ב-BNP Paribas Asset Management.
להלן כמה גורמים שיכולים לקבוע כיצד 2023 מתעצבת עבור שוקי המניות באסיה:
תחיית סין
התאוששות בכלכלה הגדולה ביותר באסיה תהיה המפתח להעלאת הרווחים ברחבי האזור. אבל עוצמת ההתאוששות בשוק תהיה תלויה בהתפרצות התפרצות הקוביד בסין, כשהחששות יגדלו בגלל שיבושים בשרשרת האספקה העולמית. חופשת ראש השנה הירחי עשויה גם לדרבן זיהומים נוספים.
התפשטות קוביד "תכביד מאוד על הצריכה והצמיחה הכלכלית של סין, לפחות במחצית הראשונה של 2023", אמיר אנווארזאדה, אסטרטג ב-Asymmetric Advisors Pte. כתב בהערה.
ההתאוששות הכלכלית שלאחר מכן עשויה גם להיות יותר ביקוש לחומרי גלם ואינפלציה גבוהה יותר, מה שמסבך את מסלולי הריבית של הבנקים המרכזיים העולמיים.
אירועים פוליטיים, כולל הקונגרס הלאומי העממי במרץ, יהיו במעקב אחר רמזים על מדיניות יותר תומכת צמיחה. בינתיים, התחזית למגזר הנכסים נותרה עמומה, עם מניות מתקרבות לשוק דובי טכני למרות תמיכת המדיניות של בייג'ינג.
ירידה של דולר
סכום כסף מואץ בחלק ניכר מהשנה שעברה הכביד על מניות אסיה, כאשר אלו עם הלוואות כבדות על בסיס דולר והיבואנים חשו כאב גדול יותר. הירידה של 19% של מדד MSCI Asia Pacific בשנת 2022 מחק 5 טריליון דולר משווי השוק של החברות החברות.
הלחץ החל להירגע כאשר הציפיות שה-Fed יהפכו פחות ניצי, מה שמאפשר למד הדולר של בלומברג לרדת מאז ספטמבר.
משקיעים זרים עשויים לחזור לאחר שמשכו כמעט 60 מיליארד דולר ממניות מתפתחות באסיה מחוץ לסין ב-2022, הזרימה הגדולה ביותר מאז בלומברג החלה לאסוף נתונים שנתיים ב-2010.
Chipper Chipmakers
דרום קוריאה וטייוואן, שבהן נמצאות יצרניות השבבים הגדולות בעולם כולל Samsung Electronics Co. ו- Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., עברו שנה קשה כשהביקוש לאלקטרוניקה נסוג ועלויות אשראי גבוהות יותר פגעו במניות הטכנולוגיה.
המשקיעים מצפים לתחתית הרווחים ולקיצוצים ב-capex, כאשר רבים מצפים לתפנית במחצית השנייה של 2023. שוקי המניות מיהרו לשקף אופטימיות כזו.
אבל ההצעה של ממשל ביידן לבלום את השאיפות הטכנולוגיות של בייג'ינג עשויה להשפיע על עסקים של TSMC כמו גם על יצרניות השבבים ויצרני הציוד האחרים של אסיה, שכן ארה"ב מנסה לערב מדינות אחרות במאמץ שלה. תמיכת המדינה של סין בתעשיית המוליכים למחצה שלה אמורה לקזז כמה מהחדשות הרעות.
מתחים גיאופוליטיים
בעוד שורה של גורמים מצביעים על שנה טובה יותר קדימה, המשקיעים נוקטים באופטימיות במנה של זהירות על רקע הסיכון להתפרצות של מתחים גיאופוליטיים.
נראה כי היחסים בין סין לארה"ב קיבלו תפנית לטובה, אך אי הסכמה לגבי מעמדה של טייוואן ואי ודאות מתמשכת על ירידת ביקורת מונעים את ההימורים השווריים בסין.
אנליסטים אומרים שסיכון גיאופוליטי הוא אחד הגורמים המשתקפים בהערכת השווי של מדד MSCI China, שהוא מתחת לפער ההיסטורי הממוצע למקבילו העולמי.
הוקיש BOJ
המהלך המפתיע של הבנק המרכזי של יפן בדצמבר להכפיל את תקרת תשואות האג"ח עורר את הציפיות לניצות נוספת. זה כנראה יחזק את הין ויכביד על היצואנים של המדינה, כמו טכנולוגיה ויצרניות רכב.
ביצועי השוק יתנו את מד MSCI Asia, שסופר את המניות היפניות כמרכיב הגדול ביותר עם משקל של 32%.
לכל שינוי נוסף של ה-BOJ תהיה השפעות מעבר ליפן ואסיה, בהתחשב בכך שחברות ויחידים יפניים הם קונים גדולים של נכסים בחו"ל והין הוא מטבע מימון עולמי חשוב.
-בסיוע מאבישק וישנוי.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html