חמישה גורמים שמסבכים עסקאות ישירות עכשיו עבור Family Offices

משרדי משפחה מתפתחים ללא הרף. ככל שהם גדלים במספרם ובנכסים, צצים מודלים של השקעה ישירה, וארכיטקטורת תיקים קונבנציונלית נבדקת מחדש במרץ בסביבה שלאחר ה-COVID.

האחרון סקר השקעות ישירות של דנטונס Family Office חושף סיבות שונות מדוע יותר משרדי משפחה מתמקדים בהשקעות ישירות. אלה כוללים תשואות משופרות באמצעות עקיפת דמי ניהול והריבית הנישאת של השקעות בקרנות, התאמה לאינטרסים של המשפחה להשפיע יותר ונהנית משליטה ושקיפות רבה יותר בתעשיות וסוגי חברות ספציפיים.

למרות היתרונות הללו, השקעות ישירות אינן נטולות אתגרים. השקעות מסוג זה הן לרוב מורכבות, לא נזילות ומסוכנות, ואין גם ערובה שהן יצליחו לטפס על קרנות וציבורים. יתרה מכך, הם דורשים משאבי ניהול השקעות מיומנים כדי להבטיח הצלחה.

להלן הגורמים המובילים המסבכים עסקאות ישירות כפי שמופיעים על ידי המשיבים בסקר. גורמים אלה, יחד עם אמון וביטחון, גורם לעתים קרובות פחות נחשב, מחייבים שיקול זהיר בעת גיבוש אסטרטגיות השקעה ישירה בשנת 2023 ואילך.

סיכון מבצעי

לפי הנתונים של דנטון, 45% מהמשרדים המשפחתיים מודאגים מלקיחת סיכון תפעולי רב מדי בעת השקעה ישירה. זהו חשש לגיטימי לאור אופי הסיכון התפעולי והעובדה שאפילו פיקוח קל עשוי להיות בעל השלכות משמעותיות. עם זאת, ישנן דרכים למקסם את האבטחה התפעולית ולהפחית את הסיכון הזה.

מרכיבים רבים משפיעים על הסיכון התפעולי, המצריך התייחסות מדוקדקת בעת הערכת השקעות ישירות ומעקב והערכה שוטפים לאורך תהליך ההשקעה. לכן, חיוני שכל מרכיב סיכון פוטנציאלי, לא משנה כמה ניואנסים, ייחשב ויוערך במקום להתמקד רק בכמה סיכונים משמעותיים מהקטגוריה התפעולית.

כמו כן, מומלץ ש-Family Offices המעורבים בהשקעות ישירות יגבשו תהליך בדיקת נאותות תפעולי מתועד וכי סטנדרטים מינימליים עקביים ייקבעו לבדיקה על בסיס שוטף. הניסוח הראשוני של נהלים כאלה עשוי לקחת זמן ולהציב אתגרים נוספים בהתחלה. עם זאת, כאשר מזהים סטנדרטים מינימליים אובייקטיביים על פני הזדמנויות שונות, תהליך מובנה ומוגדר היטב מהווה בסיס איתן להערכה שניתן להתאים לפרקטיקה הטובה ביותר לאורך זמן.

משרדי משפחה שאינם מצוידים לבצע הערכות סיכונים תפעוליות ואסטרטגיות ניהול בשלמותם עשויים לשקול השקעה בפיתוח מומחיות זו בארגון או אבטחת מועצה חיצונית יכולה לחסוך סכומים ניכרים בטווח הארוך.

גישה לזרימת עסקאות איכותית

XNUMX% מהמשיבים בסקר של דנטון ציינו את הגישה לזרימת עסקאות איכותית כאתגר בהשקעות ישירות. זה רלוונטי במיוחד בסביבה יותר ויותר תחרותית שבה משרדי משפחה מבצעים ערך וכמויות גבוהות יותר של עסקאות מאי פעם, כפי שמעידים הממצאים האחרונים מחקר עסקאות PWC Family Office.

כדי להבטיח עסקאות, לפי הדיווחים משרדי יחיד משפחתיים משתפים פעולה עם משרדים וקבוצות משפחתיות אחרות בעסקאות. הרחבת שותפויות אלו תהיה מכרעת, ומשפחות חייבות להסתכל מעבר לרשתות המיידיות שלהן ולבנות מערכות יחסים מעבר להן.

ובכל זאת, בניית צינורות עסקה חדשה היא לעתים קרובות מסובכת. בעוד שמשרדי משפחה מחפשים יותר ויותר הזדמנויות חדשות מכיוון שהם פרטיים בעיצובם, זה יכול להיות מאתגר עבור גורמים חיצוניים להבחין אילו משפחות מחפשות באופן פעיל הזדמנויות השקעה. זה גורם לניתוק בצינור זרימת העסקה. לכן, קריטי למשרדי משפחתי לבנות נוכחות בתעשיות מעניינים. ניתן להשיג זאת על ידי הצטרפות לגופים ועמותות בתעשייה הרלוונטיים, השתתפות בכנסים, אירועי נטוורקינג ולימודים לבניית מערכות יחסים והרחבת טביעת הרגל של ה-Family Office.

שליטה על אפשרויות יציאה

בעוד שמשרדי משפחה ידועים כגמישים ומציעים הון סבלני, אפשרויות יציאה עדיין נחשבות להשקעות ישירות. למעשה, ארבעים ושניים אחוז מהמשיבים בסקר של דנטון ציינו אסטרטגיות יציאה כאתגר.

כדי למזער סיבוכים, משרדי משפחתי המבצעים השקעות ישירות צריכים להבין את סך העושר, הנזילות והיעדים האסטרטגיים שלהם על פני כל תיק ההשקעות שלהם. גורמים אלה, יחד עם ציר הזמן של ההשקעה, חייבים להיות מוגדרים בבירור עבור המשפחה, חברת הפורטפוליו ובעלי העניין כדי להבטיח התאמה בין כל הצדדים.

בדיקת נאותות

נתוני FINTRX מראים שרוב ההשקעות ב-Family Office מתרחשות במהלך הגיוס המוקדם, כאשר 29.5% מהן מבוצעות בשלבי ה-Seed ובסבבי הסיכון המוקדמים יותר.

בדיקת נאותות היא ללא ספק שלב הכרחי בתהליך ההשקעה, ובכל זאת, ארבעים ואחד אחוז מהמשיבים בסקר של דנטון מציינים זאת כאחד האתגרים העיקריים העומדים בפניהם בכל הנוגע להשקעה ישירה, במיוחד מנקודת מבט משפטית. בכל הנוגע לסטארט-אפים, ביצוע בדיקת נאותות באותו האופן שבו היה פמילי אופיס על חברה גדולה יותר יכול לגרום לעיכובים משמעותיים ולהחמצת הזדמנויות פוטנציאליות.

כידוע קשה להעריך מיזמים חדשים, ובדומה למשרדים משפחתיים, כל אחד מהם שונה. לפי יהיה, מאמצי בדיקת נאותות מקיפים על סטארט-אפים הדורשים אינסוף שעות של חקירה בכל היבט של החברה ונמשכים חודשים ארוכים עשויים להפחית את הסיכון בעסקאות.

באופן דומה, משרדי משפחה המעורבים בכל השקעה ישירה צריכים לשקול הערכה מחדש של אופן ביצוע בדיקת נאותות בסטארט-אפים ולא להכפיף אותם לאותן גישות המשמשות בעת הערכה של חברות בוגרות יותר. יצירת תהליכים חדשים הסובבים סביב זיהוי סיכונים, השגת מידע מספק לפיתוח עבודת גמר השקעה, וידיעה במה צריך להאמין כדי שהשקעות יהיו כדאיות, יכולה לסייע בביצוע בדיקת נאותות באופן מקיף אך מהיר יותר.

אמון וביטחון

השקעה זרה ישירה היא קריטית לפיתוח הכלכלי העולמי. ירידות ניכרות צוינו כאשר רפורמות מס, מדיניות אנטי-גלובליסטית, ולאחרונה, מגיפת ה-COVID-19 גבו את מחירם ממדינות ברחבי העולם.

אמון המשקיעים צנח עבור מדינות מפותחות, מתעוררות ומדינות גבול, כאשר שתי האחרונות נפגעו בצורה הקשה ביותר. עם זאת, מציינים חזרה ליסודות, עם משקיעים בעד שווקים גדולים ויציבים יותר עם מבנים פוליטיים ורגולטוריים צפויים יותר.

כעת יותר מתמיד, חיוני למשרדי משפחה להשתמש בכלי ראיית הנולד אסטרטגיים כדי לשפר אסטרטגיות תכנון ולחזות זעזועים אקסוגניים עתידיים. כתוצאה מכך, תכנון מגירה ותרחישים, סימולציות ותרגילי "משחק מלחמה" הופכים לחלק חיוני מפרוטוקולי השקעה ישירה.

אין להכחיש את האתגרים הקשורים להשקעות ישירות. עם זאת, עם יישור ערכים, אסטרטגיה פרואקטיבית וגיבוש תהליכים, השקעת המשאבים הנדרשים בפיתוח מומחיות בתחום זה ומעט יצירתיות, משרדי משפחתי יכולים להמשיך לקצור את היתרונות של הזדמנויות אלו במשך שנים רבות.