תעשיית הרכב האירופית עומדת בפני ירידה במכירות, אך פגיעה גדולה יותר ברווחים

יצרניות הרכב האירופיות מתמודדות עם מכה גדולה בעסקיהן כאשר המיתון מתנשא והאינפלציה גוזלת את אמון הצרכנים, בעוד שאיומים על שלום העולם מערערים גם את הרצון לקנות מכונית חדשה.

פרסומת

מה שעשוי להיראות כמו ירידה קטנה במכירות יתורגם לפגיעה גדולה יותר ברווחים.

גם ארה"ב עומדת בפני איום על המכירות. סין תתקדם השנה ותתמודד עם ירידה ב-2023.

תחזיות המכירות למערב אירופה מגולחות ולא נחתכות, כאשר בנק ההשקעות UBS צופה ירידה של 1.4% השנה ל-12.3 מיליון מכוניות ורכבי שטח, בעוד שבשנה הבאה אמורים להסיר עוד 2.6% כשהמכירות ירדו ל-12.0 מיליון.

נראה כי אנליסטים בתעשייה אינם ששים להפחית את תחזיות המכירות שלהם, למרות החשש שמחסור באנרגיה עלול לאלץ את האורות האירופיים לכבות ומפעלים להיסגר. דאגות אחרונות הצביע על הרס של הכנסות מסילוק אירופה בגלל עליות מסיביות במחיר האנרגיה המקומית. ממשלות חשפו סובסידיות ענק כדי לא רק לחלץ את העניים שלהן אלא גם כדי לוודא שיש מספיק כוח הוצאות כדי לשמור על כלכלות.

פרסומת

BreakingViews של רויטרס העמוד אמר שהבעיה הזו תישאר לזמן מה, למרות פעולות ממשלתיות קשוחות.

"מצוקת האנרגיה היא בעיה רב-שנתית שתהפוך את אירופה לענייה יותר ופחות תחרותית תוך אוכפים של האזור עם חוב ציבורי גבוה יותר. התמודדות עם זה במקביל להתמודדות עם האינפלציה תגרום לתנודות שיחלפו לאורך השנים", אמר הוגו דיקסון בעל הטור של BreakingViews באמצע ספטמבר.

יצרנים ימצאו את זה מתסכל מכיוון שרבים מצאו את מכירות 2022 רווחיות ביותר. הסיבה לכך היא שהצבר הגדול במכירות שנוצר בעקבות המחסור במוליכים למחצה אילץ חברות לוותר על המרדף אחר נפח ולהתרכז בכלי רכב בעלי רווח גבוה.

פרסומת

ארה"ב מבוסס פתרונות חיזוי אוטומטי מסכם תנאים מתדרדרים כמו זה.

"השווקים ברחבי העולם מנסים להדוף את השפל הצפוי. עם האינפלציה העולמית גבוהה יותר ממה שהכלכלנים מעדיפים, מכירות איטיות יותר בתעשיות רבות העלו את רוח הרפאים של מיתון. בעוד שתחום הרכב נמצא בנקודות שפל בצפון אמריקה ואירופה, במיוחד במזרח אירופה, מיתון חזק עלול לפגוע בהם עוד יותר", אמר AutoForecast Solutions בדו"ח שלה מאוקטובר.

מחקר מדינות סיכונים ותעשייה של Fitch Solutions אמר כי אירופה כולה תהיה כעת האזור עם הביצועים הגרועים ביותר ב-2022, עם ירידה של 10.8% במכירות, לא מעט בגלל הפלישה הרוסית לאוקראינה. UBS מעמידה את הירידה באירופה כולה על מינוס 6.8% ו-15.6 מיליון כלי רכב ומתאוששת למינוס 2.4% בשנה הבאה ו-15.2 מיליון. מערב אירופה כוללת את כל השווקים הגדולים של גרמניה, צרפת, בריטניה, איטליה וספרד.

פרסומת

UBS טוענת שמכירות הרכב בארה"ב יירדו ב-4.5% ב-2022 ל-14.4 מיליון, ויישארו זהות ב-2023. המכירות בסין יתקדם ב-4.8% ל-24.9 מיליון ב-2022 וייחלשו ב-3.0% ב-2023.

חוקר ההשקעות ברנשטיין אומר שהרווחים באירופה בסכנה.

"סיכונים אלה מאיימים על שולי השירותים התעשייתיים והפיננסיים של (יצרנים), גם כאשר חברות מאיצות את תוכניות החשמול שלהן. זה מוביל אותנו להעדיף מותגי פרימיום ויוקרתיים שנהנים מרווחים גבוהים וגמישים יותר", אמר ברנשטיין בדו"ח.

UBS מסרה כי התנאים הכלכליים יקצצו את מכירות הרכב בשנת 2023 בכל האזורים הגדולים, עם היעלמות הסיכוי להתאוששות המבוססת על שיפור אספקת השבבים לאחר שנתיים ושנתיים של צווארי בקבוק. בנק ההשקעות קיצץ את תחזית ייצור הרכב הקל העולמי לשנת 2 ב-2023 מיליון ל-3.

פרסומת

"אנו מצפים ששוק הרכב יעבור מחסר להיצע יתר, עם השפעה שלילית מהותית על כוח התמחור והמרווחים (היצרנים). כבר קיצרנו את ההערכות לגבי הרווחים למניה של היצרנים ב-30% בכל הלוח, אבל המקרה החיסרון של מחיר/תמהיל יכול להיות גרוע עוד יותר לאחר רווח נקי של כ-10% בכוח התמחור מאז המחצית הראשונה של 2020 עלול להיות בסיכון, "אמרה UBS בדו"ח.

"מכוניות EV ומכוניות פרימיום/יוקרתיות באופן כללי צריכות להראות את הביקוש הגבוה ביותר ואת חוסן התמחור. עדכנו גם את דגם ה-EV שלנו, עם מספרים אבסולוטיים נמוכים יותר עבור שוק הרכב האירופי המתקשה אך פרספקטיבה חזקה של צמיחה לארה"ב בגלל זיכוי המס החדש", אמר UBS.