כל מניית חברת תעופה נפלה בשנת 2022, אבל בואו נסתכל קדימה

מנהלי חברות תעופה בארה"ב אולי שופעים אופטימיות לגבי 2023, אבל ההתלהבות שלהם באה בעקבות שנה שבה אף חברת תעופה גדולה לא רשמה עלייה בבורסה.

במקום זאת, בשנת 2022, מניות חברת התעופה עם הביצועים הטובים ביותר היו של Spirit. הם ירדו ב-13%. בינתיים, המניות של שותפת המיזוג JetBlue נפלו ב-56%, הירידה הגדולה ביותר בתעשייה.

JetBlue בילתה את החודשים מאפריל עד יולי בהצעת מחיר שתשלם עבור ספיריט, בניסיון לפרק עסקה עם Frontier: מניותיה ירדו ב-44% במהלך התקופה. היא התגלתה עקובת מדם וכחול והתחייבה להוציא 3.8 מיליארד דולר, בעיקר עבור גישה לטייסים, למטוסים ולטווח הגיאוגרפי של ספיריט.

אולי JetBlue תשלם יותר מדי, אבל לפחות היא כבר לא תהיה ספקית שניתן כמעט לסגור אותה בגלל מזג אוויר גרוע בשני שדות תעופה בצפון מזרח.

באשר למתחרים, חלקם הציעו תחזית חיובית לשנת 2023, אך גם כולם ספגו ירידות בבורסה ב-2022, אז ירד מדד S&P 500 ב-19.4%, השנה הגרועה ביותר מאז 2008. יונייטד ירדה ב-17%; דלתא ירדה ב-18%, אלסקה ירדה ב-21%, סאות'ווסט ירדה ב-23%, Frontier ירדה ב-27%, אמריקן ירדה ב-32% והוואי ירדה ב-47%.

השנה התאפיינה בהתאוששות לא אחידה מהמגיפה. הביקוש זינק במרץ; ב-14 במרץ, בנק אוף אמריקהBAC
האנליסט אנדרו דידורה כתב בדו"ח, כי "הביקוש לפנאי אינו יודע שובע". למרבה האירוניה, עליית הביקוש - שנמשכה לאורך כל השנה - הביאה שורה של בעיות בלתי צפויות לתעשייה שבילה שנתיים בצמצום, והותירה אותה עם מחסור בטייסים, מטוסים, עובדי שדות תעופה ובקרי תנועה אווירית. כמה פעמים, סופות קיץ כמעט שיתקו את הרשתות השבריריות תמיד של חברות התעופה. ואז השנה הסתיימה עם יקיר התעשייה הוותיק, דרום-מערב, משותק מסופות חורף שחשפו פגמים בטכנולוגיה המיושנת שלה.

עם זאת, חברות המפתח נראות אופטימיות לגבי 2023. לקראת מצגת ליום המשקיעים באמצע דצמבר, מנכ"ל דלתא, אד בסטיאן, הכריז, "הביקוש לנסיעות אוויריות נשאר חזק ככל שאנו יוצאים מהשנה והמומנטום של דלתא בונה". הוא חזה צמיחה בהכנסות ב-2023 בין 15% ל-20% עם הרחבת מרווח שתכפיל את הרווח למניה. דלתא תדווח על רווחי הרבעון הרביעי בעוד 10 ימים, ב-13 בינואר.

בינתיים, מנכ"ל יונייטד, סקוט קירבי, אמר ל-Squawk Box של CNBC בתחילת דצמבר כי בעוד שהביקוש העסקי "עלייה ברמה", יונייטד נהנית מהמשך הביקוש החזק ומגבלות הקיבולת.

למרות החשש הנרחב מהמיתון, קירבי אמר, "אם לא הייתי צופה ב-CNBC בבוקר... המילה 'מיתון' לא הייתה נמצאת באוצר המילים שלי, רק מסתכלת על הנתונים שלנו".

דבריו של קירבי הגיעו ימים ספורים לאחר שהאנליסטית של קוון, הלן בקר, הכריזה, "אנחנו נשארים עם יונייטד איירליינס בתור הבחירה המובילה שלנו לשנת 2023", כתב בקר בהערה כי יונייטד "היתה כוכבת ב-2022, והעלתה משמעותית על ה-S&P 500. מדדי NYSE ARCA Airline YTD. הרשת והבריתות של הספק מציבות אותו ליהנות מההתאוששות בנסיעות בינלאומיות. יש לו מאגר נזילות חזק שאמור לאפשר לו להמשיך לשלם חובות ולנווט בכל קושי מאקרו".

בזמנו, בקר ציין כי "חברות התעופה ממוקמות טוב יותר לשנת 2023 ממה שהמשקיעים מאמינים. מניות חברות התעופה אינן רחוקות משפל מגיפה, אבל ההכנסות גבוהות מהרמות שלפני המגפה ועומדות בקצב העלויות".