תוכנית המימון לתקופה של הבנק הפדרלי, שהגיעה להצלתו של בנק עמק הסיליקון, לא תעזור למלווים אזוריים כמו First Republic Bank (FRC) מכיוון שהסיכונים שלהם שונים מהבנקים שנכשלו, אמרו אנליסטים.
המנות העיקריות
- תוכנית מימון לטווח ארוך (BTFP) זמינה לבנקים נזקקים שיש להם ניירות ערך כשירים במאזנם.
- ניירות ערך הזכאים ל-BFTP כוללים אוצר ארה"ב, חוב של סוכנויות וניירות ערך מגובי משכנתאות.
- ל-First Republic ולבנקים אזוריים אחרים אין מספיק חשיפה משמעותית לניירות ערך המתאימים ל-BFTP כדי לנצל את התוכנית.
- המודל העסקי של הבנקים האזוריים שונה מבנק עמק הסיליקון שכן פיקדונות משקיעים קמעונאיים נוטים להיות קטנים יותר ודביקים יותר
מודל בנק אזורי מפריע לשימוש ב-BTFP
תוכנית המימון לתקופות הבנקים (BTFP) נכנסה לתוקף ביום ראשון ובעצם מציעה חבל הצלה לבנקים חולים. התוכנית תעניק לבנקים מתקשים הלוואות לתקופה של עד שנה, אם המוסדיים ישעבדו ניירות ערך כשירים כבטוחה. ניירות ערך אלה כוללים בין היתר אג"ח ארה"ב, חובות סוכנויות וניירות ערך מגובי משכנתאות.
"לתוכנית הספציפית הזו של הפד אין רשימה נרחבת של בטחונות זכאים", אמר ג'יימס קוקס, שותף מנהל בקבוצת האריס פיננסית. "זה בעצם כל מה שהפד קונה בפעילות בשוק הפתוח, שזה בעיקר ניירות ערך של האוצר וניירות ערך מגובי משכנתאות".
הקריטריונים לביטחונות מקשים על בנקים אזוריים לנצל את ה-BFTP אם הם צריכים את זה. התוכנית יכולה לעזור לבנקים גדולים יותר המחזיקים בניירות ערך נזילים במאזנם - אבל בנקים אזוריים לא עושים זאת לעתים קרובות, וגם אם הם עשו זאת, זה כמעט לא יספיק, אמר ג'וזף וואנג, סוחר לשעבר בפדרל ריזרב. בנק ניו יורק ומנהל השקעות ראשי ב-Monetary Macro Investments.
"[אני] אם אתה בנק עם תיק ניירות ערך גדול שנמצא מתחת למים - אז אם אתה בנק שנראה כמו בנק עמק הסיליקון - זה יכול להיות מציל חיים", אמר וואנג. "אבל רוב הבנקים האזוריים לא פועלים כמו בנק עמק הסיליקון. רוב הבנקים האזוריים מעניקים הלוואות ויש להם כמה ניירות ערך, אבל לא כל כך הרבה".
במקרה של הרפובליקה הראשונה, לבנק יש רק כ-10 מיליארד דולר שהוא יכול לשעבד כבטוחה ומאזן של כ-200 מיליארד דולר, אמר וואנג. "זה לא באמת יעשה הבדל גדול", אמר.
סיכון הפקדה נמוך יותר
אחת הדרכים שבהן בנקים אזוריים שונים מאלה של בנק עמק הסיליקון היא התמהיל של מפקידים קמעונאיים ומסחריים.
על פי נתוני Wedbush Securities, לבנק סיליקון ואלי ולבנק סיגנצ'ר היו אפס פיקדונות, בעוד ש-37% מהפיקדונות של First Republic היו מלקוחות כאלה. ל-PacWest Bankcorp (PACW) ול-Western Alliance Bancorp (WAL) יש כ-5% מהן.
"סיכון הריכוזיות של עזיבת המפקידים אינו קיים בבנק אזורי גדול", אמר קוקס.
סיבה נוספת לכך שבסיס פיקדונות קמעונאי מגן על בנקים אזוריים ממצב דמוי SVB היא ביטוח ה-FDIC של $250,000, אמר וואנג. ללקוחות קמעונאיים רבים יש יתרות מתחת ל-$250,000, בעוד שחשבונות מסחריים לעסקים יכולים לעתים קרובות לחרוג מהסכום המבוטח הזה.
נפילה במניות הבנקים האזוריים ביום שני עוררה חשש ממשבר נרחב. למרות שהמניות שלהם התאוששו ביום שלישי. זה לא אומר שהסיכון נעלם.
"הסיכון לכישלון אף פעם לא נגמר", אמר קוקס. "זה פשוט מופחת מאוד."
לאחר 2008, התקנות במערכת הפיננסית צמצמו את כישלונות הבנקים, אמר קוקס.
"זה לא אומר שאם שוק הנדל"ן יורד, בנק אזורי גדול עם חשיפות כבדות ואזורים בעלי עלויות גבוהות כמו קליפורניה או פלורידה או כל דבר אחר לא עלול להיתקל בקשיים עם נזילות או כושר פירעון בשלב כלשהו בעתיד", הוא אמר.
מקור: https://www.investopedia.com/regional-banks-fed-7255339?utm_campaign=quote-yahoo&utm_source=yahoo&utm_medium=referral&yptr=yahoo