(בלומברג) - הפדרל ריזרב סיפק את העלאת הריבית הגדולה ביותר מאז שנת 2000 וסימן שהוא ימשיך לעלות בקצב הזה בשתי הפגישות הבאות, וישחרר את פעולת המדיניות האגרסיבית ביותר מזה עשרות שנים כדי להילחם באינפלציה הגואה.
הנקרא ביותר מבלומברג
ועדת השוק הפתוח הפדרלית של הבנק המרכזי בארה"ב הצביעה ביום רביעי פה אחד על העלאת הריבית בחצי אחוז. היא תתחיל לאפשר להחזקותיה באג"ח וניירות ערך מגובי משכנתאות לרדת ביוני בקצב חודשי התחלתי של 47.5 מיליארד דולר, ועלייה במהלך שלושה חודשים ל-95 מיליארד דולר.
"האינפלציה הרבה יותר מדי גבוהה ואנחנו מבינים את הקושי שהיא גורמת ואנחנו מתקדמים במהירות כדי להוריד אותה בחזרה", אמר היו"ר ג'רום פאוול לאחר ההחלטה במסיבת העיתונאים הראשונה שלו מאז החלה המגיפה. הוא הוסיף כי יש "תחושה רחבה בוועדה כי עליות נוספות של 50 נקודות בסיס צריכות להיות על השולחן בשתי הישיבות הבאות".
דבריו של פאוול הציתו את העלייה החזקה ביותר בשוק המניות ביום פגישת הפד מזה עשור, כאשר הוא ניתק את הספקולציות שהפד שוקל עלייה גדולה עוד יותר של 75 נקודות בסיס בחודשים הקרובים, ואמר שזה "לא משהו ש הוועדה שוקלת באופן פעיל".
העלייה ביום רביעי ביעד ה-FOMC לריבית של קרנות פדרליות, לטווח של 0.75% עד 1%, באה בעקבות העלאה של רבע נקודות במרץ שסיימה שנתיים של ריבית כמעט אפסית כדי לעזור לרפד את כלכלת ארה"ב מפני המכה הראשונית של Covid19.
כלכלני Goldman Sachs Group Inc. בראשות יאן האציוס עדכנו את התחזית שלהם בעקבות דבריו של פאוול, כך שיכללו עלייה של 50 נקודות בסיס ביולי, בנוסף למהלך של חצי נקודת שכבר ציפו ביוני.
"העלאת ריבית רביעית של 50 נקודות בסיס אפשרית גם בספטמבר, אבל אנחנו שומרים על התחזית שלנו שה-FOMC תחזור להעלאות של 25 נקודות בסיס באותה נקודה עד שנראה נתונים נוספים", כתבו בהערה ללקוחות. "לא שינינו את תחזית התעריפים הסופיים שלנו של 3%-3.25%, אבל אנחנו צופים כעת להגיע לשיעור הזה" עד הרבעון השני של השנה הבאה, שלושה חודשים מוקדם יותר ממה שהם חזו בעבר.
קובעי המדיניות, שסימנו בהרחבה על כוונתם להגביר את קצב העלאות הריבית, מנסים לרסן את האינפלציה החמה ביותר מאז תחילת שנות ה-1980. אז, היו"ר פול וולקר העלה את הריבית עד ל-20% וריסק גם את האינפלציה וגם את הכלכלה הרחבה יותר בתהליך. תקוותו של הפד הפעם היא שהשילוב של עלויות אשראי גבוהות יותר ומאזן מתכווץ יספק נחיתה רכה שתמנע מיתון תוך מניעת האינפלציה.
מה אומר כלכלה של בלומברג
"בלומברג כלכלה צופה שה-Fed יעלה ב-50 נקודות בסיס גם בשתי הפגישות הבאות שלה, כאשר ריבית הפד תעלה על הערכת הריבית הנייטרלית של חברי FOMC של כ-2.5% ברבעון האחרון של השנה. בקצב שהוכרז, מחזור המאזן יראה את התיק של הפד יתקרב לגודלו הטרום-מגיפה עד 2024".
- אנה וונג, ילנה שוליאטיבה, אנדרו הוסבי ואלייזה וינגר (כלכלנים)
- לקריאה נוספת לחץ כאן
מדד מחירי ההוצאות לצריכה אישית, המדד המועדף על הפד, עלה ב-6.6% בשנה עד מרץ, יותר מפי שלושה מהיעד של הבנק המרכזי - והכעס על לחצי המחירים בקרב האמריקאים פוגע בדירוג האישור של הנשיא ג'ו ביידן, ומעמעם את הסיכויים עבור הדמוקרטים שלו בבחירות אמצע הקונגרס בנובמבר.
מספר גדל והולך של מבקרים טוענים שהבנק המרכזי חיכה יותר מדי זמן כדי שיוכל להדוף את האינפלציה מבלי לגרום למיתון. פאוול עצמו אפילו אמר לקונגרס בתחילת מרץ: "בדיעבד אומר שהיינו צריכים לזוז מוקדם יותר".
המשקיעים הימרו יותר ויותר שה-FOMC יבחר בהעלאת ריבית גדולה עוד יותר, של שלושת רבעי נקודת האחוז, כאשר היא תיפגש בפעם הבאה ביוני - שתהיה העלאת הריבית הגדולה ביותר מאז 1994.
בעוד שגורמים רשמיים הפחיתו עד כה את הרעיון הזה, כמה מהם הביעו בשבועות האחרונים רצון להביא "במהירות" את שיעור הקרנות הפדרליות לסביבות 2.5% עד סוף השנה, רמה שהם רואים בערך "נייטרלית" עבור כלכלת ארה"ב.
פאוול אמר כי "בהחלט אפשרי" שהפד יחליט עם הזמן שהוא יצטרך להעביר את הריבית לרמות מגבילות.
"אם יידרשו תעריפים גבוהים יותר אז לא נהסס לספק אותם", אמר לכתבים, אם כי הוא ציין שיש "טווח רחב של רמות סבירות של ניטרליות", שגורמים רשמיים העריכו במרץ בין 2% ל-3%. .
גורמים רשמיים החליטו להתחיל לצמצם את מאזן הפד של 8.9 טריליון דולר החל מה-1 ביוני, בקצב של 30 מיליארד דולר באוצר ו-17.5 מיליארד דולר בניירות ערך מגובי משכנתאות בחודש, עלייה במהלך שלושה חודשים ל-60 מיליארד דולר ו-35 מיליארד דולר, בהתאמה. המאזן עלה בגודלו כאשר הפד קנה באגרסיביות ניירות ערך כדי להרגיע את הפאניקה בשווקים הפיננסיים ולשמור על עלויות אשראי נמוכות עם התפשטות המגיפה.
הפד אמר ביום רביעי כי "כדי להבטיח מעבר חלק, הוועדה מתכוונת להאט ולאחר מכן לעצור את הירידה בגודל המאזן כאשר יתרות הרזרבות נמצאות מעט מעל הרמה שלדעתה תואמת יתרות רבות".
פאוול אמר לקונגרס בתחילת מרץ שהתהליך ייקח כשלוש שנים, מה שמרמז על הפחתות של כ-3 טריליון דולר.
ציפיות השוק לשורה של העלאות ריבית כבר העלו את עלויות הגיוס והחלו להגביל את הביקוש בענפים הרגישים לריבית כמו שוק הדיור. התשואה על שטר האוצר ל-10 שנים עלתה השבוע ל-3% לראשונה מאז 2018. הוא נסחר בסוף המסחר בניו יורק בסביבות 2.93%.
(עדכונים עם סגירת שווקים בפסקה הרביעית.)
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/fed-hikes-rates-half-point-180000037.html