הפדרל ריזרב עשוי להתחיל לצמצם את המאזן שלו מיד בפגישת המדיניות שלו ב-3-4 במאי כדי לטפל ברמת האינפלציה בארה"ב שהפכה ל"חריפה במיוחד", אמר יו"ר הפד של ניו יורק ג'ון וויליאמס ביום שבת.
עם העלאות הריבית של הפד כבר בעיצומו, וויליאמס, המחזיק גם בתואר סגן יו"ר הדירקטוריון והוא בוחר קבוע בוועדה למדיניות מוניטרית, ציין כי הבנק המרכזי יתחיל כעת להקשיח את התנאים הפיננסיים דרך ערוץ שני על ידי מתן אפשרות לבנק המרכזי. תיק של כמעט 9 טריליון דולר של אג"ח של האוצר וניירות ערך מגובי משכנתאות יורד מדי חודש. ככל שמניית החזקות הנכסים של הפד יורדת, היא מפעילה לחץ כלפי מעלה על תשואות אג"ח האוצר ושיעורי המשכנתאות.
"תהליך זה של הקטנת גודל המאזן יכול להתחיל מיד בפגישת מאי (ועדת השוק הפתוח הפדרלית)", אמר וויליאמס בהערות לסימפוזיון במרכז גריסוולד באוניברסיטת פרינסטון למחקרי מדיניות כלכלית, בניו ג'רזי, כך דיווח CNBC.
הוא ציין את האינפלציה שעומדת על 6.5%, יותר מפי שלושה מהיעד של 2% של הפד, כ"אתגר הגדול ביותר של הבנק המרכזי", כאשר האינפלציה עשויה להיות גבוהה יותר על ידי המלחמה באוקראינה, מגיפת הקורונה ומחסור בעבודה ובאספקה.
"אי הוודאות לגבי התחזית הכלכלית נותרה גבוהה במיוחד, והסיכונים לתחזית האינפלציה הם חריפים במיוחד", אמר וויליאמס.
"ברור, אנחנו צריכים להשיג משהו יותר כמו נורמלי או ניטרלי, מה שזה לא אומר", אמר בסימפוזיון בשבת לאחר שנשא נאום, כך דווח בבלומברג חדשות. "האם אנחנו צריכים להגיע לשם מיד? לא. אנחנו יכולים לעשות זאת ברצף של שלבים."
הפד הגדילה את שיעור הקרנות הפדרליות לטווח קצר במרץ ברבע נקודת האחוז, וצפוי להמשיך בהעלאות תעריפים בכל אחת משש הפגישות שנותרו השנה. הפד פרסם תחזיות המראות שקובע המדיניות החציוני צפוי להעלות את הריבית ל-1.9% עד סוף השנה ול-2.8% בסוף 2023. התחזית החציונית לשיעור הנייטרלי, רמה תיאורטית שאינה מאיצה ואינה מאטה את הכלכלה, היא 2.4%.
חלק מבכירי הפד דגלו בהעלאות גדולות יותר של חצי אחוז כדי להדק עוד יותר את האשראי. וויליאמס לא התייחס לנושא הזה בדבריו המוכנים, אבל כן קודם לכן אמר שהוא יהיה פתוח לרעיון תלוי איך הנתונים הכלכליים מתפתחים.
אל האני מדד המחירים לצרכן זינק בפברואר ב-7.9%., הכי הרבה מאז 1982. יעד האינפלציה של הפד של 2% מבוסס על מד נפרד, מדד המחירים לצריכה אישית שעלה ב-6.4% in 12 החודשים עד פברואר.
"אני צופה כי קריאות האינפלציה יתחילו לרדת בהמשך השנה, אם כי התהליך הזה ייקח זמן עד להחלמה מלאה", אמר וויליאמס. "בשנת 2022 כולה, אני צופה שאינפלציית PCE תהיה סביב 4%, ואז תרד לכ-2.5% ב-2023, לפני שיחזור קרוב ליעד שלנו לטווח ארוך יותר של 2% ב-2024."
וויליאמס, בתגובה לשאלות בסימפוזיון האם הפד צריך לזרז את חזרתו לריבית מדיניות ניטרלית שאינה מעודדת או מרתיעה הוצאות, ציין כי בשנת 2019 עם שיעורים שנקבעו קרוב לרמה הנייטרלית "ההתרחבות הכלכלית החלה להאט". והפד פנה להורדת ריבית, כך מדווחים רויטרס.
"אנחנו צריכים להתקרב לנייטרלי אבל אנחנו צריכים לצפות לאורך כל הדרך", אמר וויליאמס. "אין ספק שזה הכיוון אליו אנו הולכים. כמה מהר בדיוק נעשה את זה תלוי בנסיבות".
מקור: https://www.marketwatch.com/story/feds-williams-says-could-begin-reducing-balance-sheet-as-soon-as-may-meeting-11648929257?siteid=yhoof2&yptr=yahoo