(בלומברג) - פקידי הפדרל ריזרב יאתנו בשבוע הבא שהם יעלו את הריבית במרץ בפעם הראשונה מזה יותר משלוש שנים ויצמצמו את המאזן שלהם זמן קצר לאחר מכן, אמרו כלכלנים שנסקרו על ידי בלומברג.
הנקרא ביותר מבלומברג
רוב מ-45 הכלכלנים בסקר צפו שהבנק המרכזי של ארה"ב ישתמש בפגישת המדיניות שלו ב-25-26 בינואר כדי לצלם עלייה של 25 נקודות בסיס בריבית המדד שלו, אם כי שניים מחפשים העלאה מפתיעה של 50 נקודות בסיס - שתהיה הגדולה ביותר מאז שנת 2000 - כדי להילחם בלחץ המחירים הגואה.
הכלכלנים, שנסקרו בין 14-19 בינואר, היו מחולקים בערך באופן שווה בין הצפי שהפד יעלה שלוש או ארבע פעמים ב-2022 בתגובה לשוק העבודה האמריקני חזק יותר והאינפלציה הגבוהה ביותר זה כמעט ארבעה עשורים.
ועדת השוק הפתוח הפדרלית מתכנסת למשך יומיים החל מיום שלישי ותפרסם הצהרת מדיניות בשעה 2:30 בוושינגטון ביום רביעי. בפגישה זו לא יתפרסמו תחזיות כלכליות ותעריפים רבעוניים. היו"ר ג'רום פאוול יקיים מסיבת עיתונאים כעבור XNUMX דקות.
"הפדרל ריזרב עבר מסבלנות לפאניקה מהאינפלציה בפרק זמן שיא", אמרה דיאן סוונק, כלכלנית ראשית בגרנט ת'ורנטון LLP, בתגובה לסקר. "זו הפעם הראשונה שהפד רודף אחרי אינפלציה במקום מראש מאז שנות ה-1980. הסיכון הוא שהם חורגים ומתלהבים יותר מדי במאבק באינפלציה - וילחצו חזק מדי על הבלמים במדיניות המוניטרית".
בדצמבר, ה-FOMC הכפיל את קצב ההפחתה של רכישות הנכסים, מה שאמור להביא לסיום תוכנית רכישת האג"ח במרץ. פאוול אמר למחוקקים שהקנייה תסתיים באותו חודש, ורוב גדול מהכלכלנים אמרו שהוועדה תעמוד בלוח הזמנים, אם כי כמה מהם חיפשו סיכום בפברואר.
חלק ניכר מהפגישה בשבוע הבא יוקדש לדיון כיצד ומתי לנרמל את המדיניות בעקבות כמעט שנתיים של ריבית כמעט אפסי ורכישות מסיביות של נכסים בתגובה למגפת קוביד-19.
ה-FOMC עשוי לערוך שינויים בהצהרת המדיניות שלו המאותתים בבירור על עלייה בפגישה הבאה שלו במרץ, לפי 43% מהכלכלנים, בעוד ש-43% נוספים אומרים שגורמים רשמיים יציעו העלאה עשויה להיות מתאימה בקרוב, מה שיותיר את התזמון המדויק גמיש .
כלכלנים אמנם העלו את תחזיות הריבית שלהם מהסקר של דצמבר, אבל הן תואמות במידה רבה את תחזיות עלילת הנקודות המתוקנות של FOMC וקצת פחות תלולה מהציפיות של המשקיעים לארבע העלאות השנה ומהתחזית של בלומברג אקונומיקה לחמש העלאות.
מה אומר כלכלה של בלומברג ...
"העלאת ריבית במרץ היא כמעט עסקה גמורה בעינינו, והיא תהיה הצעד הראשון מבין צעדי הידוק רבים השנה, כאשר הפדרל ריזרב נלחם כדי לשלוט באינפלציה. עד אמצע השנה, אנו מצפים שה-FOMC יכיר בכך שהם עדיין יצטרכו לעשות יותר כדי לתת את הסיכוי הטוב ביותר להשיג בסופו של דבר את יעד ה-2% שלהם. כתוצאה מכך, הוועדה תעלה ככל הנראה חמש פעמים השנה (כל 25 נקודות הבסיס).
- אנה וונג, כלכלנית ראשית בארה"ב
לצפייה בהערה המלאה, לחץ כאן
בין המצפים להפתעה ניצית הם ביל דונקלברג, הכלכלן הראשי של הפדרציה הלאומית של עסקים עצמאיים, וג'ואל נארוף, נשיא כלכלה של נארוף. שניהם צופים עלייה של חצי אחוז במרץ.
"הפד והיו"ר פאוול איבדו הרבה אמינות על ידי תיאור האינפלציה כחולפת וכנראה ינסו להראות שהאינפלציה היא הדאגה העיקרית על ידי העלאת הריבית ב-50 נקודות בסיס לפחות כאשר ההעלאה הראשונה תתרחש, שככל הנראה תהיה במרץ. " אמר נרוף בתגובה לסקר.
בעוד שוריאנט האומיקרון הביא לריכוך מסוים בנתונים הכלכליים האחרונים, עם יותר עובדים חולים, ה-FOMC עשוי לבחור להסתכל מעבר לכך ולחזור על כך שהתנאים הכלכליים ושוק העבודה ממשיכים להתחזק, לדעת רוב הכלכלנים. כשליש מצפים שההצהרה תזכיר את החולשה אך אומרים שהיא תהיה זמנית.
הפד עשוי להתחיל לסגור את המאזן שלו, כעת 8.86 טריליון דולר, זמן קצר לאחר הסרת הריבית, אם כי לכלכלנים יש דעות שונות לגבי מתי יתחילו ההורדות, כמו גם את הקצב וההרכב שלהן. ה-FOMC החל בדיונים בדצמבר, ומנהיגי הפד לא היו ספציפיים בתיאור העדפותיהם.
הכלכלנים צופים שהמחזור של ניירות ערך להבשיל יתחיל השנה, כאשר 29% מחפשים התחלה מאפריל עד יוני ו-40% מצפים ליולי עד ספטמבר. הערכת הכלכלן החציונית חיפשה הפחתות חודשיות בין 40 ל-59.9 מיליארד דולר. הנגר יביא להורדת גודל המאזן ל-8.5 טריליון דולר בסוף שנה זו ול-7.6 טריליון דולר בסוף 2023, עדיין הרבה מעל הרמות שלפני המגפה.
ה-Fed עשוי לאפשר רק נגר - ככל שניירות ערך מבשילים - ולא למכור ישירות נכסים, לפי שלושה רבעים מהכלכלנים.
האינפלציה לא תרד בקרוב ליעד של 2% של הפד, לדעת הכלכלנים. הסקר הראה שלמשיב החציוני היה אמון של 34% באינפלציה שחזרה ל-2.5% או פחות ברבעון הרביעי. רובם מאשימים את בעיות ההיצע הקשורות לקוביד-19 וביקוש חזק מגירוי כספי ופיסקאלי בערך באותה מידה.
בעוד הפד של פאוול עבר לעמדה ניצית יותר בתגובה לאינפלציה הגואה, המבנה של ה-FOMC ישתנה השנה. הנשיא ג'ו ביידן מינה את שרה בלום רסקין לסגנית יו"ר הפיקוח וכן את ליסה קוק ופיליפ ג'פרסון למקומות הפתוחים האחרים במועצת המנהלים.
כשליש מהכלכלנים צופים שהשינויים יביאו למדיניות מוניטרית שתהיה מעט או משמעותית יותר יונה, שתעסוק בתעסוקה מלאה, בעוד שהרוב טוענים שתחזית המדיניות ללא שינוי.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-signaling-march-rate-100000311.html