מציאה פאוסטיאנית עלולה לסכן רוח ימית, אנרגיה מתחדשת על אדמות פדרליות

ניתוח: פשרות ב חוק הפחתת האינפלציה משנת 2022 בין הגנות אקלים ואינטרסים של דלק מאובנים עלולים להיות קשים עבור פרויקטי רוח ימית ועבור פרויקטים סולאריים ורוח על אדמות פדרליות. נראה שהקונגרס נוהג כששתי הרגליים לוחצות בחוזקה על דוושת הדלק והבלמים בו זמנית. השטן נמצא בפרטים.

דגשים עיקריים של הצעת החוק - תמריצי אקלים ואנרגיה

הצעת החוק בסך הכל טובה לאיכות הסביבה וטובה לכלכלה. נראה כי חקיקה ציונית זו - היוזמה האמריקנית המקיפה ביותר לצמצום שינויי האקלים עד כה - עומדת לעבור את הקונגרס ולהיחתום על חוק על ידי הנשיא ג'וזף ר. ביידן הבן מאוחר יותר החודש עם מעט שינויים גדולים יחסית. מעבר לתנאי האקלים והאנרגיה יש צעדים משמעותיים להורדת מחירי תרופות מרשם ולסגירת "הפרצה" הנישאת בריבית שהועיל למנהלי הון פרטי, נדל"ן וקרנות גידור.

הצעת החוק מרחיבה את הזיכויים הקיימים במס אנרגיה מתחדשת - זיכוי מס ייצור (PTC) ונקודות מס השקעה (ITC) - וכוללת הוראות אקלים ואנרגיה חשובות נוספות. אחסון אנרגיה עצמאי (עם ביטול הסכמה לנורמליזציה עבור פרויקטים גדולים), נכסי ביו-גז, בקרי מיקרו-רשת, זכוכית דינמית ומתקני חיבור קטנים (אם כי לא קווי תמסורת) יהפכו לזכאים ל-ITC. זיכוי מס בונוס זמינים עבור פרויקטים מסוימים הממוקמים בקהילות חומות וכרות פחם או עבור פרויקטים קטנים של רוח ושמש שהופעלו ביישובים מסוימים עם הכנסה נמוכה. זיכוי בונוס זמינים גם עבור השקעות מסוימות אם יעמדו ביעדים נוספים עבור תקני תוכן ועבודה מקומיים (שכר שוטף והתלמדות ליצירת משרות מיומנות ויכולת ייצור מקומית). זיכוי המס של סעיף 45Q של קוד ההכנסה הפנימית ללכידה ותפיסת פחמן (CCUS) יורחב, אם כי הצעת החוק מורידה את הכמות המינימלית של תחמוצת פחמן שיש ללכוד כדי להיות זכאי. הצעת החוק מספקת עד 1.5 סנט לקוט"ש PTC עד 2032 עבור מתקני כוח גרעיניים קיימים עם אפס פליטת פליטות שטרם תבעו את ה-PTC לפי סעיף 45J.

הצעת החוק תטיל מס מינימלי חלופי בשיעור של 15% על חברות עם הכנסה מתואמת של דוחות כספיים מעל מיליארד דולר. מס המינימום האלטרנטיבי החדש עשוי להוביל להשתתפות גדולה יותר בשווקי מניות המס, אם יותר תאגידים גדולים המחפשים מגן מס יהפכו למשקיעים בשותפויות המחזיקות בפרויקטים של אנרגיה מתחדשת. הוראות אחרות של החוק מאפשרות העברת זכויות שותפות לצדדים שלישיים לא קשורים כדי להקל על ייצור רווחי מס אנרגיה. הרחבת העומק והנזילות של שוקי הון המס עשויה להפחית מעט את עלות ההון העצמי המס, לסייע לנותני חסות לפרויקטים ולהוזיל את עלות ההון עבור פרויקטים זכאים.

מתוך חריגה ממנגנוני התמריצים המסורתיים, הצעת החוק מציגה מעבר מדיניות הרחק מנקודות זיכוי מס המבוססות על סוגים שונים של טכנולוגיה מתחדשת לזיכויים המבוססים על הימנעות או הפחתת פליטות. הצעת החוק תספק בסופו של דבר PTC ל-10 שנים או ITC (אך לא שניהם) עבור מתקני ייצור חשמל עם שיעור פליטת גזי חממה אפס. זיכוי מס טכנולוגי אגנוסטי זה יכסה גם מפעלים שהותקנו לאחר 2024, כל עוד המתקן הקיים לא היה זכאי קודם לכן לזיכוי אנרגיה. פליטות אינן כוללות כמויות שנקבעו באמצעות טכנולוגיית לכידת פחמן. באופן דומה, תמריצי מימן נקי קשורים להפחתה בשיעורי פליטת גזי החממה במחזור החיים (נמדד בקילוגרמים של CO2e לכל קילוגרם מימן) במקום לבחירות טכנולוגיות מתקדמות מדי. הוראות אחרות של החוק יתגמלו הפחתת פליטת מתאן, לרבות ביחס למפעלי ביו-גז ומפעלי פסולת חקלאית לאנרגיה, וניטור ובקרה של פליטות נמלטות הקשורות להפקת נפט וגז.

סובסידיות זורמות גם ליצרני ציוד לייצור אנרגיה מתחדשת ונקייה, לרבות רכבים חשמליים ומשאיות. קונים של רכבי EV חדשים או משומשים או רכבי דלק חלופי יקבלו גם החזרים. גם דלקים נקיים, לרבות ביו-דיזל ודלק תעופה בר-קיימא, מקבלים תמריצים כלכליים. ב-31 בדצמבר 2024, זיכוי דלק קיימים יעברו לזיכוי ייצור דלק נקי.

אבל כמה הפתעות מצערות קבורות עמוק בהצעת החוק בת 725 העמודים שעומדת כעת בפני הקונגרס. הוראות אלה יתמכו בהשקעה מורחבת בחיפוש והפקה מקומיים של נפט וגז, במיוחד באדמות פדרליות ובמימי הים הפדרליים. הוראות אלה נוגדות את המטרה של ממשל ביידן-האריס להפחית את פליטת גזי החממה בארה"ב ב-50% עד שנת 2030. חוק הפחתת האינפלציה הממתין נותר קריטי למאמץ זה. אם הצעת החוק תעבור כפי שנכתבה כעת וההשקעות, התמריצים והחידושים הרצויים יתממשו, הרי שעמידה ביעד האקלים הזה תישאר בהישג יד. ללא הצעת החוק או חקיקה דומה, סביר להניח שהשגת יעד האקלים השאפתני הזה בלתי אפשרי.

כללים חדשים לחכירת אנרגיה באדמות פדרליות ובמימי הים

לסעיף קטן, שניתן להתעלם ממנו בקלות, בהצעת החוק, עשויה להיות השפעה גדולה, אם כי לא בהכרח בדרך שבה עשויים מחבריה להתכוון. באורך של קצת יותר משני עמודים, סעיף 50265 מסכן את הפיתוח של מיליארדי דולרים של פרויקטים מתוכננים של רוח ימית ופרויקטי חשמל מתחדשים על אדמות פדרליות. וזה מוסיף למורכבות ולאי הוודאות של השגת היתרי איכות סביבה פדרליים, גם כאשר הדמוקרטים וגם הרפובליקנים מכריזים על הצורך לייעל את תהליך הזכאות.

על פי הוראה זו, במשך העשור הבא לאחר כניסת החוק החדש לתוקף, לא ניתן להעניק זכות קדימה לפיתוח אנרגיית רוח או שמש על אדמות פדרליות, אלא אם תתקיים מכירת חכירה רבעונית שתביא להנפקת חכירת נפט וגז, אם כל הצעות מקובלות התקבלו, בתוך 120 הימים שקדמו להנפקת זכות קדימה של רוח או אנרגיה סולארית. בכל פעם שיש להנפיק זכות קדימה לרוח או שמש על ידי הלשכה לניהול מקרקעין (BLM), עבור כל פרויקט שחל ועומד בדרישות ההיתרים לפי חוק המדיניות הלאומית לסביבה (NEPA) וחוקים אחרים, קביעה נפרדת יידרש לגבי הסטטוס של חכירות נפט וגז שנמכרו במסגרת תוכנית החכירה של BLM. קביעה זו לא תהיה תלויה באיכות, ערך, תאימות או הכשרון של כל פרויקט אנרגיה, רק בלוח השנה ובהתקדמות של פעולות מנהליות שאינן קשורות לחלוטין.

בנוסף, לפחות 2 מיליון דונם של אדמות פדרליות (או, אם פחות, לפחות מחצית מהשטח שעבורו הוגשו הבעת עניין ממציעים פוטנציאליים) חייבים להיות מוצעים לחכירת נפט וגז בשנה שלפני כל רוח מוצעת. או ניתנת זכות קדימה סולארית. בפועל, בהנחה שמספיק גילויי עניין יתקבלו על ידי BLM, המשמעות היא שיש להציע לפחות 20 מיליון דונם של אדמות פדרליות בסך הכל עבור חכירות נפט וגז חדשות על פני עשר שנים על בסיס רבעוני. כל הפסקה או השעיה של מכירת חכירת נפט וגז במהלך העשור הקרוב מכל סיבה שהיא (כולל, ככל הנראה, במידת הצורך, לא ניתן לקבל אישורים סביבתיים, אם בתי המשפט חוסמים את המכירות, אם המוכרים מביעים עניין אך לא מגישים הצעות, או אם מנהל עתידי משעה כל תוכניות חכירת נפט וגז) יביא לעצירה חריפה בפיתוח של כל פרויקטי האנרגיה הסולארית והרוח החדשים באדמות פדרליות.

פרויקטי רוח בים יעמדו בפני סיכונים דומים. בהתחשב בשלב מוקדם יותר של הפיתוח של תעשיית הרוח הימית בארה"ב, היקף ומורכבותם הגדולים מאוד של פרויקטי רוח ימיים, ותהליך ההיתרים הארוך והרב-שנתי שעליהם לעבור, התלות של חוזי החכירה הפדרליים שלהם במכירת חוזי חכירה לא קשורים עבור קידוחי נפט וגז בים עשויים להיות איום קיומי יותר. לפי החוק המוצע, לא תוכל להנפיק חכירה לפיתוח רוח ימית על ידי המשרד לניהול אנרגיה ימית (BOEM) במים פדרליים בכל עת בעשר השנים הקרובות, אלא אם כן, בזמן כל חכירה חדשה של אזור רוח ימי, BOEM במהלך שנים עשר החודשים הקודמים הציעה גם למכור חוזה חכירה חדש של נפט וגז, ואם התקבלו הצעות קבילות כלשהן למסך שהוצע, הוציא חוזה חכירה. בנוסף, לא פחות מ-60 מיליון דונם של מים פדרליים על המדף היבשתי החיצוני חייבים להיות מוצעים עבור חכירת נפט וגז בשנה הקודמת, אחרת לא ניתן היה להנפיק חוזי חכירה חדשים של רוח ימית. למעשה, יש להציע למעלה מ-600 מיליון דונם של מים פדרליים (אם כי ניתן להציע אזורים לא נמכרים מחדש) לחיפוש והפקה חדשים של נפט וגז. אי שמירה על הקצב השנתי הנדרש של חכירת נפט וגז ימית תחסום את כל חוזי הרוח הימיים הבאים.

נסיבות לא מובנות, השלכות לא מכוונות

ייתכן שחכירת נפט וגז חדשה מחייבת לא תרחיב באופן מהותי את ייצור הדלק המאובנים. אבל קשירתם לחכירות רוח וסולריות חדשות עלולה להאט את ההיתרים לפרויקטים מתחדשים ולהטיל מחסומים להשקעות חדשות באנרגיה מתחדשת. הנפקת כל חוזי האנרגיה הפדרליים וזכויות הקדימה חייבות לעמוד בסקירה של NEPA של השפעות סביבתיות ואמצעים מקלים. לפי הצעת החוק החדשה, רק מפתחי פרויקטי רוח ושמש חדשים יתמודדו עם דרישה נוספת שאינה קשורה לפרויקטים המתחדשים שלהם, ומחוץ לחלוטין לשליטת היזמים: שהסוכנות המנפיקה (BLM או BOEM) גם תציע ותנפיק נפט וגז חדשים. חוזי שכירות לאחרונה ובאופן שוטף. אי הוודאות הרגולטורית הזו עשויה לצנן באופן משמעותי את ההשקעה בפרויקטים מתחדשים על קרקע פדראלית, ובמיוחד, רוח ימית, תוך חריגה משאר ההוראות של הצעת החוק שנועדו לעורר השקעות כאלה.

כדי לשים את המספרים הללו בפרספקטיבה, הקרקעות הציבוריות הנדרשות להיפתח לחכירות חדשות של קידוחי נפט וגז יסתכמו ב-20 מיליון דונם במשך עשור, שטח גדול יותר משטחה של מדינת מיין. אזורי האוקיינוס ​​החדשים שייפתחו לקידוחים ימיים יהיו שווים ל-60 מיליון דונם (שטח גדול כמעט כמו מדינת ויומינג), כל שנה למשך עשר שנים.

BLM מפקחת על כ-245 מיליון דונם של אדמות ציבוריות פדרליות (כולל אדמות המנוהלות לבילוי בחוץ, פיתוח משאבי נפט, גז, פחם ואנרגיה מתחדשת, מרעה וייצור עצים, מורשת תרבותית ואתרים קדושים, ותמיכה בבתי גידול ומערכת אקולוגית של חיות בר. פונקציות). בתגובה להוראה המבצעת של הנשיא ביידן 14008 (27 בינואר 2021), משרד הפנים (DOI) פרסם דוח בנובמבר 2021 סקירת נוהלי החכירה והאישורים של נפט וגז פדרליים. על פי הדו"ח, שהיה ביקורתי על נוהלי החכירה הקיימים של BLM, כולל שיעורי תמלוגים נמוכים וחוזי חכירה מנוהלים בצורה גרועה או לא פרודוקטיביים, DOI חישב כי הפקת הנפט והגז הפדרלית ביבשה מהווה כ-7% מהנפט המופק מקומי ו-8% מהגז הטבעי המיוצר המקומי. .

BLM מנהלת כיום 37,496 חכירות נפט וגז פדרליות המשתרעות על 26.6 מיליון דונם עם כמעט 96,100 בארות. הצעת החוק החדשה מבקשת להגדיל את השטח המושכר ב-75% במשך עשר שנים. מתוך יותר מ-26 מיליון דונמים ביבשה המושכרים כיום לחברות נפט וגז, כמעט 13.9 מיליון (או 53%) מאותם דונמים אינם מניבים, על פי דו"ח DOI. לתעשיית הנפט והגז יש מספר ניכר של היתרים לא מנוצלים לקדוח ביבשה. נכון ל-30 בספטמבר 2021, תעשיית הנפט והגז החזיקה ביותר מ-9,600 היתרים מאושרים הזמינים לקידוח. בשנת הכספים (FY) 2021, BLM אישרה יותר מ-5,000 היתרי קידוח, ויותר מ-4,400 עדיין נמצאים בעיבוד. DOI ניתח אז 646 חבילות על כ-733,000 דונם שהיו מועמדים בעבר להשכרה על ידי חברות אנרגיה. מתוכם, DOI הפחית את השטח הצפוי שיוצע במסגרת הודעות מכירה סופיות ב-80% לכ-173 חבילות על כ-144,000 דונם, תוך עבודה משותפת עם קהילות מקומיות ושבטיות.

DOI בדק גם אזורי חכירה ימית, וציין כי המדף היבשתי החיצוני מהווה 16% מכלל הפקת הנפט ורק 3% מהפקת הגז הטבעי בארצות הברית, בעיקר במפרץ מקסיקו. בשל תנאי השוק ואסטרטגיית הקידוח בתעשייה, שטח השטח המושכר על ידי BOEM ירד ביותר משני שליש במהלך 10 השנים האחרונות. הקידוח הימי הוא יקר, מאתגר, ובהתחשב במחירי הנפט והגז הנמוכים ברוב העשור האחרון עד לאחרונה, פחות תחרותי ממשאבים רבים על היבשה. מתוך יותר מ-12 מיליון דונם בים המושכרים כיום, כ-45% מייצרים נפט וגז או כפופים לתוכניות חיפוש או פיתוח מאושרות, שהן צעדים מקדימים המובילים להפקה. 55% הנותרים מהשטח המושכר אינם מניבים, "מה שמצביע על מלאי מספיק של שטחים מושכרים כדי לקיים את הפיתוח לשנים הבאות", לפי DOI.

למעשה, מכירות החכירה האחרונות של BOEM משכו עניין מועט, כאשר רק חלק קטן מהתווים שהוצעו להשכרה מושכים הצעות מחיר. במכירה האחרונה של BOEM (מספר 257 בנובמבר 2021) רק 1.7 מיליון דונם קיבלו הצעות מתוך כמעט 81 מיליון דונם שהוצעו. במכירה השתתפו רק 33 חברות. המכירה הקודמת (מספר 256 בנובמבר 2020) משכה הצעות של 17 חברות עבור קצת יותר מחצי מיליון דונם מתוך כמעט 80 מיליון דונם שהוצעו. זה לא טרנד חדש. לדוגמה, מכירה מס' 247 (מרץ 2017) הציעה כמעט 50 מיליון דונם עבור קידוחי נפט וגז בים. פחות ממיליון דונם משכו הצעות מ-1 חברות. בכל אחת מהמכירות הללו, המספר הממוצע של הצעות לכל בלוק שהוצע היה...בערך אחת. כמעט לכל הבלוקים יש רק מציע יחיד. כולם מרוויחים, אבל ממש מעט מאוד נמכר. וחלקים מושכרים רבים לעולם אינם מפותחים או מתגלים כספקולטיביים מדי.

דרישה כי 60 מיליון דונם נוספים בשנה - פי חמישה מהשטח הכולל של כל חכירת הנפט והגז הפדרלית הימית הקיימת - יוצעו לחכירות חדשות של נפט וגז ימית כתנאי מוקדם להנפקת חוזי רוח בים חדשים, וכי אזורי חכירה ביבשה יורחב באופן דומה כתנאי לפרויקטים חדשים של אנרגיית שמש ורוח על אדמות פדרליות, בהנחה שיש אינטרס תעשייתי מספיק לפתח את אותם חכירות נפט וגז, שכך יגדיל באופן מהותי את האספקה ​​המקומית של נפט וגז במחיר תחרותי, שביטחון האנרגיה של המדינה ישופר על ידי הרחבת חובה של אזורי חכירת נפט וגז, ושל-BLM ו-BOEM יש את המשאבים, הצוות והמדיניות כדי להגדיל ולנהל באופן משמעותי את תוכנית החכירה הפדרלית של נפט וגז וסקירות סביבתיות נלוות. סביר להניח שאף אחת מההנחות הללו לא נכונה. גם אם היו, אין היגיון לעכב פיתוח רוח ימי או פרויקטי רוח ושמש ביבשה כדי לברר זאת.

הוראות אחרות של הצעת החוק עשויות להפוך את חכירת קידוחי נפט וגז חדשים לפחות אטרקטיביים, ללא קשר לתנאי השוק. הצעת החוק תגדיל את תעריפי התמלוגים עבור חכירות נפט וגז פדרליות ביבשה ובחוף, כך שיתאימו יותר לשיעורי התמלוגים ששונו על ידי מדינות רבות עבור חכירות קידוח על אדמות ציבוריות של המדינה. רגולציה מחמירה יותר של פחמן תחמוצת, תחמוצת חנקן (NOx) ופליטת גזי מתאן, דרישות פוטנציאליות ל-CCUS (מעודדים בהצעת החוק באופן כללי, עם סטנדרטים נמוכים יותר וזיכויים נדיבים יותר), ושחיקת ביקוש לפחמימנים עשויים להפוך חוזי חכירה פדרליים חדשים אפילו פחות אטרקטיביים במהלך העשור הקרוב.

החזרה של מכירת חכירת נפט וגז בים 2021

וזו לא ביצת הפסחא היחידה בהצעת החוק לפיתוח דלק מאובנים במים הפדרליים. מה עוד קרה למכירת החכירה האחרונה של BOEM? מכירה מס' 257 נערכה במקור בינואר 2021, מיהרה לשוק בימי הדעיכה של ממשל טראמפ. הוראת ביצוע 14008 של הנשיא ביידן, בנוסף להנחיית סקירת ה-DOI, השהתה זמנית את חכירת נפט וגז בים. בית משפט מחוזי פדרלי בלואיזיאנה הורה על ההשעיה והמכירה יצאה לפועל בנובמבר 2021, רק כדי לבטל שוב על ידי בית המשפט המחוזי של ארצות הברית עבור מחוז קולומביה בינואר 2022 (ידידי כדור הארץ, ועוד. נ' דברה א' האלנד ואח'.). בית המשפט הפדרלי של DC קבע כי BOEM לא עמדה בדרישות החוק לסקירה סביבתית של אזורי החכירה לפני הנפקת חוזי החכירה.

כמה פסקאות בסעיף 50264 לחוק הפחתת האינפלציה יחזירו את מכירה מס' 257 וגם ינחה את BOEM להמשיך עם מכירות חכירות אחרות של נפט וגז שצוינו, על אף קביעת בית המשפט כי BOEM לא עמדה ב-NEPA ביחס לאזורי החכירה הרלוונטיים. . הנשיא ביידן לא יוכל להשעות את ההנפקה של אותן חוזי חכירה של נפט וגז בים.

רוצה צ'יפס עם זה?

הקונגרס אימץ לעתים קרובות פשרות המכילות סובסידיות ותמריצים הן לאנרגיה מתחדשת והן לדלקים מאובנים. חוק מדיניות האנרגיה משנת 2005, שנחקק תחת הנשיא ג'ורג' בוש, הרחיב את זיכוי מס ייצור וזיכוי מס השקעות עבור אנרגיה סולארית ורוח, בהתאמה, הוסיפו זיכויים במס עבור נפט, גז ופחם, וחייב סובסידיות מיזוג עבור דלק ביולוגי ואתנול. והרחבת הגישה לאדמות פדרליות ולמימי הים (והורדת שיעורי התמלוגים) עבור בארות נפט וגז ופעילויות אנרגיה אחרות, אם כי אמצעים חזקים יותר להפחתת גזי חממה הובסו. זה היה תפריט אנרגיה מהכל לעיל שעוצב על ידי דאגות מתחרות לגבי ביטחון אנרגטי, צמיחה כלכלית ואיכות סביבתית. אבל הקונגרס לא ניסה לבחור מנצחים ומפסידים על ידי הצגת העדפה של טכנולוגיה או מקור אנרגיה אחד על פני אחר.

כעת, בפעם הראשונה, אם הוראות הדלק המאובנים הללו יישארו בהצעת החוק, פיתוח של מקורות אנרגיה מתחדשים כמו אנרגיה סולארית ואנרגיית רוח יבשתית וימית מוחזק כבן ערובה להענקת מיליוני דונמים של חכירות נפט וגז חדשים על אדמות פדרליות. ואת המדף היבשתי לפחות בעשור הבא. מה שיוצא דופן הוא לא שהחוק המוצע להפחתת האינפלציה מעורר בו זמנית השקעה בטכנולוגיות אנרגיה "מלוכלכות, ישנות" ו"נקיות וחדשות". מה שחדש הוא שהאחד מותנה בשני, ובמיוחד שניתן לחסום מקורות אנרגיה מתחדשים אם לא ייפתחו שטחים נוספים על אדמות ציבוריות ומים ימיים - בעקביות, בקנה מידה ובמשך שנים רבות - לפיתוח נפט וגז מורחבת. זה כמו להגיד לדוד השמן שלך, שמנסה לשבור הרגלים רעים ולאכול תזונה בריאה יותר, שכל הזמנה של דג טרי וסלט חייבת להיות מלווה בקערה גדולה של צ'יפס גבינת נאצ'ו עם שמנת חמוצה. אחרת, אין לו אוכל בריא.

אבטחת אנרגיה ותנודתיות מחירים

לוביסטים של נפט וגז ותומכים אחרים בהוראות הדלק המאובנים, כולל הסנאטור ג'ו מנצ'ין (דמוקרטי ממערב וירג'יניה), מדגישים את הצורך בפיתוח מתמשך של פחמימנים קונבנציונליים כדי לשמור על אבטחת אנרגיה ואספקת דלק ביתית. הלחץ הפוליטי לטפל בחששות הללו יחד עם האינפלציה הוא חזק (כפי שמציע מיתוג מחדש של חוק הפחתת האינפלציה של הוראות האנרגיה והאקלים של הצעת החוק המקורית והשאפתנית יותר של Build Back Better של ממשל ביידן-האריס). לפיכך, הצעת החוק היא פשרה המיוחלת בין הסנאטור מנצ'ין, מנהיג הרוב צ'אק שומר (ניו יורק) ומנהיגים דמוקרטיים אחרים בסנאט בתיאום עם ההנהגה הדמוקרטית בבית הנבחרים.

חוסר איזון היצע/ביקוש בשווקי סחורות הנפט והגז העולמיים עקב שילוב של גיאופוליטיקה (הפלישה של רוסיה לאוקראינה), התאוששות חזקה של ביקושים משפל המגיפה של השנה-שנתיים האחרונות ויכולת זיקוק מקומית הדוקה מאוד הובילו לתנודתיות ו לאחרונה מחירי בנזין גבוהים מאוד, ביקוש מחודש לפחם ועלייה במחירי הגז הטבעי. מחירי הבנזין נסוגו מאז מהותית במהלך החודש האחרון, אך החרדה מהמשאבה (והקלפי) נותרה גבוהה. מחיר הספוט הסיטונאי בארה"ב לגז טבעי (Henry Hub) עלה בחדות מ-$3.75/MMBtu בינואר 2022 לשיא של $9.46/MMBtu בסוף יולי, אם כי מחירי האופציות מרמזים שמחירי הגז צריכים לרדת לסביבות $4.75/ MMBtu עד הרבעון השני של 2023. מחירי האנרגיה באירופה גבוהים משמעותית ועשויים לעלות עוד יותר ומהר יותר אם יהיו שיבושים נוספים באספקת הגז הטבעי הרוסי לגרמניה, איטליה ושאר מדינות אירופה התלויות בו. יצוא ארה"ב של גז טבעי נוזלי (LNLN
G) ופחם נתפסים כאמצעי לטווח קרוב עד בינוני לאתגרי האנרגיה של אירופה, וזה ידרוש השקעה משמעותית בקיבולת ארה"ב במעלה הזרם ובאמצע הזרם.

כמובן, השקעות בבארות נפט וגז חדשות, מפעלי הנזלת גז, מסופי יצוא, צינורות ומכלי אחסון היום יעשו מעט או כלום כדי לטפל במחירים או בהיקפים במהלך השנה או השנתיים הקרובות. אנו עשויים להיות בצמרת השוק, כאשר מחירי הסחורות יורדים במהירות כאשר המחירים הגבוהים שוחקים את הביקוש. מחזורי פריחת/התפרצות סחורות הם אנדמיים לתעשיית הנפט והגז. השקעות הון חדשות בקנה מידה זה עשויות להיות פשוט מסוכנות מדי בשלב זה של מחזור העסקים עבור משקיעים רבים.

מגמות שחרור פחמן לטווח ארוך יותר בעולם הן חזקות, ועם העברת חקיקה כמו חוק הפחתת האינפלציה, מגמות אלו יתחזקו. "מעבר האנרגיה" לאנרגיה מתחדשת, דלקים חלופיים, התייעלות אנרגטית ואחסון, מימן וחשמול של תחבורה ומעבר עדיין צובר קיטור. עם הזמן, ככל שתחום התחבורה יתחשמל ורשת החשמל ירוקה, ועם גיאופוליטיקה שמעבירה את מחירי האנרגיה בעולם, סביר להניח שתהיה הרס ביקוש נוסף לדלקים מאובנים, מה שהופך חוזי חכירה חדשים לאטרקטיביים עוד יותר.

כתוצאה מכך, משקיעים רבים חוששים מהסיכון של ביצוע הוצאות הון גדולות חדשות בנכסי נפט, גז ופחם שעלולות להתיישנות השקעות תקועים. הון פרטי, משקיעים מוסדיים וקרנות אנרגיה הראו רמה גבוהה של איפוק ומשמעת במחזור הנוכחי בהקצאת הון, והעדיפו נכסים תפעוליים עם תזרימי מזומנים יציבים על פני פרויקטים מסוכנים ועתירי הון E&P. לחלק מהמשקיעים יש עין על רגולציה עתידית פוטנציאלית, ועבור חלקם, רגשות ESG. עם זאת, גורמי שוק עדיין שולטים בחשיבה שלהם, במיוחד עם שיבושים מתמשכים בשרשרת האספקה ​​עבור חומרים ועבודה מיומנת ועקומות מחירים מאתגרות עקב תנודתיות מחירים, אי ודאות ועליית שיעורי ריבית המורידים את שיעורי ההיוון ובכך את הערך הנוכחי הנקי של תזרימי המזומנים העתידיים.

תמריצי אנרגיה: משהו לכולם

המטרה העיקרית של חוק הפחתת האינפלציה היא לקדם מקורות וטכנולוגיות אנרגיה נקיות וירוקות יותר כדי להפחית את פליטת גזי החממה התורמים לשינויי האקלים העולמיים. תהליך החקיקה דורש פעמים רבות פשרות כדי לתפקד. הצעת החוק תומכת בהמשך ההשקעה בדלקים מאובנים - בעיקר נפט וגז - ותומכת בקהילות וחברות שהושפעו לרעה מהמעבר מפחם למקורות אנרגיה נקיים יותר. הצעת החוק מסייעת גם לקהילות אחרות שהושפעו באופן לא פרופורציונלי מפעולות אנרגיה.

ישנן ביקורות אפילו מצד תומכי הצעת החוק על ההוראות המעודדות יותר חיפוש והפקה של דלק מאובנים, במיוחד באדמות פדרליות. אם הם ישרדו או ישונו או יקוצצו על ידי תיקון בסנאט או בבית הנבחרים, או בוועדה אפשרית של ועידת בית-סנאט נותר לראות. מכיוון שמדובר בהצעת חוק פיוס, הכללים (אם כי שונים בסנאט מהבית) מגבילים את התיקונים. הסנאטורים שומר ומנצ'ין הסכימו בנפרד שהצעת החוק הזו תגרור חקיקה נוספת המייעלת את תהליך ההיתרים הפדרליים. אולי החקיקה הזו יכולה לספק דרך לתקן חלק מהפגמים בהצעת החוק הנוכחית.

רוב שוחרי איכות הסביבה, חברות שירות, איגודי עובדים ותומכי אנרגיה נקייה תומכים בתוקף בהעברת הצעת החוק, ומציינים את היתרונות האקלים נטו שלה ואת התמריץ הכלכלי לטכנולוגיות חדשניות ומתחדשות. בסך הכל, ההפחתה בפחמן דו חמצני, מתאן וגזי חממה אחרים גוברת בהרבה על ההשפעה של הוראות הדלק המאובנים. שלמות לא צריכה להיות האויב של הטוב.