"האינפלציה גבוהה מדי ואנחנו מבינים את הקושי שהיא גורמת", אמר יו"ר הפד ג'רום פאוול במה שכינה הודעה ישירה לציבור האמריקאי. "אנחנו מתקדמים במהירות כדי להוריד אותו בחזרה."
הבנק המרכזי כצפוי מעלה את ריבית המדדים שלו לטווח של 0.75% עד 1% במה שצפוי להיות סדרה של עליות. ההצבעה הייתה פה אחד.
זו העלאת הריבית השנייה השנה והגדולה ביותר מאז שנת 2000. פאוול גם אמר העלאות ריבית נוספות של 1/2 נקודה עומדות על הפרק בפגישות הקרובות
"הבנקאים המרכזיים רוצים לשכנע את האמריקאים שלמרות שהם לא יכולים לעשות הרבה כדי להקל על לחצי המחירים של השנה, הם לא צריכים לצפות שהאינפלציה המוגברת תימשך בשנים הבאות", אמר הכלכלן הראשי אייברי שנפלד מ-CIBC Economics. "טיול אגרסיבי יותר מלפנים הוא חלק מהמסר הזה."
מניות בארה"ב
הדאו ג'ונס,
SPX,
זינק לאחר שפאוול שלל העלאות ריבית גדולות יותר בעתיד. קשרים
TMUBMUSD10Y,
השתנו מעט. עליית הריביות שמה חיל בשווקי המניות בארה"ב בתחילת 2022 והעלתה שאלות אם הם יכולים להחזיר את המומנטום שלהם.
הפד שואף לדחוף את הריבית לטווח הקצר שלו ל-2.5% או אפילו יותר עד סוף השנה, לאחר ששמר אותו קרוב לאפס במהלך רוב המגיפה. הבנק הוריד את הריבית לאחר ההתפרצות הוויראלית בשנת 2020 כדי לחזק כלכלה מדוכאת.
מאזן הפד, בינתיים, עלה לכפול מגודלו במהלך המגיפה במאמץ מוצלח להוריד את הריבית לטווח ארוך. המטרה הייתה לעזור לכלכלה על ידי כך שהצרכנים יקבלו רכישת בית או רכב זול יותר או לעסקים לקבל הלוואה.
בתחילה הפד מתכנן להקטין את אחזקותיו ב-47.5 מיליארד דולר בחודש. לאחר שלושה חודשים הפד יגדיל את הקטנת הנכסים ל-95 מיליארד דולר בחודש, מהלך שעלול לנקז נזילות משווקי הכסף לשנים הבאות.
הצהרת הבנק המרכזי לאחר מושב האסטרטגיה הקבוע שלו בן יומיים הצביעה על דאגה גדולה יותר לגבי האינפלציה, כולל הסיכוי שאולי היא עדיין לא הגיעה לשיא.
פאוול אמר כי סגרות הקשורות לקוביד בסין עלולות להחמיר את צווארי הבקבוק בשרשרת האספקה שמנעו מחברות להשיג מספיק חומרים ומילאו תפקיד גדול בפרק הנוכחי של אינפלציה גבוהה.
"הוועדה קשובה מאוד לסיכוני האינפלציה", נאמר בהודעת הפד, בפעם הראשונה שהשורה הזו הופיעה.
גישת הכסף הקל של הפד מוקדם יותר במגיפה, בשילוב עם תמריצים ממשלתיים מסיביים, סייעו לתרום לעלייה באינפלציה, אומרים כלכלנים.
השמיים יוקר המחיה זינק ב-8.5% בשנה האחרונה, לפי מדד המחירים לצרכן. לשם השוואה, האינפלציה עלתה בפחות מ-1.4% בשנה בממוצע בעשור שקדם למגיפה.
גורם תורם גדול נוסף, ציינו אנליסטים, הוא המחסור העולמי הרחב באספקה לאחר שארה"ב ומדינות אחרות החלו להתאושש מהמגיפה.
עסקים לא הצליחו להתמודד עם ההצפה הפתאומית של ביקושים שנבעו מתשלומי תמריצים ממשלתיים מכיוון שלא יכלו להשיג מספיק חומרים כדי לייצר את כל הסחורות והשירותים שהלקוחות רצו.
בכל מקרה, הפד מוכן כעת לעבור במהירות להעלאת ריבית כדי לנסות להאט את הביקוש ולהפוך את גל האינפלציה הגבוה.
לפני הודעת הפד, חוזים עתידיים פיננסייםהבנק המרכזי יעלה את הריבית לטווח הקצר ל-3% עד סוף 2022, מעל התחזית האחרונה של הפד של כ-2.5%.
המשקיעים גם האמינו שהפד יעלה את הריבית ב-75 נקודות בסיס בפגישתו ביוני - העלייה הראשונה בגודל זה מאז 1994. אבל פאוול שפך מים קרים על הרעיון הזה, ואמר שהפד צפוי לעמוד בריבית של 1/2 נקודה טיולים לעת עתה.
עם זאת, מספר הולך וגדל של כלכלנים ופקידי הפד לשעבר, לדאוג שהבנק המרכזי עשוי לגרום למיתון בארה"ב על ידי העלאת שיעורים כל כך מהירה כדי לדכא את האינפלציה. בעידן שלאחר מלחמת העולם השנייה, הפד מעולם לא הפחית את האינפלציה ברמת כל כך גבוהה מבלי להפעיל ירידה.
פאוול ובכירים אחרים בפד מתעקשים שהם יכולים להשיג מה שנקרא נחיתה רכה, לשון בנק מרכזית להורדת האינפלציה תוך שמירה על התרחבות כלכלית ללא פגע.
"אני חושב שיש לנו סיכוי טוב להחזיר את יציבות המחירים ללא מיתון", אמר פאוול, אך הוא הודה שהשחלת המחט "לא תהיה קלה".
בגדול, הכלכלה צמחה במהירות לאחר מיתון קצר שנגרם על ידי נגיף הקורונה באביב 2020, בהובלת הוצאות צרכניות חזקות. למרות שהפעילות הכלכלית "ירדה ברבעון הראשון, אמר הפד, "ההוצאות של משקי הבית וההשקעות הקבועות העסקיות נשארו חזקות".
שוק העבודה ההדוק ביותר מזה עשורים, מה עוד, סייע לארה"ב לשחזר כמעט את כל 22 מיליון המשרות שאבדו בתחילת המגיפה והוליד את העלייה הגדולה ביותר בשכר זה ארבעה עשורים. זה אפשר לאמריקאים להוציא יותר.
"העלייה במשרות היו חזקה בחודשים האחרונים, ושיעור האבטלה ירד באופן משמעותי", אמר הפד.
עם זאת, האינפלציה הגואה מתחילה לנגוס בכלכלה.
עסקים וצרכנים מתמודדים עם עליות מחירים אדירות ולקוחות מתחילים להתאפק מלשלם תוספת. בתים, מכוניות, מוצרי אלקטרוניקה ומוצרי יסוד כמו מצרכים ודלק התייקרו הרבה יותר.
יש גם מחסור בעבודה, והפד חושש יותר ויותר שזה עלול להוסיף לאינפלציה.
התרחיש הגרוע ביותר הוא ספירלת שכר-מחיר כמו בשנות ה-1970, שבה עובדים, צרכנים ועסקים מצפים שהמחירים ימשיכו לעלות, מה שהופך את האינפלציה הגבוהה הכרונית לנבואה המגשימה את עצמה.
מנהיגי הפד מתעקשים שהמצב הנוכחי אינו דומה לשנות ה-1970 ושהוא יחזיר את האינפלציה לשליטה.
"אנחנו לא רואים ספירלות שכר עכשיו", אמר פאוול.
נראה כי השווקים העתידיים מאמינים שהפד יצליח. החוזים העתידיים על אג"ח לא עלו לרמות שמצביעות על כך שהאינפלציה הגבוהה כאן כדי להישאר.
המטרה של הבנק המרכזי היא להאט את קצב האינפלציה לפחות מ-3% בתחילת השנה הבאה. היעד לטווח ארוך שלה הוא שיעור אינפלציה שעומד בממוצע על 2% עד 2.5%.
Source: https://www.marketwatch.com/story/fed-lifts-interest-rates-by-1-2-point-and-to-start-sell-off-of-9-trillion-bond-stockpile-in-june-11651687306?siteid=yhoof2&yptr=yahoo