ג 'יימס בולארד
אוליביה מיכאל | CNBC
נשיא הפדרל ריזרב של סנט לואיס, ג'יימס בולארד, אמר ביום שלישי כי הוא עדיין חושב שהכלכלה יכולה להימנע ממיתון, למרות שהוא צופה שהבנק המרכזי יצטרך להמשיך להעלות את הריבית כדי לשלוט באינפלציה.
"אני חושב שהאינפלציה הגיעה לוהטת יותר ממה שציפיתי ברבעון השני", אמר פקיד הבנק המרכזי במהלך נאום בניו יורק. "עכשיו, כשזה קרה, אני חושב שנצטרך להגיע קצת יותר גבוה ממה שאמרתי קודם."
בולארד העריך כי הריבית של Fed Funds, שהיא המדד של הבנק המרכזי, תצטרך להגיע ל-3.75%-4% עד סוף 2022. הוא עומד כעת על 2.25%-2.5% לאחר ארבע העלאות ריבית השנה. התעריף קובע את הרמה שהבנקים גובים זה מזה עבור הלוואות לילה, אך עובר למכשירי חוב צרכני רבים בריבית מתכווננת.
עם זאת, בולארד אמר כי האמינות של הפד במסירותו להילחם באינפלציה תעזור לו להימנע מהתנקשות בכלכלה.
בולארד השווה את מצבו הנוכחי של הפד לבעיות שהתמודדו עם הבנקים המרכזיים בשנות ה-1970 ותחילת שנות ה-80. האינפלציה נמצאת כעת בנקודות הגבוהות ביותר מאז 1981.
הוא הביע ביטחון שהפד לא יצטרך היום לגרור את הכלכלה למיתון כפי שעשה היו"ר דאז פול וולקר בתחילת שנות ה-1980.
"לבנקים מרכזיים מודרניים יש יותר אמינות מאשר לעמיתיהם בשנות ה-1970", אמר בולארד במהלך נאום בניו יורק. "בגלל זה... הפד והבנק המרכזי של אירופה יוכלו להתפרק בצורה מסודרת ולהשיג נחיתה רכה יחסית".
השווקים מבצעים לאחרונה הימור הפוך, כלומר שהפד הניצי יעלה את הריבית עד כדי כך שכלכלה שכבר סבלה רבעונים רצופים של צמיחת תמ"ג שלילית תיפול למיתון. תשואות האג"ח הממשלתיות נמוכות יותר, והפער בין התשואות הללו הלך והצטמצם, בדרך כלל סימן לכך שהמשקיעים רואים צמיחה עתידית עמומה.
למעשה, התמחור העתידי מצביע על כך שהפד יצטרך לעקוב אחר העלאות הריבית שלו השנה עם קיצוצים כבר בקיץ 2023.
אבל בולארד טען שהיכולת של הפד לנתב את הכלכלה לעבר נחיתה רכה נשענת בעיקר על אמינותו, במיוחד אם השווקים הפיננסיים והציבור מאמינים שלפד יש את הרצון לעצור את האינפלציה. הוא הבדיל את זה מעידן שנות ה-1970, כאשר הפד חוקק העלאות ריבית כאשר התמודד עם אינפלציה אך נסוג במהירות.
"האמינות הזו לא הייתה קיימת בעידן הקודם", אמר. "יש לנו הרבה יותר אמינות ממה שהייתה לנו פעם".
בולארד יופיע ביום רביעי ב-"Squawk Box" של CNBC החל מהשעה 7:30 בבוקר ET.
מקור: https://www.cnbc.com/2022/08/02/feds-james-bullard-expresses-confidence-that-the-economy-can-achieve-a-soft-landing.html