חמישה כאבי ראש ממתינים לראש הממשלה הבא של איטליה

(בלומברג) - ג'ורג'יה מלוני האיטלקית אמורה להיות ראש הממשלה לאחר שקואליציית הימין שלה ניצחה בבחירות של יום ראשון, אבל יהיה לה מעט זמן להפיץ את הפרוסקו.

הנקרא ביותר מבלומברג

מחכים לה תחזית כלכלית מתכהה, חובות גבוהים ועליית מחירי אנרגיה בעקבות פלישת רוסיה לאוקראינה. הפגיעה בכספים של איטליה והסיכוי להעלאות ריבית נוספות מהבנק המרכזי האירופי דחפו את התשואה על איגרות החוב של איטליה ל-10 שנים ליותר מ-4.5% לעומת פחות מ-1% בדצמבר.

להלן סקירה של האתגרים המובילים העומדים בפני מלוני:

חוק התקציב

טיוטת תקציב שתוצג זמן קצר לאחר הבחירות, ותאושר עד סוף השנה, תהיה ככל הנראה רק גרסה מקוצרת המתמקדת בתחזיות כלכליות קודרות. המשמעות היא פחות מקום פיסקאלי להתערבות כדי לסייע בתמיכה בכלכלה.

מלוני נשבע לשמור על הכספים הציבוריים ולעזור לאיטלקים לצלוח את המשבר. עם האטת הצמיחה והריבית בעלייה, יהיה קשה יותר ויותר למלוני לשמור על מעשה האיזון שלה מבלי להרחיב את הגירעון של המדינה, מהלך שעשוי להיות לא רצוי בשווקים. בעל בריתה העיקרי מתאו סלביני מהליגה רוצה סובסידיה של 30 מיליארד יורו (30 מיליארד דולר) כדי להגביל את עלות האנרגיה לעסקים לקראת החורף.

משבר אנרגיה

איטליה הוציאה עד כה 66 מיליארד יורו בהגנה על אזרחיה מפני עליות מחירי החשמל, ויהיה צורך בעוד. אפילו עצם הארכת הקלות המס לחברות שמשתמשות באנרגיה רבה עד חודש דצמבר תעלה כמעט 5 מיליארד יורו, לפי אנשים שמכירים את הנושא. המדינה עומדת בפני סיכוי לשלם פי שניים עבור יבוא אנרגיה מאשר לפני שנה, מה שמעורר חששות לגבי עתידן של אלפי חברות קטנות ובינוניות.

הסיפור ממשיך

מלוני מעדיפה תקרת מחירי דלק לכל האיחוד האירופי. אבל היא מוכנה לבנות מחדש את שוק האנרגיה של איטליה כשהיא בשלטון מבלי לחכות לעמיתים באירופה. ניתוק מחיר החשמל ממקורות מתחדשים מזה של הגז יעלה 3 מיליארד יורו עד 4 מיליארד יורו עד מרץ, לדבריה, ולא ידרוש תוספת לחוב הגדול של איטליה.

מונטה פאשי

שבועות ספורים בלבד לאחר ההצבעה, משרד האוצר האיטלקי אמור לחבר 1.6 מיליארד יורו נוספים של כספים חדשים ל-Banca Monte dei Paschi di Siena SpA המולאמת, בהגדלת הון מתוכננת של 2.5 מיליארד יורו. זהו האחרון בשורה ארוכה של ניסיונות לשפץ את המלווה החולה, שנחלץ לראשונה ב-2009 ושרף מאז כ-18 מיליארד יורו של מזומן משלמי המסים והמשקיעים.

מאוריציו ליאו, היועץ הכלכלי הבכיר של מלוני, קרא ב-11 בספטמבר לעכב את הגדלת ההון של הבנק, בטענה שהתוכנית צריכה להמתין עד שתקום ממשלה חדשה. כמה ימים לאחר מכן אמר שאם הבנק יוכל לגייס כסף עכשיו, זה יתקבל בברכה.

גם אם שיחת המזומנים תצליח, המדינה עדיין תצטרך לצאת מהמלווה לאחר שהשיחות עם UniCredit SpA קרסו בשנה שעברה. מתאו סלביני מהליגה, חלק מהקואליציה של מלוני, אמר שהבנק יכול לשגשג על בסיס עצמאי על ידי שילוב עם עמיתיו האיטלקיים הקטנים יותר. ייתכן שלמפלגת "אחים איטליה" של מלוני יש דעה אחרת, כמו הרגולטורים.

ITA

ממשלתו היוצאת של ראש הממשלה מריו דראגי נכנסה לשיחות בלעדיות בסוף אוגוסט עם קבוצה בראשות קרן ההשקעות Certares, כולל אייר פראנס-KLM ו-Delta Air Lines Inc., כדי למכור את חברת התעופה שנולדה מאליטליה המצוקה.

מלוני התנגד לתוכנית ואמר כי מסירת ITA לקרנות זרות לאחר שהוציא מיליארדים על חברת התעופה הייתה שגויה. התנגדות הזוכים בבחירות עלולה לבטל את העסקה מכיוון שאין תאריך מוגדר לסיום השיחות הבלעדיות. הממשלה הבאה יכולה ללכת עם קבוצת משקיעים אחרת או אפילו לחסום את הפרטת הספק לחלוטין.

טלקום איטליה

טלקום איטליה מנסה כעת להאיץ תוכנית תפנית שתוביל לוויתור על השליטה ברשת שלה. ביולי, דירקטוריון החברה אמר למנכ"ל פייטרו לבריולה לוותר על השליטה ברשת ולחתוך מעל 30 מיליארד יורו בחוב ברוטו על ידי פירוק ספק הטלפון למספר יחידות ומציאת שותפים חדשים.

הניסיון של לבריולה למכור את הרשת הקווית של החברה לקבוצה בראשות Cassa Depositi e Prestiti, KKR & CO. ו-Macquarie Group Ltd נחקר על ידי מפלגתו של מלוני. כשמלוני אחראי, התוכניות יכולות להשתנות במהירות.

מפלגתו של מלוני מקדמת תוכנית להפוך את טלקום איטליה לפרטית ולמכור את נכסי חברת הטלפונים במטרה לצמצם את ערימת החובות שלה ביותר ממחצית, אמרו אנשים שמכירים את הנושא. מלוני יעודד הצעת רכש של המלווה הממשלתית קאסה דפוזיטי, ואז ימכור כ-30 מיליון מנויים של טלקום איטליה לנייד ולנייח למתחרים תמורת כ-13 מיליארד יורו, לפי האנשים.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP