נגיד הפד, ליאל בריינארד, רואה ריבים גבוהים לפנינו גם עם התקדמות באינפלציה

מושל הפדרל ריזרב Lael Brainard אמר ביום חמישי כי הריבית צריכה להישאר גבוהה, למרות שיש סימנים שהאינפלציה מתחילה להירגע.

בהדהוד להערות האחרונות של חבריה לקובעי המדיניות, בריינארד התעקשה שהפד לא יוותר על מחויבותו לאילוף מחירים ירד כמה בחודשים האחרונים אבל נשארים קרוב לשיא של ארבעה עשורים.

"גם עם ההתמתנות האחרונה, האינפלציה נשארת גבוהה, והמדיניות תצטרך להיות מגבילה מספיק במשך זמן מה כדי לוודא שהאינפלציה תחזור ל-2% על בסיס מתמשך", אמרה בדברים שהוכנו לנאום בשיקגו.

הערותיה מגיעות פחות משבועיים לפני שוועדת השוק הפתוח הפדרלית קובעת את התעריפים תקיים את ישיבתה הבאה, ב-31 בינואר עד לפברואר. 1. השווקים מחלקים סבירות של כמעט 100%. כי ה-FOMC תעלה את ריבית המדד שלה בעוד רבע אחוז, ותביא אותה לטווח יעד של 4.5%-4.75%, לפי נתוני קבוצת CME.

עם זאת, זה ייצג עוד צעד פחות חמור במהלך של הפד להדק את המדיניות המוניטרית. כפי שאמר בריינארד, ה-FOMC בדצמבר "הורדה הילוך" רמת התעריף שלו עולה לחצי נקודה, לאחר שלוש עליות רצופות של שלושת רבעי נקודת האחוז.

"זה יאפשר לנו להעריך נתונים נוספים ככל שנקרב את ריבית המדיניות לרמה מגבילה מספיק, תוך התחשבות בסיכונים סביב יעדי המנדט הכפול שלנו", אמרה.

בריינארד הצביעה על מספר תחומים שבהם היא רואה את האינפלציה מתחילה לרדת.

היא ציינה מספרים חלשים יותר לאחרונה מכירות קמעונאיות ושכר, והביע ספק בכך שהכלכלה רואה ספירלת מחירי שכר בסגנון שנות ה-1970 שבה רווחים גבוהים ממשיכים לדחוף את המחירים למעלה ולהיפך.

על פי המדד המועדף על הפד, מחירי ההוצאות לצריכה אישית ללא מזון ואנרגיה, האינפלציה פועלת בקצב שנתי של 3.1% בשלושת החודשים האחרונים, הרבה מתחת לקצב של 4.5 חודשים של 12%. זה עדיין לפני היעד של 2% של הפד, אבל משקף התקדמות מסוימת.

עלויות הדיור נותרו גבוהות, אך בריינארד ובכירים אחרים בפד צופים כי אלו יקלו בהמשך השנה כאשר חוזי השכירות של הדירות מדביקים את הירידה בנדל"ן מסחרי. סקרי צרכנים לאחרונה מראים גם כי בעוד הציפיות לאינפלציה להישאר גבוה בטווח הקרוב, הם יציבים יותר בחוץ.

"יחד, מגמות המחירים במוצרי הליבה ובשירותים שאינם דיור, האינדיקציות הטנטטיביות להאטה מסוימת בשכר, העדויות לציפיות המעוגנות והאפשרות לדחיסת שולי עשויות לספק קצת ביטחון שאנחנו לא חווים כרגע שכר בסגנון שנות ה-1970- ספירלת המחירים", אמר בריינארד.

למרות דיבורים קשים מצד פקידי הפד בעניין הריבית, השווקים חושבים שהבנק המרכזי ייפול מהשיא של 5.1% בריבית הפד שעליו הצביעו בדצמבר. במקום זאת, הסוחרים רואים שהריבית מגיעה לכרבע אחוז מתחת לזה, והפד מתחיל להפחית את הריבית בהמשך השנה.

בריינארד לא נתן שום אינדיקציה לכך שהתעריפים ירדו בקרוב.

"האינפלציה גבוהה, וייקח זמן והחלטה להוריד אותה בחזרה ל-2%. אנחנו נחושים להישאר במסלול", אמרה.