(בלומברג) - הירשם לניוזלטר היומי של הכלכלה, עקוב אחרינו @economics והירשם לפודקאסט שלנו.
הנקרא ביותר מבלומברג
יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, אמור לספק את העלאת הריבית הגבוהה ביותר מזה עשרות שנים, כאשר משקיעים מחפשים סימנים שהוא פתוח לעבור למהלכים קטנים יותר מספטמבר.
ועדת השוק הפתוח הפדרלית צפויה להעלות את הריבית ב-75 נקודות בסיס לפגישה שנייה ברציפות - ההידוק האגרסיבי ביותר מאז שנות ה-1980. ההחלטה תפורסם בשעה 2:30 בוושינגטון. לא יפורסמו תחזיות רבעוניות ופאוול יקיים מסיבת עיתונאים כעבור XNUMX דקות.
ראש הפד יכול להציע שהוא פתוח להוריד הילוך לעלייה של חצי נקודה בספטמבר, בעקבות סימנים של צמיחה כלכלית איטית יותר וירידה במחירי הסחורות שעלולות לצנן את האינפלציה במהלך הקיץ.
"התוצאה של הפגישה הזו חקוקה באבן, אז השאלה היא מה יקרה בהמשך", אמרה אנטה מרקובסקה, הכלכלנית הפיננסית הראשית בארה"ב בג'פריס LLC. "מסיבת העיתונאים כולה תהיה על רמזים לפגישת ספטמבר". לדבריה, עלייה של חצי נקודה אז תהיה "מקרה בסיס הולם אך תלוי כמובן בנתונים".
פאוול מנסה לרסן את האינפלציה החמה ביותר מזה 40 שנה על רקע הביקורת שהוא איט להגיב לעליית המחירים בשנה שעברה, וסוער בשווקים הפיננסיים כאשר חשש המשקיעים שהפד עלול לגרום למיתון.
העלאה של 75 נקודות בסיס תעלה את רף היעד של הפד לטווח יעד של 2.25% עד 2.5%, השווה להערכת השיעור הנייטרלי שאינו ממריץ ואינו מגביל את הצמיחה. פאוול יכול לצטט את הגעה לנייטרליות כדי להציע סיבה להתקדם בהדרגה יותר קדימה.
ביוני אמר פאוול כי עלייה של 50 או 75 נקודות בסיס היא ככל הנראה לפגישה ביולי. הוא יכול לחזור על ההנחיה הזו, להציע רק עלייה של 50 נקודות בסיס עומדת על הפרק, או להשאיר את האפשרויות שלו פתוחות.
מה אומר כלכלה של בלומברג ...
"פאוול מתמודד עם אתגר תקשורתי בפגישה: הוא צריך לאשר את נחישותו של הפד למחוץ את האינפלציה מבלי להפחיד עוד יותר את השוק, שתמחר עתיד פסימי. אנו מצפים שפאוול יכוון את השווקים לצפות להעלאת ריבית של 50 נקודות בסיס בספטמבר ומדגיש את המשמעות של ריבית מדיניות להגיע לריבית הניטרלית המוערכת של הוועדה".
- אנה וונג, ילנה שוליאטיבה, אנדרו הוסבי ואלייזה וינגר (כלכלנים)
שיעור טיול
העלאות הפד של 1.5 נקודות אחוז בשתי פגישות יהיו העלאות הריבית המרוכזות הגדולות ביותר מאז תחילת שנות ה-1980, כאשר פול וולקר היה יושב ראש ונאבק באינפלציה בשמיים.
השווקים מתמחרים באופן מלא עלייה של 75 נקודות בסיס ביום רביעי, אם כי קיים סיכון חיצוני להפתעה. כלכלני נומורה רואים עלייה של 100 נקודות בסיס כדי להראות נחישות לאחר שהמחירים לצרכן עלו ב-9.1% ביוני. מעטים רואים מהלך של חצי נקודה כסביר יותר, המשקף ריכוך לאחרונה בצמיחה.
אבל הרוב המכריע של וול סטריט מחפש 75 נקודות בסיס לאחר שהמושל כריסטופר וולר, נץ מוביל, אישר מהלך בסדר גודל כזה, ואחרים הביעו ספקנות לגבי מהלך גדול יותר.
הצהרת FOMC עשויה לציין שהצמיחה בארה"ב היאטה, מה שמשקף התמתנות בהוצאות הצרכנים ובדיור וכן דיווחים אנקדוטיים נרחבים על האטה בביקוש.
ההתרחבות ברבעון השני מוערכת בסקר של כלכלנים של בלומברג ב-0.4% והערכת המעקב של אטלנטה Fed מציעה מספר שלילי, שיהיה התכווצות שנייה ברציפות שחלק מהכלכלנים רואים בה סימן למיתון. הדו"ח הממשלתי יפורסם ביום חמישי.
ובכל זאת, הצהרת FOMC עשויה לציין נקודות אור, כולל עבודות "חזקות".
"הם יצטרכו להכיר בכך שהכלכלה האטה באופן משמעותי", אמר מתיו נסט, ראש אגף רווח קבוע פעיל ב-State Street Global Advisors. למרות שיש גם סימנים שהאינפלציה עשויה להתרכך, גורמים רשמיים ירצו לחכות לראות את "לבן העיניים של האינפלציה" יורד לפני שהם מוכנים להירגע, אמר.
ה-FOMC צפוי לשמור על השפה שלו תוך התחייבות לעליות קצב מתמשכות, ללא ספציפיות לגבי גודל ההתאמות.
מתנגדים
נשיאת הפד של קנזס סיטי, אסתר ג'ורג', עשויה להתנגד לפגישה שנייה ברציפות לטובת מהלך של חצי נקודה. היא הזהירה כי תנועה מהירה מדי של הריבית עלולה לגרום ללחץ בשוק ולהוציא את הפד ממסלולו.
בעוד שרוב הכלכלנים מצפים רק להתנגדות אחת, כמה מאמינים שיכולה להיות שנייה. המצביעים החדשים כוללים את נשיאת הפד של בוסטון סוזן קולינס ומייקל בר, שהושבעו בתחילת החודש כסגן יו"ר הפיקוח.
מאזן
הפד עשוי לחזור על תוכניותיו לכווץ את המאזן האדיר שלו, תוך הדרגתיות של הפחתות לקצב של 1.1 טריליון דולר בשנה. פרויקט כלכלנים שיביא את המאזן ל-8.4 טריליון דולר עד סוף השנה, ויירד ל-6.5 טריליון דולר בדצמבר 2024. לא צפויה הודעה על מכירת ניירות ערך מגובי משכנתאות.
מסיבת עיתונאים
פאוול ימשיך להישמע בלתי מעורער נגד האינפלציה ואולי יחזור על כך שהוא מוכן לקבל קצת כאב כדי להבטיח שהשקפתם של האמריקאים לגבי מחירים גבוהים יותר לא תהפוך למקובלת כמתמשכת.
"שם המשחק הוא הגנה על ציפיות האינפלציה", אמר דרק טאנג, כלכלן ב-LH Meyer, חברה לניתוח מדיניות בוושינגטון. "עד שיבטיחו להם שהציפיות לא ישברו לכיוון ההפוך, אין להם את הלוקסוס להאט או להראות חולשה."
ובכל זאת, ההנחיה שלו יכולה להצביע על שביל לטיולים קצת פחות אגרסיביים. ביוני, הוא אמר על 75 עליות בנקודות בסיס, "אני לא מצפה שמהלכים בסדר גודל כזה יהיו נפוצים".
השווקים מהמרים על סיכוי להורדת ריבית כבר ברבעון השני בשנה הבאה. פאוול יכול לדחוף נגד זה, או לציין שהפד יהיה "זריז" ויגיב לנתונים נכנסים. תהיה לו הזדמנות לעדכן כל אות לספטמבר בנסיגת המדיניות של קנזס סיטי הפד ב-25-27 באוגוסט בג'קסון הול, וויומינג.
"יהיו לנו שני דוחות שכר נוספים לפני פגישת ספטמבר - הרבה יכול לקרות, וזו הסיבה שלא אשים יותר מדי דגש, מבחינה איתות, על הערותיו של פאוול במסיבת העיתונאים", אמר תומס קוסטרג, כלכלן בכיר בארה"ב ב- Pictet Wealth Management.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/fed-readies-largest-rate-hikes-100116313.html