הפד מאשר את העלאת הריבית הגדולה ביותר מזה 28 שנה, כאשר מומחים חוששים שהמאבק שלו באינפלציה יעורר מיתון

קו תחתון

הפדרל ריזרב ביצע ביום רביעי את העלאת הריבית הגדולה ביותר מזה 28 שנים, מכיוון שהוא מסלים את מאבקו באינפלציה הגרועה ביותר מזה ארבעה עשורים ומדוף את הביקורת על כך שהוא התקדם לאט מדי בהקלת צעדי הגירוי של עידן המגפה, מה שגורם למומחים להטיל ספק יותר ויותר האם הכלכלה בדרך למיתון.

עובדות מפתח

בתום פגישת המדיניות בת היומיים שלה, ועדת השווקים הפדרלית הפדרלית אמר ביום רביעי אחר הצהריים היא תעלה את ריבית הקרנות הפדרליות, שהיא ריבית היעד שבה בנקים מסחריים לווים ומלווים רזרבות, ב-75 נקודות בסיס לטווח יעד של 1.5% עד 1.75%.

אם כי יו"ר הפד ג'רום פאוול אמר בחודש שעבר, שפקידים לא שקלו "באופן אקטיבי" העלאה של 75 נקודות בסיס - ובמקום זאת היו מבצעים העלאה נוספת של חצי נקודה - המשקיעים החלו לתמחר את העלאת הריבית הגדולה ביותר מאז 1994 לאחר קריאת האינפלציה השנתית של החודש שעבר באופן בלתי צפוי הגיע לשיא של 40 שנה של 8.6%.

קובעי המדיניות של הפד החלו להעלות את הריבית במרץ, כפי שאותתו במשך חודשים, אך הציפיות לקצב ולעוצמת העלאות הריבית העתידיות הפכו אגרסיביות יותר על רקע עליות מחירים עיקשות וביקורת על הבנק המרכזי. חיכה זמן רב מדי להתחיל את הטיולים.

העלאות ריבית מייקרות את ההלוואות ועוזרות להילחם באינפלציה על ידי מתן ביקוש, אך "החשש הגובר" שהעלאות ידרבנו מיתון על ידי חותמת צמיחה כלכלית הם "הכוחות המניעים" מאחורי חולשת השוק לאחרונה, אמר האנליסט טום אסאי מדו"ח השבעים ללקוחות בפתק של יום שלישי.

ציטוט חשוב

"האם פעולות הפד יובילו להאטה ניכרת או להתכווצות מוחלטת יתברר במהלך הרבעונים הבאים", אמר אנדז'יי סקיבה, ראש תחום ההכנסה הקבועה ב-BlueBay Asset Management, בהערות שנשלחו בדוא"ל ביום רביעי, וציין כי הפד "לא יכול להרשות לעצמו להיות נראה כאחורי העקומה כאשר אמינות המלחמה באינפלציה מוטלת בספק" והוסיפה: "הרבה יהיה תלוי אם האינפלציה תגיב מספיק מהר".

מה לצפות

פגישת המדיניות הבאה של הפד מסתיימת ב-27 ביולי - שבועיים לאחר פרסום נתוני האינפלציה ליוני. בהערה ללקוחות השבוע, כלכלני גולדמן זאקס אמרו שהם צופים כעת שהפד יעלה את הריבית בעוד 75 נקודות בסיס ביולי. הציפיות החדשות מרמזות על "גרירה משמעותית נוספת בצמיחה שחורגת במידת מה ממה שקובעי המדיניות צריכים לכוון כדי לקבל את הסיכוי הטוב ביותר להוריד את האינפלציה ללא מיתון", אמרו.

רקע מפתח

הכלכלה במהירות ו קפץ חזרה לאחר מיתון Covid-19 בשנת 2020, אך הנסיגה של הפד מאמצעי גירוי מגיפה השנה פגע במניות ועורר חשש מחודש ממיתון. אי הוודאות הגיעה לשיא בשבועות האחרונים, עם כל מדדי המניות הגדולים צולל לטריטוריית שוק הדובים השבוע, וכלכלת ארה"ב באופן בלתי צפוי מתכווץ 1.4% ברבעון האחרון. "העבודה של הפד נהיית מאתגרת יותר מיום ליום עם האינפלציה בשיא חדש של 40 שנה, יחד עם היחלשות רחבה יותר של הכלכלה", אמרה דניאל דימרטינו בות', המנכ"לית והאסטרטג הראשי של Quill Intelligence, והזהירה שהבנק המרכזי הוא " מפלרטט עם תאונה שמחכה לקרות."

עובדה מפתיעה

לאחר טיפוס של כמעט 27% בשנה שעברה, ה-S&P יורד השנה ב-21%, והנאסד"ק עתיר הטכנולוגיה צנח ב-30.5%.

לקריאה נוספת

הנה איך השווקים הגיבו בפעם האחרונה שהפד העלה את הריבית ב-75 נקודות בסיס (פורבס)

'הקטל' של שוק המניות צפוי להחמיר ככל שהחלטת ריבית הפד מתקרבת - הנה כמה גרוע זה יכול להיות (פורבס)