פאזל ריבית הפד מקבל אינפלציה סופית, חלקים קמעונאיים

(בלומברג) - דוחות השבוע צפויים להראות אינפלציה חמה עדיין בארה"ב וירידה במכירות הקמעונאיות מסיימים את אחרון הנתונים הכלכליים העיקריים של קובעי המדיניות של הפדרל ריזרב לקראת פגישתם הקרובה.

הנקרא ביותר מבלומברג

מדד מחירי הליבה לצרכן, שאינו כולל מזון ואנרגיה ומספק תחושה טובה יותר של האינפלציה הבסיסית, צפוי לעלות ב-0.4% זה החודש השלישי ברציפות בפברואר. האומדן החציוני של כלכלנים שנסקרו על ידי בלומברג קורא גם הוא לעלייה של 5.5% מלפני שנה.

נתוני האינפלציה של יום שלישי עוקבים אחר נתונים טריים המראים צמיחה איתנה בתעסוקה בפברואר, אך גם מרמזים על ריכוך נוסף בעליות השכר שעשויות לעזור למתן את לחצי המחירים בחודשים הקרובים.

בעוד שנראה כי האינפלציה נותרה גבוהה כאשר קובעי המדיניות של הפד שוקלים להגביר את קצב העלאות הריבית, גורמים רשמיים ישקלו גם את ההשפעה של מסע ההידוק שנמשך השנה שלהם על המערכת הפיננסית.

קריסתה של SVB Financial, חברת אחזקות בנקאית, הטרידה את השווקים מאז יום חמישי על ידי כך שהתעוררה לחשש שריביות גבוהות יותר מסכנות את המלווים הקטנים.

פקידי הפד, שייפגשו ב-21-22 במרץ הבא, יקבלו מבט נוסף על מידת התיאבון של הצרכנים לסחורה. לאחר עלייה בינואר הדגישה את הביקוש הגמיש, דוח המכירות הקמעונאיות של יום רביעי לפברואר צפוי להראות שהקונים נסוגו.

נתונים נוספים בארה"ב בשבוע הקרוב כוללים דוחות על מחירי יצרנים, התחלות דיור וייצור תעשייתי לפברואר, כמו גם הקריאה הראשונה על סנטימנט הצרכנים במרץ.

מה אומר כלכלה של בלומברג:

"עם האינפלציה שעוברת כל כך הרבה מעל היעד וההוצאות מראות חוסן כזה, נראה כי יו"ר הפד, ג'רום פאוול, מאותת על העדפה לקחת נתוני אינפלציה ופעילות חזקים כערך נקוב. מה שבטוח, לא כל העדויות מצביעות לאותו כיוון: יש כמה סימנים לכך ששוק העבודה מתרכך והשכר מתקרר. ובכל זאת, אלה ניואנסים, ועלייה של 50 נקודות בסיס תאותת שהפד מאמין שזה לא הזמן לניואנסים".

הסיפור ממשיך

-אנה וונג, סטיוארט פול ואלייזה וינגר. לניתוח מלא, לחץ כאן

במקומות אחרים, הבנק המרכזי האירופי כנראה יספק העלאת ריבית של חצי נקודה, בריטניה תחשוף תוכניות תקציביות וה-OECD יפרסם תחזיות חדשות עבור 38 חברותיו וכלכלות גדולות אחרות.

לחץ כאן למה שקרה בשבוע שעבר ולהלן העטיפה שלנו לגבי מה שעוד קורה בכלכלה העולמית.

אסיה

סין מינתה מחדש במפתיע כמה פקידים כלכליים בכירים בערבון מחדש של הנהגה ביום ראשון, מה שהעניק למשקיעים המשכיות רבה יותר כאשר בייג'ין משנה את הרגולציה הפיננסית ומתמודדת עם המתיחות ההולכת וגוברת עם ארה"ב. נגיד הבנק המרכזי של סין יי גאנג יישאר בתפקידו, וכך גם שרי האוצר והמסחר.

ביום רביעי, נתוני פעילות חדשים יציגו את היקף ההתאוששות הצרכנית והעסקית מאז הפתיחה המחודשת, עם סימנים מוקדמים לעלייה ניכרת בהוצאות משק הבית. קאנג יי, ראש הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה, אמר ביום ראשון כי הנתונים הכלכליים לחודשים ינואר ופברואר, כולל תפוקה תעשייתית ומכירות קמעונאיות, הראו שיפור ניכר.

קרא עוד: סין מאותתת על יציבות עם מהלך מפתיע כדי לשמור על מושל PBOC

ראש הבנק המרכזי של אוסטרליה, פיליפ לואו, יפקח עין על נתוני סנטימנט העסקים והצרכנים ביום שלישי ומספרי התעסוקה ביום חמישי, כאשר הוא מעריך את הנתונים העדכניים ביותר בעקבות העלאת הריבית של החודש. סביר להניח שהמשקיעים יקפצו על כל סימני חולשה נוספים בכלכלה שעשויים לקרב את ה-RBA לעצירת העלאות הריבית שלה.

דרום קוריאה גם מפרסמת את נתוני המשרות ביום רביעי, כאשר שוק העבודה שם עדיין גמיש יחסית למרות שיעורים גבוהים יותר וירידה בביקוש חיצוני.

נתוני התמ"ג של ניו זילנד צפויים להראות האטה חדה בצמיחה כאשר הרבעון הזה צפוי להיות גרוע יותר לאחר נזקי הציקלון החמורים ביותר מזה עשרות שנים.

פדרציית האיגודים הגדולה ביותר ביפן מפרסמת ביום שישי נתונים ראשוניים על משא ומתן השכר באביב השנה. הנתונים יתנו לבנק אוף יפן כיוון לגבי ההתפתחויות במגמת השכר והאם הוא חזק מספיק כדי לתמוך באינפלציה ולהצדיק קיצוץ של תמריצים.

אינדונזיה קובעת תעריפים ביום חמישי.

אירופה, המזרח התיכון, אפריקה

החלטת הריבית של ה-ECB תהיה מוקד מרכזי באזור. עלייה של חצי נקודה היא כמעט בטוחה, אם כי המשקיעים יצפו יותר לסימנים לכוונותיה לחודש מאי ואילך, בהנחיית תחזיות רבעוניות חדשות.

עלייה באינפלציה הבסיסית למהירה ביותר בהיסטוריה של גוש האירו היא נקודה אחת למחלוקת כאשר גורמים רשמיים מתלבטים אם המדד הזה או האטת צמיחת המחירים הכותרות צריכים להיות המוקד העיקרי של המדיניות.

מועצת השלטון מתווכחת גם על טקטיקה. הגישה המוצהרת שלה לקביעת תעריפים "פגישה אחר פגישה" צורמת עם הערות של כמה נצים המצביעות על העליות עשויות להימשך במחצית השנייה של השנה. ראש הבנק היוני של איטליה, איגנציו ויסקו, התבטא בשבוע שעבר כדי להתלונן על הנחיות כאלה גם בעתיד.

לעת עתה, המשקיעים החלו לתמחר את הסיכוי שריבית הפיקדונות תגיע ל-4%, מה שידרוש עוד 150 נקודות בסיס של העלאות מהרמה הנוכחית. דבריה של הנשיאה כריסטין לגארד במסיבת העיתונאים שאחרי ההחלטה ייבדקו לאיתור רמזים לגבי הסיכוי הזה.

קרא עוד: ה-ECB ראה את העלאת הריבית לשיא של 3.75% כיציאה מאג"ח כדי להאיץ

בעקבות ההחלטה, דנמרק עשויה גם להתאים את עלויות ההלוואות. הבנק המרכזי בקופנהגן משנה בדרך כלל את שיעורו במקביל למקבילו בפרנקפורט.

השבוע יהיה פחות עמוס בנתוני גוש האירו, כאשר הייצור התעשייתי ביום רביעי בין השיאים.

בריטניה ביום רביעי תציג את ההכרזה התקציבית הקונבנציונלית הראשונה שלה מאז כהונתה ההרסנית של ליז טרוס בת 49 הימים כראש ממשלה בשנה שעברה.

מאז נכנס שר האוצר ג'רמי האנט לתפקידו לקראת סוף כהונתה, מצב השוק הפיננסי במדינה התייצב והכלכלה עקפה עד כה מיתון שהתבשר זה מכבר. אבל הלם יוקר המחיה מתמשך, שביתות משתוללות ומחסור בעובדים נותרו דאגות מתמשכות.

עם מקום מוגבל למתנות, הוא עשוי לבחור להמשיך בסיוע אנרגיה למשקי בית ולשמור על הקפאת חובת הדלק, עם אמצעים לתמיכה בטיפול בילדים ולממן הוצאות ביטחון גם בין התוצאות האפשריות.

בינתיים הנתונים ביום שלישי ימחישו את הרקע של הבנק המרכזי של אנגליה, כאשר הרווחים והאבטלה עשויים לרמוז על לחצי האינפלציה בכלכלה.

במקומות אחרים באירופה, האינפלציה השוודית תחשוף את האתגר העומד בפני Riksbank, אשר נאבק להביא את המחירים לצרכן תחת שליטה גם כשהכלכלה סובלת את מה שעשוי להתברר כהאטה הגרועה ביותר באיחוד האירופי השנה. גם רומניה וסרביה יפרסמו דוחות מקבילים.

במבט דרומה, האינפלציה בגאנה אולי פחתה בפברואר זה חודש שני ברציפות, אך נותרה יותר מפי חמישה מתקרה של 10% מטווח היעד של הבנק המרכזי. זאת לאחר שמדד מנהלי הרכש אותת בחודש שעבר על שיפור ראשון במגזר הפרטי מזה קצת יותר משנה, כאשר לחצים במחירים נרגעו.

נתוני חשבון העו"ש של טורקיה יציגו ככל הנראה את אחד הגירעונות החודשיים הגדולים ביותר שנרשמו עקב יבוא אנרגיה וזהב בינואר, בעוד שמספרי התקציב ביום רביעי עשויים לשקף את ההשפעה הראשונה של רעידות האדמה ההרסניות של פברואר על כספי הממשל המרכזי.

הבנק המרכזי של רוסיה צפוי לקיים פגישת קביעת שערים ביום שישי. גורמים רשמיים נוקטים בטון ניצי יותר ככל שסיכוני האינפלציה עולים.

אמריקה הלטינית

שורה של נתוני ינואר מקולומביה יראו ככל הנראה שהכלכלה החמה של פעם הואטה באופן דרמטי. הייצור, התפוקה התעשייתית, המכירות הקמעונאיות והפעילות הכלכלית הכוללת יורדים ואף שליליים על רקע הגרירה של עלויות אשראי דו ספרתיות ואינפלציה.

תוצאות הייצור והייצור התעשייתי של מקסיקו לחודש ינואר עשויות להראות התקררות מדצמבר, כאשר הערכות מוקדמות מצביעות על הקריאות האיטיות ביותר מאז 2021.

שבוע קל בברזיל מציע את הסקר של הבנק המרכזי על ציפיות הכלכלנים וכן נתוני האבטלה של ינואר. עם שיעור האבטלה בשפל של שבע שנים של 7.9%, ישנם סימנים להיחלשות בשוק העבודה. נתוני יצירת מקומות עבודה רשמיים בינואר שפורסמו בשבוע שעבר היו חזקים מהצפוי, ובראשם שירותים ובנייה.

תוצאות האבטלה בלימה לפברואר שפורסמו השבוע עשויות לעלות בסנטימטר לאחר הזינוק הגדול של ינואר ל-8% לעומת 7.1% בחודש קודם.

נתוני התמ"ג של פרו של ינואר עשויים לשקף את הלחץ של ההפגנות הכלל-ארציות וחסימת הכבישים על ההדחה והמעצר של הנשיא לשעבר פדרו קסטילו.

ולבסוף, במה שהיה מזה זמן רב אווירה של בלתי נמנעת, דו"ח המחירים לצרכן של ארגנטינה בפברואר יראה ככל הנראה שהאינפלציה השנתית דחפה מעל 100%, בקלות הקצב המהיר ביותר מבין הכלכלות של קבוצת 20.

-בסיוע של אנדרו אטקינסון, אנדריאה דודיק, רוברט ג'יימסון, ריד לנדברג, אנדרו לנגלי, מלקולם סקוט וסילביה ווסטאל.

(עדכונים עם מושל PBOC באסיה)

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP