(בלומברג) - הפדרל ריזרב יחשוף פרטים על מה שדנו קובעי המדיניות בחודש שעבר, שעשוי לשפוך אור על האופן שבו הם רואים את תוואי הריבית בטווח הקרוב על רקע האינפלציה הגואה וסימנים להאטה בכלכלה.
הנקרא ביותר מבלומברג
היו"ר ג'רום פאוול אמר שהפד עשוי להעלות ב-50 נקודות בסיס או ב-75 נקודות בסיס ביולי. הוא אמר את הדברים במסיבת עיתונאים ב-15 ביוני לאחר שקובעי המדיניות העלו את הריבית ב-75 נקודות בסיס בהעלאה הגדולה ביותר מאז 1994. הפד יפרסם פרוטוקול של הפגישה בשעה 2:XNUMX בוושינגטון ביום רביעי.
מספר קובעי מדיניות מאז ההחלטה ביוני אמרו שהם פתוחים ללכת שוב בגדול בפגישתם מאוחר יותר החודש כדי לרסן את לחצי המחירים החמים ביותר מזה 40 שנה. הם כוללים את מושלי הפד מישל באומן וכריסטופר וולר, וכן את נשיאי הפד האזוריים לורטה מסטר, מרי דיילי וצ'רלס אוונס.
תחזיות רבעוניות מעודכנות של 18 קובעי המדיניות מראות שהמשתתף החציוני בוועדת השוק הפתוח הפדרלית רואה את התעריפים עולים ל-3.4% בסוף השנה ול-3.8% בשנה הבאה, מטווח יעד נוכחי של 1.5% ל-1.75%.
"אנחנו נחפש רמזים לגבי האינדיקטורים שהוועדה תשקול בישיבתה הקרובה ביולי כשהיא תדון אם להעלות 50 נקודות בסיס או 75 נקודות בסיס", אמר ג'ונתן מילר, כלכלן ב-Barclays Plc. הפרוטוקולים עשויים לחזק את הרעיון "שה-FOMC מעדיף את יציבות המחירים על פני השגת נחיתה רכה", אמר.
השקפת הוועדה על הציפיות לאינפלציה עשויה בהחלט להיות נושא ארוך לדיון.
מה אומר כלכלה של בלומברג ...
"אנו מצפים שהדיון בפרוטוקול יצביע על כך שקובעי המדיניות היו מודאגים מחוסר העיגון של הציפיות לאינפלציה. עשויות להיות התייחסויות מרובות לאופן שבו מחירי דלק ומזון גבוהים יכולים להשפיע על פסיכולוגיית האינפלציה של משקי הבית, מה שמצדיק את השינוי של הפד להתמקד יותר במדדי אינפלציה כותרתיים ולא רק באמצעי ליבה כפי שהם עושים בדרך כלל".
- אנה וונג, כלכלנית ראשית בארה"ב
אינפלציה
במסיבת העיתונאים שלו לאחר הפגישה האחרונה של הפד, ציטט פאוול את הסקר המקדים של אוניברסיטת מישיגן על ציפיות האינפלציה כאחד הגורמים שגרמו לשוקי המדיניות להעלות את הריבית ב-75 נקודות בסיס במעבר מאוחר. הקריאה הראשונית הראתה שהאמריקאים מצפים לאינפלציה של 3.3% במהלך חמש עד 10 השנים הבאות, אך זה תוקן ל-3.1% בדו"ח הסופי שפורסם ב-24 ביוני.
"האם הם שמים משקל רב יותר על ציפיות הצרכנים - המושפעות בעיקר ממחירי המזון והאנרגיה - או שהם מודאגים מחזאים ושווקים מקצועיים, שמצביעים על כך שהנושא תחת שליטה?" אמר דרו מאטוס, אסטרטג שוק ראשי ב-MetLife Investment Management. "נראה שהם מתמקדים יותר בצרכן, אבל זה מסוכן בהתחשב באופן שבו הציפיות לאינפלציה מונעות".
בעוד פאוול אמר שעכשיו זה לא הזמן ל"קריאת ניואנסים" על האינפלציה, כל דיון בדינמיקה הבסיסית של המחירים עשוי להיות חשוב, בהתחשב בהבדל ההולך וגובר בין מדד האינפלציה המועדף על הפד, המבוסס על צריכה אישית, לבין המחיר לצרכן. מדד, אמר לוק טילי, הכלכלן הראשי של וילמינגטון טראסט.
הפרוטוקולים יכולים גם לספק תובנות כיצד ה-FOMC יראה ירידה בפעילות הכלכלית. מספר כלכלנים בוול סטריט הורידו את תחזיותיהם לצמיחה ברבעון השני, ואומדן המעקב הפופולרי של אטלנטה הפד מראה כרגע על התכווצות ברבעון, גם כששוק העבודה נשאר חזק.
האטה בצמיחה
בעוד פאוול הכריז כי המאבק נגד האינפלציה הגבוהה הוא "בלתי מותנה", לוועדה יכולה להיות מגוון דעות לגבי האם יהיה צורך להתאים את התוכניות לאור נתונים רכים יותר.
"הדבר החשוב ביותר יהיה כל דיון סביב מה שעלול לגרום ל-Fed לסטות מהנתיב החזוי", אמר סטיבן סטנלי, כלכלן ב-Amherst Pierpont Securities. "פאוול הדגיש מאוד את החלק של המלחמה באינפלציה בתפקיד. היבטי הצמיחה מול האינפלציה של המדיניות המוניטרית נכנסים למתח אם הכלכלה אכן מאטה".
הסיכויים למיתון בארה"ב בשנה הבאה הם 38% ב-12 החודשים הקרובים, על פי התחזית האחרונה של בלומברג כלכלה, לאחר שסנטימנט הצרכנים הגיע לשפל והריביות זינקו.
בעוד משתתפי ה-FOMC אינם מזוהים בשמם, הפרוטוקולים יכולים גם לתת תובנה האם אחרים בוועדה שיתפו את החששות של ראש הפד של קנזס סיטי, אסתר ג'ורג', שההסתייגות שלה מהעלייה של 75 נקודות בסיס הפתיעה את וול סטריט. ג'ורג' בשנים קודמות היה נץ ורק התנגד בעד מדיניות הדוקה יותר.
בהצהרה ב-17 ביוני אמר ג'ורג' שגודל המהלך, בשילוב עם הצטמקות המאזן של הבנק המרכזי, יצרו אי ודאות לגבי התחזית.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-could-bolster-bets-040000794.html