מניות האנרגיה נראות "פגיעות במיוחד" למכירת נפט גולמי

"לכן, אנו מאמינים שמניות הנפט פגיעות במיוחד לירידה נוספת במחירי הנפט", כתב ריינולדס במכתב ללקוחות.

מקדם המתאם בין חוזים עתידיים רציפים על נפט גולמי
CL00,
+% 0.18
והקרן הנסחרת בבורסה SPDR Energy Select Sector
XLE,
-2.74%,
מהרגע שבו נסגרו החוזים העתידיים על הנפט בשפל של 23 שנים של 11.57 דולר ב-21 באפריל 2020, ועד שנסגרה תעודת סל האנרגיה (XLE) בשיא של שמונה שנים אז של 92.28 דולר ב-8 ביוני 2022, היה 0.96, לפי ניתוח MarketWatch של נתוני FactSet.

מתאם של 1.00 אומר שהשניים נעו בדיוק במקביל.

אבל מאז השיא של ה-XLE ביוני, המתאם היה שלילי של 0.27, כלומר לעתים קרובות יותר, חוזים עתידיים גולמיים ו-XLE נעו לכיוונים שונים. ביום שני, מדד ה-XLE ירד ב-2.1% במסחר אחר הצהריים בעוד החוזים העתידיים על הנפט עלו ב-1.5%.

ה-XLE, שהגיע לשיא חדש של שמונה שנים של 94.08 דולר ב-15 בנובמבר, עלה ב-16% מאז שיא החוזים העתידיים על הנפט ב-8 במרץ, בעוד שחוזים עתידיים על הנפט צנחו ב-37.4% ומדד S&P 500
SPX,
-1.54%
איבד 4.9%.

מתי מחירי הנפט צנחו בחדות ב-2014 על רקע שפע של אספקה, המתאם בין החוזים העתידיים על הנפט וה-XLE בשמונת החודשים לאחר שיא הנפט ביוני 2014 היה 0.94.

בין חלק ממרכיבי ה-XLE, חוזים עתידיים גולמיים מתאם ומניות שברון קורפ
CVX,
-2.91%,
מהשפל הגולמי באפריל 2020 ועד לשיא יוני 2022 בשברון, היה 0.91, בעוד שהמתאם מאז היה שלילי של 0.29. למניות אקסון מוביל קורפ
XOM,
-3.00%,
המתאם עם הנפט התהפך ל-0.94 ל-0.37 שלילי.

כמה רמות של תרשים חסרונות לצפייה כוללות את אזור ה-$85, שבו התנגדות קודמת בשיא אוגוסט וממוצע נע של 50 יום (DMA), עוקב אחר מגמות לטווח קצר, מתכנסים כעת.

מתחת לזה, ה-200-DMA, שרבים רואים שיש קו הפרדה בין מגמות עלייה ומגמות ירידה ארוכות טווח, מגיע כיום לכ-79 דולר. (זכור שלא רק שחוזים עתידיים על נפט גולמי מתחת ל-50-DMA וגם 200-DMA, גם ה-50-DMA חצו מתחת ל-200-DMA - "צלב מוות" דובי - בתחילת ספטמבר.)

כמו כן, קו מגמת עלייה שמתחיל באוקטובר 2020, ומחבר בקירוב את השפל באוגוסט, ואוקטובר 2021 וביולי וספטמבר 2022, משתרע כיום לכ-72.25 דולר, בעוד שהתמיכה הפוטנציאלית שהוגדרה על ידי השפל של יולי וספטמבר 2022 היא ב-$65 עד -טווח של 68 דולר.