מפת אירופה וצעצוע מכונית - רקע טיולים
גטי
יצרניות הרכב באירופה שימחו את המשקיעים עם דוחות רווחים חזקים לשנת 2022, אך הם ירימו גבות מכיוון שכמה מומחים רואים בהחמרה את סיכויי הרווחים לשנה זו.
תפיסת הקונצנזוס היא שהמכירות במערב אירופה יגדלו מאוד השנה לכמעט 11 מיליון בהשוואה לשנה שעברה, אבל זה עדיין מותיר את השוק בחסר רציני מ-14.29 מיליון שלפני קוביד בשנת 2019. הקונצנזוס מתחיל לקרטע אם כי כאשר הרווחיות יורדת המיקרוסקופ.
פיץ' רייטינג מצביעה על יצרניות גדולות רבות כמו Stellantis, Mercedes וב.מ.וו, שוטפות במזומן, משיקה תוכניות לרכישת מניות גדולות, בעוד רנו החזירה דיבידנד לאחר פער של 3 שנים. פיץ' צופה שהרווחים הכוללים יישארו חזקים, שיתגברו על ידי ביקוש עצור וירידת מחירי חומרי הגלם.
"אנו מצפים שהרווחיות תישאר יציבה, נתמכת על ידי המעבר לרכבים חשמליים בסוללות, ביקוש עצור ונפחים זמינים נמוכים יותר עקב בעיות מתמשכות בשרשרת האספקה שמגבירות את כוח התמחור עבור היצרנים. למרות שאנו מצפים שתנאי התמחור יהפכו למאתגרים יותר ב-2023, במיוחד באירופה, אנו מאמינים שהקלה במחירי חומרי הגלם ושיפור ניהול המלאי צריכים להפחית את הסביבה האינפלציונית הגבוהה עדיין ואת סנטימנט הצרכנים החלש יותר", אמרה פיץ' גרופ בהצהרה.
אלו חדשות לבנק ההשקעות UBS, שרואה כי שוק אספקת יתר מוביל לחולשת תמחור עם ירידה של 40% ברווח למניה השנה. טסלה עוררה מלחמת מחירים של רכבים חשמליים, שמתפשטת על פני יצרני הרכב המכונה "מורשת", אמר UBS.
"(יצרנים) ככל הנראה יראו קשיים בשמירה על משמעת מחירים ותמהיל גבוה, תוך שהם מצפים רק להגדלת היקפים שטוחים עד מעט משנה לשנה, כאשר ה-EBIT (רווח לפני ריבית ומס) יסבול במידה מתונה מרווחים נמוכים יותר של חברות בת פיננסיות ועלות גבוהה יותר. אנו נזהרים בכל המוני (היצרנים) לשנת 2023, תוך העדפת שמות יוקרה עמידים יותר למחזוריות וטסלה הודות לעלות ומנהיגות טכנולוגית", אמר UBS בדו"ח.
גם מכון IFO של גרמניה קולט ויברציות שליליות בדו"ח מרץ שלו.
"יצרני (רכב) במיוחד מעריכים את מצבם הנוכחי כגרוע באופן דרסטי מאשר בחודש הקודם. זה כנראה קשור לעובדה שהקונים מאוד זהירים כרגע", אמר מנהל IFO פרופסור אוליבר פאלק.
דוח המכירות החודשי הקבוע של LMC Automotive מעלה מעט את תחזית מערב אירופה לשנת 2023 לעלייה של 7.9% עד 10.96 מיליון מכוניות סדאן ורכבי שטח, לעומת תחזית החודש הקודם שלה של פלוס 7.8%. אבל הוא מודה שהשוק נושא כמה תכונות מדאיגות.
"אנחנו עדיין רואים מגבלות אספקה השולטות השנה. הביקוש הבסיסי מתמודד גם הוא עם אתגרים, כאשר מדינות רבות במערב אירופה מתמודדות כעת עם תנאי מיתון וצמיחה חלשה לאחר מכן. עם זאת, בחודשים האחרונים, סנטימנט הצרכנים הפך קצת פחות פסימי, ועם צבר הזמנות, אנו עדיין רואים שהתאוששות מהירה יותר בייצור השנה תתמוך בביקוש. עם זאת, עדיין ברור שעליית עלויות המחיה ורמות גבוהות של אינפלציה ברחבי האזור מהווים סיכון שלילי לתחזיות שלנו", נכתב בדו"ח.
בינתיים, כשפונים לצד הרווח, אנליסט LMC, פיטר קלי, מצביע על כמה התפתחויות מבשרות רעות.
בדו"ח שכותרתו "שינוי בעושר הרכב מגיע", אומר קלי שהעלייה במחירי הרכב החדשים בארה"ב ובאירופה והרווחיות הכוללת של היצרנים מגיעה לקיצה.
"בשלב מסוים, אולי מאוחר יותר השנה, אם כי לא סביר מוקדם מזה, עליית ההיצע אמורה לענות על ירידה בביקוש", אמר קלי.
קלי מטיל ספק ביצרנים שאומרים שלעולם לא יחזרו לדרכים הישנות הרעות של הקרבת רווחים למען נפח.
"אנחנו לא משוכנעים מההיגיון הזה ומצפים שהתחרות בשוק תהפוך לגורם מרכזי ברגע שחוסר האיזון בין היצע וביקוש יתפוגג. יידרש אמיץ (יצרן) לעמוד מנגד ולהוביל אובדן נתח שוק משמעותי למתחרה אגרסיבי שמוכן לספק מהר יותר ו/או במחירים טובים יותר. יידרש רק אחד או שניים גדולים (יצרנים) כדי לשנות כל שוק - וניתן לדחות במידה רבה את הרעיון שהתעשייה יכולה להטיל משמעת ללא קנוניה, שתמשוך תשומת לב רגולטורית רצינית, "אמר קלי.
מקור: https://www.forbes.com/sites/neilwinton/2023/03/14/european-auto-sales-will-advance-in-2023-but-profits-likely-to-wilt/