(בלומברג) - רק לפני ימים אחדים, First Republic Bank התפאר בהפיכה נוספת עבור עסקי ניהול העושר שלו: ציד צוות של שישה אנשים ממורגן סטנלי בלוס אנג'לס.
הנקרא ביותר מבלומברג
זה בא בעקבות מסעות גיוס שכיוונו לבנק אוף אמריקה קורפ, JPMorgan Chase & Co., Bank of New York Mellon Corp. ו-Wells Fargo & Co. - שפשטו על צוותים בבוסטון, ניו יורק ופאלו אלטו, קליפורניה. זה שיקף כיצד הבנק שבסיסו בסן פרנסיסקו התרחב במהירות על רקע העושר הטכנולוגי.
כעת, First Republic דוהרת להרגיע את הלקוחות והלקוחות שהיא יכולה להימנע מגורלו של בנק עמק הסיליקון, שקרס בשבוע שעבר לאחר שהמפקידים שלו ברחו.
מניית First Republic צנחה ב-20% ביום חמישי והיא ירדה כמעט ב-80% מאז ה-8 במרץ. ממשלת ארה"ב מנסה לתכנן חילוץ בעזרת הבנקים הגדולים במדינה, עם חלק של JPMorgan, Bank of America, Morgan Stanley ו-Citigroup Inc. מהדיונים, דיווח בלומברג ביום חמישי.
זה תפנית מדהימה של המלווה, שבנה זיכיון לניהול עושר עם נכסים של כ-271 מיליארד דולר, והכניס אותו לאוויר הנדיר בקרב מוסדות אמריקאים. עם זאת, הדגש על העסק הזה הוא שעשוי להפוך את גורלה של פירסט ריפבליק לשונה מ-SVB ו-Signature Bank של ניו יורק.
למרות שהיא התרחבה במהירות לקווי אשראי והלוואות לבעלי הון סיכון - שירותים שבהם התמחה SVB - המומחיות שלה לשרת את העשירים נתפסת ככזו שהופכת אותו לאטרקטיבי יותר עבור יריביו הגדולים יותר מאשר מקבילה בקליפורניה.
"First Republic Bank גדל בעושר", ואילו "SVB התחיל בחברות פורטפוליו", אמר ג'ו מקסוול, שותף מנהל ב-Fintop Capital, חברת הון סיכון פינטק. למרות שיש הרבה חפיפה, המקום שבו הם התחילו הוא עדיין "חלק מה-DNA שלהם", אמר.
נציג מטעם הרפובליקה הראשונה לא השיב לבקשה להגיב. אימיילים שנשלחו לראשי צוות היועצים החדשים שנוספו לא הוחזרו.
בהודעה ללקוחות מ-12 במרץ, חתומה על ידי היו"ר הבכיר ג'ים הרברט והמנכ"ל מייקל רופלר, הבנק אמר שהוא נקט בצעדים כדי לחזק את הנזילות שלו עם גישה למימון נוסף מ-JPMorgan.
"במשך כמעט 40 שנה, אנו מפעילים מודל עסקי פשוט וישיר שבמרכזו טיפול יוצא דופן בלקוחותינו. ניווטנו בהצלחה בסביבות מאקרו כלכליות וריביות שונות", אמרו.
מקורות שונים
סיפור המקור של First Republic, במובנים רבים, לא יכול להיות שונה מזה של SVB.
הרברט הקים את First Republic ב-1985, בהתבסס על תחושה שמשכנתאות ג'מבו לבתים לעשירים ומבוססים בקליפורניה היו עסק טוב מכדי לוותר עליו. המודל של SVB לספק בנקאות לסטארט-אפים נוצר כמה שנים קודם לכן - במהלך משחק פוקר.
אולם בארבעת העשורים הקרובים, כשהריביות צנחו וכסף טכנולוגי חם השתלט על הפיננסים האמריקאיים, בסיס הלקוחות שלהם החל לחפוף.
First Republic החלה לחזר באופן פעיל אחר העושר הטכנולוגי של עמק הסיליקון. הבנק פתח סניף בתוך הקמפוס של פייסבוק במנלו פארק, קליפורניה, במאמץ לזכות בעובדים מוקדמים בדרך לעושר. בסן פרנסיסקו, יש לו מיקום בנק בתוך המטה של טוויטר ברחוב מרקט, שנשאר פתוח.
בינתיים, ההיצע של SVB גדל ככל שהמייסדים ובעלי הון סיכון התעשרו, כשהחברה רכשה בסופו של דבר את מנהל העושר Boston Private ב-2021.
ובכל זאת, עסקי העושר הזה מחווירים בהשוואה ל-First Republic's, שראתה עלייה של נכסים ל-271 מיליארד דולר מ-17.8 מיליארד דולר בלבד בסוף 2010.
שחקן מרכזי
זה היה בערך באותה תקופה שמנהלי הרפובליקה הראשונה יזמו תוכנית להפוך את חלוקת העושר שלה לשחקן מרכזי. בין העסקאות הראשונות שלה הייתה רכישת Luminous Capital, עם נכסי לקוחות של 6 מיליארד דולר, תמורת דיווח של 125 מיליון דולר ב-2014.
"הם לא חדרו היטב לעסקי ההשקעות בשווי נטו", אמר מייסד-שותף של Luminous, דייוויד הו.
כשהנכסים המשיכו לטפס, ולבסוף עלו על 100 מיליארד דולר, הו ומארק סייר, שותפו, בחרו להתפצל מהבנק. הם עזבו ב-2019 כדי להקים את Evoke Advisors.
Hou, Sear ושותפים אחרים של Evoke שמרו כסף עם First Republic על רקע המהפך של השבוע האחרון. כך גם לקוחות ומנהלי קרנות אחרים, חלקם מביעים אהבה לבנק ברשתות החברתיות וקוראים לאנשים להישאר במקום.
משקיע אחד מעמק הסיליקון אמר שהם מתכננים לשמור את כל הכספים האישיים והעסקיים שלהם עם First Republic.
למרות שמקורו לא היה בטכנולוגיה, המשקיע, שביקש לא להזדהות כשהוא דן במידע פרטי, מצא ש-First Republic מבינה טוב יותר את המורכבות של עושר טכנולוגיה פרטית מאשר הבנקים הגדולים - ועל בסיס אחיד עם SVB.
הם הוצגו לשני הבנקים לפני שש שנים כעובד טכנולוגיה מוקדם ובחרו ב-First Republic על פני SVB עבור ניהול הקשרים שלה עם לקוחות. כעת יש להם קו אשראי אישי, משכנתאות וקרן סיכון בבנק - ומתכננים להשאיר אותו שם.
החלטה מסוג זה הועמדה למבחן שוב ביום רביעי, כאשר הן S&P Global Ratings והן Fitch Ratings הורידו את דרגת האשראי של First Republic לזבל, תוך ציון סיכונים שלקוחותיה ימשכו את כספם בהמוניהם.
אין סיכויים
לקוחות אחרים של First Republic מקווים לראות את הבנק עובר את המהומה - אבל לא לוקחים שום סיכונים.
רוכשי דירות באזור המפרץ פונים כעת ל"אפליקציה כפולה" - הגשת בקשות להלוואות בבנק שני לכל מקרה, אמר ג'וסקה תומפסון, מתווך נדל"ן בקומפאס בסן פרנסיסקו.
"לקבל גיבוי לא נשמע דבר רק עד השבוע שעבר", אמר תומפסון, שהיה מתווך נדל"ן במשך ארבעה עשורים.
הם לא היחידים שנוהגים בזהירות.
חברת ניהול עושר מניו יורק המשרתת משקיעים בעלי שווי נטו העבירה בשבוע שעבר סכום מזומן של שמונה ספרות עליונות מהרפובליקה הראשונה, כולל כסף בחשבונות עובר ושב, קרנות תאגיד ותעודות פיקדון, לפי אדם. מכיר את העניין.
האדם, שביקש לא להזדהות דן במידע פרטי, אמר כי מנהל העושר אינו מתכוון לעזוב את הבנק לנצח, אלא מחפש לפזר מזומנים ולגוון לאחר קריסת SVB.
הכסף מנותב למוסדות כולל JPMorgan ו-BNY מלון, אמר האדם.
קשרים תרבותיים
הרברט, שהיה מנכ"ל First Republic במשך 37 שנים, דורג בין המנהלים בעלי השכר הגבוה ביותר בארה"ב. דירקטוריון הבנק כולל את מייסד קולוני קפיטל, טום ברק.
התגמול של הרברט הסתכם ב-17.8 מיליון דולר ב-2021, לפי הצהרת ה-proxy של החברה. הוא היה במועצת המנהלים של מוסדות מחוף לחוף, כולל אגודת הבלט של סן פרנסיסקו ומרכז לינקולן לאמנויות הבמה בניו יורק.
אשתו של הרברט, ססיליה, כבר זמן רב בדירקטוריון המפקחת על מתחם קרנות ה-iShares של BlackRock Inc. היא גם הייתה בדירקטוריונים של עמותות כולל Stanford Health Care ו-WNET Group, חברת מדיה ציבורית בניו יורק.
ז'אן-מארק ברטו היה לקוח עושר פרטי ב-First Republic במשך יותר מ-15 שנה, כאשר הוא ולקוח אחר הציגו לבנק את התזמורות הסימפוניות הנוער של בוסטון, עמותה שבה הם משמשים כחברי דירקטוריון.
"הם תומכים בעמותות מתוך הבנה שהם יכולים להצמיח את עסקי העושר הפרטיים שלהם", אמר ברטו, מנהל השקעות בדימוס.
הוא אמר שהבנקאי שלו היה איתו בטלפון ביום שבת וראשון, ודאג שקיים ניקיון מזומנים מבוטח כדי לפזר את מיליוני העמותה בנתחים של 250,000 דולר לבנקים אחרים.
"תן לי מגה בנק שהיה עושה את זה", אמר ברטו.
סיכון ריכוזיות
הדמיון - וההבדלים - בין First Republic ל-SVB גלויים במאזנים שלהם.
גם SVB וגם First Republic מממנות קווי הון לקרנות הון פרטיות וקרנות הון סיכון. אבל יתרת ה-41 מיליארד דולר של SVB היוותה יותר ממחצית מתיק ההלוואות שלה. ל-First Republic היו 10 מיליארד דולר של הלוואות כאלה.
שניהם מקורם במשכנתאות חד-משפחתיות, אך SVB הלוו פחות מ-9 מיליארד דולר. זה חלק מהיתרה של 99 מיליארד דולר של First Republic, שהיווה 59% מתיק ההלוואות שלהם (זה נתן למרק צוקרברג ריבית של 1.05% ב-2012). היו לה עוד 22 מיליארד דולר בהלוואות רב משפחתיות ו-11 מיליארד דולר בנדל"ן מסחרי אחר.
אזור אחד של ניגוד הוא בסיס הפיקדון שלהם. חשבונות צרכנים מהווים 37% מחשבונות הרפובליקה הראשונה, כאשר עסקים מכסים את השאר. ל-SVB אין את אותו פירוט בדוח השנתי האחרון שלה, אבל מציין שהפקדות הגיעו בעיקר מלקוחות מסחריים בטכנולוגיה, מדעי החיים, הון פרטי והון סיכון.
First Republic אמרה שאף מגזר לא מייצג יותר מ-9% מסך הפיקדונות העסקיים, בעוד שיש לו אחוז קטן יותר של פיקדונות לא מובטחים מאשר SVB.
דיק בוב, אסטרטג פיננסי ראשי ב-Odeon Capital Group, צופה כי סביר להניח שרויאל בנק אוף קנדה יציע הצעה ל-First Republic, שנמשך על ידי עסקי ניהול העושר.
"בנקים תמיד רוצים את מה שהם אוהבים לקרוא לקבוצת הלקוחות האולטרה-עשירים", אמר. לקוחות הרפובליקה הראשונה צברו עושר במשך עשרות שנים, הוא אמר, בעוד שלקוחות SVB רבים היו בגחמות של "כסף חם".
-בסיוע בלייק שמידט, סאלי בייוול, מקס רייס, פייר פולדן, אמנדה אולברייט, פטריק קלארק ואמנדה גורדון.
(עדכונים עם פרטים על מאמצי החילוץ בפסקה הרביעית.)
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/first-republic-goes-wall-street-141514675.html