(בלומברג) - האצה במחירי הליבה החודשיים לצרכן עשויה לחזק את נחישותו של הפדרל ריזרב להעלות את הריבית כדי להילחם באינפלציה, אם כי ההחלטה על המהלך בשבוע הבא תהיה קריאה קשה על רקע דאגה מתמשכת מהסערה הפיננסית.
הנקרא ביותר מבלומברג
מדד המחירים לצרכן של פברואר, ללא מזון ואנרגיה, עלה ב-0.5% בחודש שעבר וב-5.5% לעומת שנה קודם לכן, על פי נתוני הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה שפורסמו ביום שלישי. כלכלנים רואים במדד מדריך טוב יותר לאינפלציה הבסיסית מאשר המדד הראשי. המדד הכולל טיפס ב-0.4% בפברואר וב-6% לעומת שנה קודם לכן.
האתגר של הפד כעת הוא כיצד לתעדף אינפלציה שעדיין גבוהה מדי עם סיכוני היציבות הפיננסית הגוברת בפירוק בנק עמק הסיליקון. הרשויות התערבו בסוף השבוע כדי לספק מעצור חדש לבנקים כדי להגן על מפקידים לא מבוטחים.
"הדפסת מדד המחירים לצרכן מדגישה כיצד אין להם את המותרות לשבת ולחכות", אמר דרק טאנג, כלכלן ב-LH Meyer/Monetary Policy Analytics בוושינגטון. "ההתערבות בסוף השבוע נועדה גם להכיל את המשבר הפיננסי כדי ליצור מקום להמשך הידוק מוניטרי. כך הם לא רוצים לבחור בין יציבות פיננסית למחירים".
בעוד שנראה היה שסימנים טנטטיביים של יציבות חוזרים למניות הבנקאות שנפגעו בעקבות קריסת ה-SVB, היו"ר ג'רום פאוול ועמיתיו עשויים לדאוג שמוקדם מדי להדק את המדיניות שוב בעוד שהנפילה מהכישלון עדיין קשה. לשפוט.
כמו כן, משקלל הטיעון לפיו 450 נקודות הבסיס האגרסיביות של הפד בשנה האחרונה כבר מלחיצים את המגזר הפיננסי והמצב הקשה של SVB מראה שהאפקט בפיגור של העלאות הריבית בעבר מתחיל לנגוס.
"זו קריאה קשה לפד באשר לשאלה האם הם מחליטים להמשיך להדק עם העלאה של רבע נקודה או לעמוד טפיחה", אמרה קתי בוסטינצ'יץ', כלכלנית ראשית ב-Nationwide Life Insurance Co. "אם אותות מהשווקים הפיננסיים מרמזים על פעולות החירום שלהם על יום ראשון הכיל את הלחץ הפיננסי, פקידי הפד עשויים להשתכנע להעלות את הריבית ב-25 נקודות בסיס".
ובכל זאת, "אינפלציה היא לא המוקד הבלעדי של הפד, שכן כעת הוא צריך לקחת בחשבון את היציבות הפיננסית ואת תנאי ההלוואות", אמרה.
מה אומר כלכלה של בלומברג ...
"דו"ח מדד המחירים לצרכן של פברואר מראה שהאינפלציה לא נעלמת במהירות, ונשאר צורך משכנע של הפד להמשיך להעלות את הריבית. מהלך של 25 נקודות בסיס יהיה מתאים בפגישת ה-FOMC במרץ, ואחריו עוד כמה עד שהפד יגיע לשיעור סופני של 5.25%. "
- אנה וונג וסטיוארט פול, כלכלנים
לקריאת ההערה המלאה, לחץ כאן
המשקיעים, שהימרו על אפשרות של העלאה של 50 נקודות בסיס בפגישת הפד ב-21-22 במרץ לפני המשבר הבנקאי, מתמחרים כעת את הסבירות לעלייה של 25 נקודות בסיס עם הפסקה של אופציה. תשואות משרד האוצר לשנתיים, המשקפות במידה רבה את מדיניות הפד הצפויה באותה תקופה, עלו ביום שלישי ביותר מ-30 נקודות בסיס לרמה של 4.37%.
הפרטים של דוח המחירים היו "לא מעודדים" עבור הפד עם אינפלציית שירותי הליבה, למעט דיור - במוקד של פאוול - מואצת, כתב ניל דוטה, ראש המחקר הכלכלי בארה"ב ב-Renaissance Macro Research LLC, בהערה ללקוחות.
"נתוני המדד של היום הם תזכורת לכך שמאבק האינפלציה לא הסתיים", כתב. הוא מצפה לעלייה של 25 נקודות בסיס בשבוע הבא, ומציין שזה יהיה חצי נקודה אלמלא SVB.
אם הפד יצליח למנוע משבר רחב יותר ולהשאיר אותו במיקוד צר, אז קובעי המדיניות יחזרו לטייל, אמר איתן האריס, ראש מחקר כלכלה גלובלי בבנק אוף אמריקה קורפ.
"אנחנו בעיצומו של אירוע לחץ ולכן קשה מאוד לחזות לאן הדברים הולכים", אמר ב-Bloomberg TV בעקבות דיווח ה-CPI. "ההשקפה שלנו היא שבסופו של דבר ההגנה פועלת והפד חוזר להעלות את הריבית. בסופו של דבר, הפד יצטרך להילחם באינפלציה".
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/fed-rate-pause-tough-call-143138874.html